Photo by Markus Winkler on Unsplash

　　9月1日，深圳【傳音控股(688036)、股吧】股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“傳音控股”）董事長(zhǎng)、總經(jīng)理竺兆江，傳音控股董事、副總經(jīng)理嚴(yán)孟等人共接待246家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，其中包括上投摩、富國(guó)基金等65家基金管理公司；長(zhǎng)江證券、中信證券等20家證券公司；太保資產(chǎn)、太平資產(chǎn)等4家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。而年內(nèi)傳音控股的最低價(jià)出現(xiàn)在3月30日，股價(jià)為41.51元/股，截至10月14日，傳音控股的收盤價(jià)為98.42元/股。

　　2020年上半年，傳音控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入138.46億元，同比增長(zhǎng)31.81%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.91億元，同比增長(zhǎng)33.42%。與此同時(shí)，傳音控股應(yīng)收賬款余額較上期同期期末增加，且由于本期支付的供應(yīng)商貨款同比增加所致，使其處于“失血”狀態(tài)，傳音控股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-4.58億元，同比減少154.36%。

　　一、246家機(jī)構(gòu)調(diào)研現(xiàn)65家基金公司，凈利坐“過山車”超七成收入來自非洲

　　9月29日，傳音控股公布了其9月1日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研的情況，傳音控股董事長(zhǎng)、總經(jīng)理竺兆江，傳音控股董事、副總經(jīng)理嚴(yán)孟等人共接待246家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。其中，上投摩根、匯添富基金、富國(guó)基金等65家基金管理公司對(duì)其進(jìn)行調(diào)研；長(zhǎng)江證券、國(guó)信證券、中信證券等20家證券公司對(duì)其進(jìn)行調(diào)研；中國(guó)人壽資管、太保資產(chǎn)、太平資產(chǎn)、國(guó)壽資產(chǎn)4家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司對(duì)其進(jìn)行調(diào)研。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)研當(dāng)日，即9月1日，傳音控股的收盤價(jià)為104.67元/股。而近日，10月9日收盤價(jià)為102.66元/股，10月12日收盤價(jià)為99.55元/股，10月13日收盤價(jià)為100.68元/股。截至10月14日，傳音控股收盤價(jià)為98.42元/股。

　　而年內(nèi)傳音控股的最低價(jià)出現(xiàn)在3月30日，股價(jià)為41.51元/股，隨后呈震蕩走高的趨勢(shì)。

　　成立于2013年8月21日的傳音控股，后于2019年9月30日登陸上海證券交易所科創(chuàng)板塊，其主要從事以手機(jī)為核心的智能終端的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運(yùn)營(yíng)；主要產(chǎn)品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機(jī)，包括功能機(jī)和智能機(jī)。

　　近年來，傳音控股的超七成收入來自智能手機(jī)產(chǎn)品。

　　2017-2019年，傳音控股的手機(jī)產(chǎn)品收入分別為191.35億元、214.29億元、236.26億元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為97.68%、96.65%、96.03%。

　　同期，傳音控股智能手機(jī)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為63.02%、69.81%、71.47%；功能機(jī)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為34.66%、26.84%、24.56%。

　　從銷售區(qū)域來看，其銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等全球新興市場(chǎng)國(guó)家。

　　2017-2019年，傳音控股來自非洲地區(qū)的銷售收入分別為150.58億元、171.4億元、190.05億元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為76.86%、77.3%、77.25%。

　　值得注意的是，近年來傳音控股的營(yíng)收增速放緩，凈利潤(rùn)增速“過山車”。

　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2016-2019年，傳音控股實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為116.37億元、200.44億元、226.46億元、253.46億元，2017-2019年分別同比增長(zhǎng)72.24%、12.98%、11.92%；同期，傳音控股實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.63億元、6.71億元、6.57億元、17.93億元，2017-2019年分別同比增長(zhǎng)969.25%、-2.1%、172.8%。

　　到了2020年上半年，傳音控股實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為138.46億元，同比增長(zhǎng)31.81%，實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為10.91億元，同比增長(zhǎng)33.42%。

　　2016-2019年，傳音控股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6.22億元、15.07億元、20.73億元、40.41億元。

　　同期，傳音控股的銷售毛利率分別為20.59%、20.97%、24.45%、27.36%。

　　2016-2019年，傳音控股的扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為67.53%、22.89%、34.44%、29.04%。

　　二、應(yīng)收賬款增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流告負(fù)處于“失血”狀態(tài)

　　此次機(jī)調(diào)研，傳音控股就手機(jī)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)原因、新業(yè)務(wù)進(jìn)展、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、核心技術(shù)、非洲不同區(qū)域手機(jī)戰(zhàn)略、銷售模式、采購(gòu)和生產(chǎn)模式等方面做了介紹。

　　2020年上半年，傳音控股新市場(chǎng)銷售收入增加，而該部分客戶主要以中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司承保賒銷及信用證方式結(jié)算，導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額較上期同期期末增加。與此同時(shí)，傳音控股由于本期支付的供應(yīng)商貨款同比增加所致，使其處于“失血”狀態(tài)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-4.58億元，同比減少154.36%。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)研的互動(dòng)提問環(huán)節(jié)主要包括13個(gè)問題，情況如下：

　　1、看到半年報(bào)，公司上半年手機(jī)業(yè)務(wù)總收入同比增長(zhǎng)超過30%，主要是哪個(gè)市場(chǎng)貢獻(xiàn)的？

　　回答：2020年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入138.46億元，較上年同期增長(zhǎng)31.81%；其中公司手機(jī)業(yè)務(wù)總收入為127.60億元，較上年同期增長(zhǎng)31.57%。上半年，公司手機(jī)業(yè)務(wù)保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭的原因是公司有序有效的推進(jìn)疫情防控期間的復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，非洲市場(chǎng)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)；同時(shí)，公司持續(xù)加大新市場(chǎng)的開拓及品牌宣傳推廣力度，新市場(chǎng)銷售收入同比上升。

　　2、上半年公司在配件、家電、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面有什么新進(jìn)展嗎？

　　回答：2020年上半年，公司數(shù)碼配件、家用電器繼續(xù)多品牌發(fā)展策略，市場(chǎng)需求逐步提升，在大力發(fā)展線下業(yè)務(wù)的同時(shí)，亦積極拓展線上業(yè)務(wù)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，隨著公司生產(chǎn)的智能手機(jī)出貨量持續(xù)增長(zhǎng)，傳音OS系統(tǒng)用戶數(shù)量不斷提升?；谟脩袅髁亢蛿?shù)據(jù)資源的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，是公司發(fā)展非洲移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的核心基礎(chǔ)。公司與網(wǎng)易、騰訊、閱文集團(tuán)等多家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司，在音樂、游戲、短視頻、內(nèi)容聚合及其他應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行出海戰(zhàn)略合作，積極開發(fā)和孵化移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。截至上半年末，已合作開發(fā)7款月活躍用戶超過1，000萬的應(yīng)用程序。

　　3、公司上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮眼，在面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，公司的競(jìng)爭(zhēng)壁壘體現(xiàn)在哪些方面？

　　回答：公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在品牌優(yōu)勢(shì)、本地化運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、研發(fā)優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、供應(yīng)鏈管理優(yōu)勢(shì)、綜合化售后服務(wù)優(yōu)勢(shì)及管理優(yōu)勢(shì)等七個(gè)方面:

　　其一，品牌優(yōu)勢(shì)對(duì)于手機(jī)行業(yè)而言，品牌是綜合實(shí)力的體現(xiàn)。品牌的樹立需要企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品性能、銷售網(wǎng)絡(luò)、專業(yè)服務(wù)、企業(yè)文化等多方面長(zhǎng)期不懈的努力，是手機(jī)行業(yè)的重要壁壘。公司創(chuàng)立了TECNO、itel、Infinix三大手機(jī)品牌，同時(shí)創(chuàng)辦數(shù)碼配件品牌Oraimo，售后服務(wù)品牌Carlcare和家用電器品牌Syinix等，并自主研發(fā)了HiOS、itelOS和XOS等智能終端操作系統(tǒng)及獨(dú)立的應(yīng)用軟件平臺(tái)。

　　對(duì)于新進(jìn)入者而言，樹立公司品牌不僅需要較長(zhǎng)時(shí)間，而且成本要數(shù)倍于原有企業(yè)維持和鞏固品牌的成本。公司多年來扎根于非洲市場(chǎng)，憑借優(yōu)異的產(chǎn)品性能和本地化的技術(shù)創(chuàng)新，在非洲市場(chǎng)獲得了高于其他手機(jī)廠商的市場(chǎng)占有率和廣泛的品牌影響，在業(yè)界被稱為“非洲之王”。公司針對(duì)不同的細(xì)分消費(fèi)人群，建立了能夠滿足不同階層消費(fèi)者需求的多層次品牌以及產(chǎn)品序列，積累了龐大且忠實(shí)的用戶基礎(chǔ)。多品牌戰(zhàn)略覆蓋了非洲不同的消費(fèi)群，對(duì)進(jìn)入非洲的單一品牌而言，形成了堅(jiān)固的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。此外，立足于非洲本土化的創(chuàng)新和專注于用戶體驗(yàn)的產(chǎn)品定位，公司品牌擁有較高的用戶忠誠(chéng)度，是公司獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　其二，本地化運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)公司自成立以來專注于深耕非洲等全球新興手機(jī)市場(chǎng)，并秉持“ThinkGlobally，ActLocally”(全球化視野、本地化執(zhí)行)的理念，致力于進(jìn)行目標(biāo)市場(chǎng)本地化產(chǎn)品規(guī)劃和技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新。公司及時(shí)跟蹤掌握消費(fèi)者市場(chǎng)需求動(dòng)向，對(duì)客戶需求深入調(diào)研，使得其產(chǎn)品研發(fā)方向定位精準(zhǔn)，產(chǎn)品能夠及時(shí)滿足市場(chǎng)需求，搶占市場(chǎng)先機(jī)。公司憑借優(yōu)異的產(chǎn)品性能和本地化的技術(shù)創(chuàng)新，提高了手機(jī)用戶的終端體驗(yàn)。公司在非洲市場(chǎng)獲得了高于其他手機(jī)廠商的市場(chǎng)占有率和廣泛的品牌影響。另外在人才引進(jìn)和培養(yǎng)方面，公司自設(shè)立以來就高度重視本地化人才隊(duì)伍的建設(shè)，長(zhǎng)期吸收和培養(yǎng)當(dāng)?shù)厝瞬?。公司的生產(chǎn)、研發(fā)、采購(gòu)、銷售團(tuán)隊(duì)均包含外籍本地員工，并在公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮著重要作用。

　　其三，研發(fā)優(yōu)勢(shì)公司是最早進(jìn)入非洲的國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商，擁有多年技術(shù)沉淀，對(duì)于非洲市場(chǎng)及用戶群體有著深刻的洞察與理解，非洲市場(chǎng)領(lǐng)先的市場(chǎng)占有率為公司帶來了天然、持續(xù)和穩(wěn)定的數(shù)據(jù)與流量，引領(lǐng)著當(dāng)?shù)氐氖謾C(jī)設(shè)計(jì)、工藝等方面的升級(jí)方向。

　　此外，公司分別在上海、深圳和重慶建立了自主研發(fā)中心。截至2020年上半年末，公司擁有研發(fā)人員1，602人。公司已在拍照、深膚色人臉識(shí)別、本地化場(chǎng)景等領(lǐng)域通過針對(duì)用戶習(xí)慣和偏好，開發(fā)了人臉特征點(diǎn)檢測(cè)、自動(dòng)場(chǎng)景識(shí)別等多項(xiàng)技術(shù)，并進(jìn)行了多次產(chǎn)品和功能迭代等。

　　其四，渠道優(yōu)勢(shì)公司的銷售模式以經(jīng)銷為主，逐步建立和完善了一套覆蓋面廣、滲透力強(qiáng)、穩(wěn)定性高的營(yíng)銷渠道網(wǎng)絡(luò)。公司產(chǎn)品已進(jìn)入全球70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，與各市場(chǎng)國(guó)家約2，000家具有豐富銷售經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)銷商客戶建立了密切的合作關(guān)系，已形成覆蓋非洲、南亞、東南亞、中東和南美等全球主要新興市場(chǎng)的銷售網(wǎng)絡(luò)。在建立覆蓋廣泛的一級(jí)經(jīng)銷渠道的同時(shí)，致力于加強(qiáng)與一級(jí)經(jīng)銷商下游分銷商甚至終端零售渠道的合作。

　　其五，供應(yīng)鏈管理優(yōu)勢(shì)憑借規(guī)模及品牌優(yōu)勢(shì)，公司在采購(gòu)環(huán)節(jié)與供應(yīng)商建立了穩(wěn)定友好的合作關(guān)系，通過實(shí)行供應(yīng)商考評(píng)體系和嚴(yán)格的采購(gòu)審批制度，在降低原材料的采購(gòu)成本的同時(shí)，保證了原材料的品質(zhì)和交期。公司作為手機(jī)品牌商，積極推動(dòng)國(guó)內(nèi)手機(jī)零部件供應(yīng)商出海建廠，進(jìn)一步增強(qiáng)了采購(gòu)及時(shí)性與穩(wěn)定性。公司的產(chǎn)品銷售覆蓋全球70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，不同國(guó)家對(duì)手機(jī)產(chǎn)品的需求存在差異。與此同時(shí)，公司重視物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，經(jīng)過多年積累，已形成銷售市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)、中央物流與區(qū)域物流優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的物流配送體系。

　　其六，綜合化售后服務(wù)優(yōu)勢(shì)公司擁有專業(yè)的售后服務(wù)品牌Carlcare，服務(wù)品類已覆蓋自有品牌的手機(jī)產(chǎn)品和家用電器產(chǎn)品，并逐步向其他品類拓展。Carlcare致力于為全球市場(chǎng)提供本土化一站式服務(wù)，目前已在全球建有超過2，000個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)(含第三方合作網(wǎng)點(diǎn))。

　　其七，管理優(yōu)勢(shì)公司凝聚了一支行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、團(tuán)結(jié)進(jìn)取的高素質(zhì)管理團(tuán)隊(duì)，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。

　　4、目前公司的核心技術(shù)有哪些？

　　回答：公司核心技術(shù)劃分為四大領(lǐng)域，即基于非洲等新興市場(chǎng)本地化的深膚色拍照技術(shù)、硬件新材料應(yīng)用創(chuàng)新、大數(shù)據(jù)用戶行為分析和OS系統(tǒng)及移動(dòng)互聯(lián)產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域，具體細(xì)分為深膚色拍照技術(shù)領(lǐng)域、硬件新材料應(yīng)用創(chuàng)新領(lǐng)域、大數(shù)據(jù)用戶行為分析領(lǐng)域及OS系統(tǒng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域。

　　5、非洲不同區(qū)域的差別很大嗎？公司在不同區(qū)域的手機(jī)戰(zhàn)略？

　　回答：非洲有54個(gè)國(guó)家組成，根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，2019年非洲總?cè)丝诩s13.8億，非洲可以分三個(gè)區(qū)域:第一是北非，主要國(guó)家包括埃及、摩洛哥、阿爾及利亞等，具有阿拉伯文化特點(diǎn)。第二是撒哈拉以南非洲，主要包括東非的坦桑尼亞、肯尼亞、埃塞俄比亞，西非的尼日利亞，還有馬里、科特迪瓦、加納、喀麥隆等國(guó)家，基本是深膚色非洲人。第三是南非，白人居多，社會(huì)更像歐洲。傳音進(jìn)入非洲后，先是選擇了東非、西非等人口基數(shù)較大，人均GDP水平較好的國(guó)家作為我們的核心市場(chǎng)。

　　目前我們?cè)谌龉阅系牡貐^(qū)和國(guó)家已經(jīng)取得了很好的市場(chǎng)份額和地位。公司也在積極拓展北非和南非市場(chǎng)。目前傳音在北非的重點(diǎn)國(guó)家如埃及、摩洛哥等市場(chǎng)目前表現(xiàn)向好，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2020年第二季度的市占率同比都有所提升。南非是運(yùn)營(yíng)商渠道為主，傳音在南非亦有專門的團(tuán)隊(duì)在做南非運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)。我們希望公司在非洲各個(gè)區(qū)域都取得比較好的份額。

　　6、隨著新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消費(fèi)能力提升，公司如何保持現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)力？

　　回答：公司會(huì)持續(xù)在品牌、產(chǎn)品、渠道、研發(fā)、售后服務(wù)體系等方面構(gòu)筑我們的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。公司在產(chǎn)品、研發(fā)方面更加專注于解決新興市場(chǎng)消費(fèi)者的深度需求，類似深膚色美顏，類似流量資費(fèi)高的情況下流量怎么做存儲(chǔ)和分配，這些差異點(diǎn)是我們持續(xù)去深挖的價(jià)值點(diǎn)，我們相信對(duì)新興市場(chǎng)消費(fèi)者的專注，也會(huì)是公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值升級(jí)的一個(gè)重要原因。目前公司在大部分新興市場(chǎng)國(guó)家市場(chǎng)的渠道和營(yíng)銷方面，大方向上本著“Togetherwecan”的一貫原則，希望同本地合作伙伴建立長(zhǎng)久的共贏關(guān)系，經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的觀察驗(yàn)證這是符合當(dāng)前新興市場(chǎng)的渠道和營(yíng)銷模式。公司實(shí)行多品牌策略，不同品牌能夠滿足不同消費(fèi)者的需求，多品牌策略有利于公司快速的拓展和提升業(yè)務(wù)。

　　7、公司目前的銷售模式是怎樣的？

　　回答:目前，公司采取以經(jīng)銷商銷售為主，以少量運(yùn)營(yíng)商銷售為輔的銷售模式。公司與客戶均簽訂產(chǎn)品銷售協(xié)議等，約定產(chǎn)品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、交貨方式和結(jié)算方式等。具體銷售業(yè)務(wù)由客戶按需向公司發(fā)出采購(gòu)訂單，公司根據(jù)各類機(jī)型產(chǎn)品的存貨數(shù)量、排產(chǎn)計(jì)劃和產(chǎn)品適銷性等安排發(fā)貨。對(duì)于經(jīng)銷商模式，公司主要采取預(yù)收款方式進(jìn)行貨款結(jié)算；對(duì)于運(yùn)營(yíng)商銷售模式，公司采取預(yù)收款或賒銷兩種方式進(jìn)行貨款結(jié)算。

　　8、看到公司2020年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，請(qǐng)問是什么原因？

　　回答:2020年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-4.58億元，同比減少154.36%，由于本期支付的供應(yīng)商貨款同比增加所致。其主要原因是為應(yīng)對(duì)疫情影響，公司提前支付貨款，采購(gòu)關(guān)鍵元器件進(jìn)行戰(zhàn)略備貨；同時(shí)為滿足海外市場(chǎng)銷售增長(zhǎng)需求，總體庫(kù)存?zhèn)湄浟恳嗤扔兴仙?。今年二季度公司的?jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為4.91億元。從公司去年數(shù)據(jù)來看，2019年第一季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為負(fù)，下半年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流好于上半年。

　　9、上半年公司在研發(fā)投入方面有什么新的進(jìn)展嗎？

　　回答:2020年上半年公司研發(fā)投入4.24億元，同比增長(zhǎng)21.71%。公司是最早進(jìn)入非洲的國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商，擁有多年技術(shù)沉淀，對(duì)于非洲市場(chǎng)及用戶群體有著深刻的洞察與理解，非洲市場(chǎng)領(lǐng)先的市場(chǎng)占有率為公司帶來了天然、持續(xù)和穩(wěn)定的數(shù)據(jù)與流量，引領(lǐng)著當(dāng)?shù)氐氖謾C(jī)設(shè)計(jì)、工藝等方面的升級(jí)方向。經(jīng)過多年的持續(xù)積累，公司已具備較強(qiáng)應(yīng)用性技術(shù)創(chuàng)新能力。公司積極引入新材料、新工藝以及新技術(shù)并在手機(jī)產(chǎn)品上進(jìn)行應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)應(yīng)用性技術(shù)上的持續(xù)創(chuàng)新。

　　以非洲市場(chǎng)為例，針對(duì)非洲消費(fèi)者的市場(chǎng)需求，公司取得了高度切合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的研發(fā)成果，研制了深膚色攝像技術(shù)、夜間拍照捕捉技術(shù)和暗處人臉識(shí)別解鎖功能等個(gè)性化應(yīng)用技術(shù)；針對(duì)非洲國(guó)家局部地區(qū)經(jīng)常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問題，公司還針對(duì)性地研制了低成本高壓快充技術(shù)、超長(zhǎng)待機(jī)、環(huán)境溫度檢測(cè)的電流控制技術(shù)和防汗液USB端口等；針對(duì)非洲消費(fèi)者的娛樂方式，研制了適合非洲音樂的低音設(shè)計(jì)和喇叭設(shè)計(jì)，適合非洲人的收音機(jī)功能設(shè)計(jì)，并在音樂、游戲、短視頻、內(nèi)容聚合等領(lǐng)域開發(fā)了契合非洲用戶偏好的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。

　　公司分別在上海、深圳和重慶建立了自主研發(fā)中心。截至2020年上半年末，公司擁有研發(fā)人員1，602人，研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的比例為10.06%。公司已在拍照、深膚色人臉識(shí)別、本地化場(chǎng)景等領(lǐng)域通過針對(duì)用戶習(xí)慣和偏好，開發(fā)了人臉特征點(diǎn)檢測(cè)、自動(dòng)場(chǎng)景識(shí)別等多項(xiàng)技術(shù)，并進(jìn)行了多次產(chǎn)品和功能迭代?；谪S富的手機(jī)移動(dòng)端數(shù)據(jù)，公司已建立用戶畫像、云存儲(chǔ)、用戶活躍度模型等一系列數(shù)據(jù)分析和策略系統(tǒng)，在用戶體驗(yàn)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算基礎(chǔ)上以深度學(xué)習(xí)預(yù)測(cè)用戶行為為核心，為不同使用習(xí)慣的用戶適配不同的資源分配策略。

　　2020年上半年，公司新增授權(quán)專利90件，其中發(fā)明專利26件；新增軟件著作權(quán)6件。截至報(bào)告期期末累計(jì)獲得授權(quán)專利769件，其中發(fā)明專利149件；累計(jì)擁有軟件著作權(quán)439件。公司將技術(shù)創(chuàng)新作為公司核心戰(zhàn)略之一，創(chuàng)立以來始終保持對(duì)技術(shù)研發(fā)的較高金額的投入。未來公司還將持續(xù)增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力，繼續(xù)提升技術(shù)創(chuàng)新水平。

　　10、非洲市場(chǎng)非常分散，由50多個(gè)國(guó)家組成，公司最早進(jìn)入非洲市場(chǎng)是從哪些國(guó)家或者地區(qū)先開始的？

　　回答:公司進(jìn)入非洲之前對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)進(jìn)行了充分的考察，一開始登陸的是東非。因?yàn)槭謾C(jī)是跟人口直接相關(guān)，東非的一些國(guó)家和地區(qū)人口基數(shù)相對(duì)較大，所以我們從東非的一些國(guó)家開始做起，然后擴(kuò)展至中非、西非的國(guó)家和地區(qū)，并進(jìn)一步拓展北非和南非的市場(chǎng)。自進(jìn)入非洲市場(chǎng)之初，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)就懷著做品牌的理念和初心，在充分了解和尊重當(dāng)?shù)匦枨蟮幕A(chǔ)上，傳音一直專注于本地化的創(chuàng)新。

　　例如，針對(duì)非洲消費(fèi)者的市場(chǎng)需求，公司取得了高度切合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的研發(fā)成果，研制了深膚色攝像技術(shù)、夜間拍照捕捉技術(shù)和暗處人臉識(shí)別解鎖功能等個(gè)性化應(yīng)用技術(shù)；針對(duì)非洲國(guó)家局部地區(qū)經(jīng)常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問題，公司還針對(duì)性地研制了低成本高壓快充技術(shù)、超長(zhǎng)待機(jī)、環(huán)境溫度檢測(cè)的電流控制技術(shù)和防汗液USB端口等；針對(duì)非洲消費(fèi)者的娛樂方式，研制了適合非洲音樂的低音設(shè)計(jì)和喇叭設(shè)計(jì)，適合非洲人的收音機(jī)功能設(shè)計(jì)，并在音樂、游戲、短視頻、內(nèi)容聚合等領(lǐng)域開發(fā)了深度契合非洲用戶偏好的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。

　　11、除了非洲之外，公司還會(huì)發(fā)展哪些市場(chǎng)？

　　回答：公司自成立以來始終堅(jiān)持深耕以非洲、印度、南亞、東南亞等全球新興市場(chǎng)。未來公司將基于在新興市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，以本地需求為導(dǎo)向，積極推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，持續(xù)向新興市場(chǎng)推廣和普及新一代信息技術(shù)。

　　12、今年半年報(bào)中的應(yīng)收賬款主要是來自哪些市場(chǎng)？

　　回答：公司與經(jīng)銷商之間主要采用先款后貨的模式。今年上半年新市場(chǎng)銷售收入增加，該部分客戶主要以中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司承保賒銷及信用證方式結(jié)算，導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額較上期同期期末增加。

　　13、公司目前的采購(gòu)和生產(chǎn)模式是什么樣的？

　　回答:目前公司原材料的采購(gòu)主要采用以產(chǎn)定購(gòu)的采購(gòu)模式，具體而言，公司根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)或客戶訂單，通過MRP邏輯運(yùn)算確定物料總需求量和實(shí)際需求量并保證預(yù)留一定的安全庫(kù)存，最后向供應(yīng)商發(fā)出采購(gòu)訂單。此外，公司目前主要采用以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式。計(jì)劃管理部負(fù)責(zé)統(tǒng)籌物料計(jì)劃、生產(chǎn)計(jì)劃和出貨計(jì)劃，安排自有工廠和外協(xié)工廠、ODM廠商協(xié)同完成客戶訂單任務(wù)，滿足客戶需求的同時(shí)注重提升生產(chǎn)效率和成本控制水平。根據(jù)自身銷售計(jì)劃或訂單情況、產(chǎn)能利用率、成本管控需求等因素，公司相應(yīng)選擇生產(chǎn)方式。