日前，歌爾股份（002241）（002241.SZ）發(fā)布2020年三季度業(yè)績報告。前三季度，歌爾股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入347.3億元，較上年同期增長43.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利20.16億元，同比增長104.71%，符合預(yù)期增長，且3Q單季度高于1H20之和，公司業(yè)績增長明顯。歌爾股份毛利率從2019年的15%增長至17%，凈利率從2019年的不到4%，增長到1-3Q的5.8%。三季度歌爾股份業(yè)績增長主要系智能無線耳機(jī)、精密零組件及虛擬現(xiàn)實(shí)等相關(guān)產(chǎn)品銷售收入增長所致，盈利能力改善。

　　受業(yè)績利好消息影響，10月28日歌爾股份股價再創(chuàng)新高，盤中一度報48.37元/股，截至發(fā)稿，歌爾股份大漲6.83%，市值1558億元。

　　零整協(xié)同帶動業(yè)績飛速發(fā)展

　　得益于5年前提前布局的“4+4+n”戰(zhàn)略，歌爾股份在“零組件+整機(jī)”兩方面協(xié)同發(fā)展，在多個細(xì)分領(lǐng)域達(dá)到了國際領(lǐng)先水平，微型揚(yáng)聲器、受話器、微型麥克風(fēng)、智能穿戴等產(chǎn)品出貨量居全球第一位，無線耳機(jī)出貨量全球領(lǐng)先，中高端VR頭顯出貨量占全球總量一半以上，在微機(jī)電系統(tǒng)領(lǐng)域是中國唯一進(jìn)入全球前十的企業(yè)?？梢哉f，從零件到整機(jī)一站式配合客戶產(chǎn)品發(fā)展出貨模式的形成，助力歌爾穩(wěn)固并不斷擴(kuò)大與客戶的戰(zhàn)略合作項(xiàng)目。

　　從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，市場咨詢機(jī)構(gòu)Futuresource預(yù)計(jì)，2020年全球TWS耳機(jī)出貨量為1.86億支，到2024年增長到6.06億支，2020-2024年年復(fù)合增長率為34.3%；另據(jù)IDC預(yù)測，到2024年AR/VR全年總出貨量將達(dá)7670萬臺，2020~2024年復(fù)合增長率為81.5%。TWS耳機(jī)和VR正是歌爾股份近幾年最主要的成長產(chǎn)品線。隨著5G和AI技術(shù)的突破，各種智能穿戴設(shè)備將迎來爆發(fā)式的增長，諸如歌爾股份等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)設(shè)備廠商將充分受益，有望迎來新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

　　高強(qiáng)度研發(fā)投入是核心動力

　　除了行業(yè)整體的繁榮，持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入是歌爾股份經(jīng)營業(yè)績快速穩(wěn)步增長的核心動力。公告顯示， 2020年前三季度，歌爾股份研發(fā)投入達(dá)到23.46億元，相對去年同期大幅增長了82.4%，占營業(yè)收入的比重為6.75%，近10年的研發(fā)投入累計(jì)達(dá)到106.91億元，在行業(yè)內(nèi)中排名前列。

　　也因此，歌爾股份形成了以聲光電為主要技術(shù)方向科研開發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新能力，在MEMS、聲學(xué)、材料、智能制造、智能配件等領(lǐng)域進(jìn)行了廣泛專利布局，掌握了行業(yè)的核心競爭力。目前，歌爾股份研發(fā)技術(shù)人員達(dá)1萬余名，專利授權(quán)量超過1萬項(xiàng)，其中中國國內(nèi)發(fā)明專利授權(quán)率超85%、國外發(fā)明專利授權(quán)率超90%。

　　此外，歌爾股份在國內(nèi)主要城市以及美國、丹麥、日本、韓國等國家設(shè)立研發(fā)中心，并與清華大學(xué)、中國科學(xué)院、美國斯坦福大學(xué)等中外知名高校和科研機(jī)構(gòu)建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，形成綜合性、合作性技術(shù)研發(fā)平臺。夯實(shí)自身研發(fā)能力的同時，歌爾也在加速推動構(gòu)建全球化的研發(fā)體系，以助力歌爾緊跟市場步伐，持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

　　隨著四季度旺季的來臨，以蘋果、華為公司為代表的品牌廠商相繼發(fā)布新品，產(chǎn)品訂單充足，同時，隨著電子制造產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的推進(jìn)，全球消費(fèi)電子的客戶和產(chǎn)品資源逐步向細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司集中，以歌爾股份為代表的品牌廠商有望率先受益。