長江商報消息 ·長江商報記者 魏度

　　執(zhí)掌26年后，56歲的萬國江決定交出控制權。

　　10月26日晚，【科恒股份(300340)、股吧】（300340）（30034.SZ）披露，公司控股股東、實際控制人萬國江及其一致行動人唐芬正在籌劃控制權轉讓事宜，公司股票從27日起開始停牌。

　　控制權轉讓的初步方案為，湖南株洲國資受讓6%股權、參與認購科恒股份定增。

　　擬接盤的株洲國資為株洲高科集團，是國有獨資企業(yè)，主要從事工業(yè)園區(qū)開發(fā)。

　　科恒股份于2012年在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，主營業(yè)務為高性能稀土發(fā)光材料的研發(fā)、生產和銷售。經營業(yè)績數據顯示，整體而言，上市以來的經營業(yè)績不是很理想，今年上半年陷入虧損。

　　作為科恒股份實控人，萬國江存在財務壓力。截至今年10月21日，其所持科恒股份的股權質押率超過90%。

　　顯然，萬國江籌劃的科恒股份易主事宜，將會是一個多贏之舉。于萬國江而言，通過轉讓股權回籠資金，將大幅緩解自身財務壓力。

　　株洲國資分兩步入主

　　上市8年后，科恒股份即將新來的控股股東、實控人。

　　根據公告，近日，科恒股份接到控股股東萬國江及其配偶唐芬通知，萬國江、唐芬夫婦正在籌劃公司控制權轉讓事宜。二人擬將持有的部分股份轉讓給株洲高科集團有限公司（簡稱高科集團），預計本次轉讓所涉及的股權比例合計不超過公司總股本的6%，并涉及非公開發(fā)行股票相關事宜，該事項將導致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變更，本次交易對手方為國資背景，該事項涉及有關部門的事前審批。

　　公告顯示，科恒股份的易主事宜將分兩步實施，即萬國江夫婦轉讓股權、科恒股份定向增發(fā)。

　　科恒股份于2012年7月26日上市，至今已滿8年。截至目前，公司總股本為2.12億股，如果萬國江夫婦本次轉讓股份的數量以上限6%計算，約為1272.87萬股。10月26日，科恒股份收盤價為13.77元/股。據此計算，高科集團邁出第一步需支付的現(xiàn)金約為1.75億元。

　　第二步，則是高科集團參與科恒股份的定向增發(fā)。由于目前尚未披露控制權轉讓的具體事宜，定增預案也未披露，難以預判高科集團需要拿出多少資金參與認購。

　　備受關注的是，本次接盤方高科集團實力不小。

　　資料顯示，高科集團是株洲高新區(qū)管委會1999年出資成立的國有獨資企業(yè)，主要負責開發(fā)河西示范園，是河西科技工業(yè)園土地開發(fā)業(yè)務的唯一運營商。

　　數據顯示，截至目前，高科集團注冊資本20億元。

　　近年來，高科集團穩(wěn)步發(fā)展。2016年至今年6月底，公司總資產分別為358.38億元、412.77億元、460.14億元、481.19億元、543.13億元，凈資產分別為157.42億元、170.01億元、180.71億元、184.06億元、182.15億元。

　　上述同期，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入18.17億元、19.76億元、23.32億元、33.81億元、15.62億元，凈利潤分別為3.03億元、2.749億元、2.69億元、3.32億元、0.29億元，經營業(yè)績整體上表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

　　截至今年6月末，高科集團貨幣資金為55.26億元，資產負債率為66.46%。

　　目前，高科集團擁有湖南高科園創(chuàng)企業(yè)管理股份公司、株洲高新動力產業(yè)投資發(fā)展公司、湖南高科園創(chuàng)能源管理有限公司、株洲小額貸款有限公司等四家全資子公司，還擁有株洲高科汽車園投資發(fā)展公司、株洲高新時代投資管理有限公司等6家控股子公司。

　　將實現(xiàn)多方互惠共贏

　　萬國江籌劃的易主事宜，將會是多方共贏之舉。

　　科恒股份自從1994年成立以來，一直為客戶提供優(yōu)質的稀土發(fā)光材料和服務，是該領域的主流供應商。

　　上市以來，科恒股份推進實施了系列并購運作。數據顯示，科恒股份相繼收購了聯(lián)騰科技51%股權、雅城新材23.89%股權、宇翔化工20%股權、浩能科技100%股權、粵科泓潤36.67%股權等近10家公司。此外，科恒股份還曾籌劃收購譽辰自動化100%股權、誠捷智能100%股權、萬家設備100%股權，交易合計為17.50億元，遺憾的是，收購事宜未能順利完成。

　　已經完成的收購中，單筆交易規(guī)模最大的是5億元收購浩能科技100%股權。這次收購后，公司成為鋰電池“材料+設備”綜合解決方案供應商。

　　不過，雖然萬國江頻頻推動科恒股份進行產業(yè)布局，但科恒股份的經營業(yè)績并不理想。

　　2012年至2015年，科恒股份實現(xiàn)的凈利潤連續(xù)四年下降。2011年，上市前一年，公司實現(xiàn)凈利潤1.88億元，2012年下滑至0.43億元，2013年僅為0.03億元，2014年、2015年分別虧損0.48億元、0.74億元。

　　2016年、2017年，浩能科技如期兌現(xiàn)業(yè)績承諾，使得科恒股份實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤分別為0.34億元、1.19億元。2018年，公司主要產品鋰離子電池正極材料受原材料價格大幅波動，產品毛利率較上年同期有所下降，再加上投資收益減少，使得當年凈利潤下降54.98%。

　　2019年，科恒股份凈利潤再度下降42.91%，為0.30億元，主要原因仍然為鋰離子電池正極材料受原材料價格大幅下降影響，平均售價較上年同期大幅下降。

　　今年上半年，科恒股份陷入虧損，虧損金額為0.35億元。對此，解釋稱是受疫情影響。

　　科恒股份還面臨著償債壓力。截至今年6月底，公司貨幣資金為1.41億元，結構性存款0.35億元，短期債務為4.57億元。

　　實控人萬國江也存在財務壓力。截至目前，萬國江持有科恒股份18.17%股權，質押16.62%股權，質押率91.50%。

　　本次易主事宜，萬國江轉讓股份可回血約1.75億元，科恒股份定增，將可獲得一筆資金注入。新資金注入，科恒股份經營實力增強，將使得二級市場股價穩(wěn)定。那么，萬國江的財務壓力將大幅緩解。

　　高科集團旗下資產不少，獲得科恒股份這一上市平臺，將有利于推動旗下資產資本運作。

　　由此可見，科恒股份易主，可能會形成一個多方共贏局面。