今年前三季度業(yè)績(jī)平平，過(guò)去三年凈利潤(rùn)連續(xù)下滑，【佛山照明(000541)、股吧】（000541）選擇在年末拍賣8處房產(chǎn)，能否挽回主營(yíng)業(yè)務(wù)下滑之勢(shì)

　　近日，佛山電器照明股份有限公司（下稱“佛山照明”，000541.SZ）發(fā)布公告，擬拍賣其位于佛山市內(nèi)的8處房產(chǎn)，初步評(píng)估價(jià)為1.22億元。

　　此8處房產(chǎn)涉及到工業(yè)用地、住宅物業(yè)、商業(yè)物業(yè)，如果順利拍賣完成，估計(jì)將對(duì)其全年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不少于8500萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。由于佛山照明前三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)2.32億元凈利潤(rùn)，加上此次拍賣房產(chǎn)盈利所得，全年業(yè)績(jī)穩(wěn)穩(wěn)超過(guò)去年。

　　然而在凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三年下滑，且三大主營(yíng)產(chǎn)品營(yíng)收全線下降的當(dāng)前，佛山照明拍賣房產(chǎn)究竟能多大程度上挽回頹勢(shì)，仍有待時(shí)間給出答案。

　　年底拍賣8處房產(chǎn)

　　11月17日佛山照明公告稱，將拍賣其位于佛山市內(nèi)的8處房產(chǎn)。對(duì)于拍賣房產(chǎn)的原因，其在公告中稱：“本次轉(zhuǎn)讓物業(yè)資產(chǎn)有利于盤活公司固定資產(chǎn)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，從而進(jìn)一步集中資源、聚焦主業(yè)，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略?！?/p>

　　根據(jù)其公開(kāi)情況，這8處房產(chǎn)涉及到兩處工業(yè)用地、三處住宅物業(yè)、三處商業(yè)物業(yè)。

　　其中有兩處為國(guó)有出讓工業(yè)用地及配套用房，分別位于南海區(qū)羅村鎮(zhèn)樂(lè)安開(kāi)發(fā)區(qū)樂(lè)城三路四街2號(hào)、三街4號(hào)，建筑面積分別為5876㎡、3206.07㎡。

　　有三處為住宅物業(yè)，分別是南海區(qū)羅村樂(lè)城一號(hào)群樓的48套房產(chǎn)、禪城區(qū)光華街8套獨(dú)立房產(chǎn)以及南海區(qū)羅村鎮(zhèn)樂(lè)安開(kāi)發(fā)區(qū)樂(lè)城二路59號(hào)建筑面積4570.7㎡的房產(chǎn)，評(píng)估價(jià)分別為2892.16萬(wàn)元、673.14萬(wàn)元、2088.81萬(wàn)元。

　　還有三處商業(yè)物業(yè)，分別位于南海區(qū)羅村樂(lè)安開(kāi)發(fā)區(qū)樂(lè)城一路1號(hào)、禪城區(qū)福華路11號(hào)首層P1號(hào)商鋪、衛(wèi)國(guó)路33號(hào)第1號(hào)鋪之三，建筑面積分別為5688.62㎡、387.61㎡、61.6㎡。

　　根據(jù)評(píng)估，這8處房產(chǎn)賬面原值為3448.21萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)為1.22億元，預(yù)計(jì)將增加收益8567.8萬(wàn)元。

　　不過(guò)值得注意的是，根據(jù)三季報(bào)，佛山照明前三季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為1.51億元，同比增長(zhǎng)4.80%，且賬上有銀行理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性存款9.2億元。也就是說(shuō)，雖然急于賣房，但佛山照明目前并不缺錢。

　　凈利潤(rùn)連續(xù)三年下滑

　　事實(shí)上，在過(guò)去三年，佛山照明業(yè)績(jī)始終處于下滑狀態(tài)。

　　2017年至2019年，佛山照明實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為7.40億元、3.77億元、3.01億元，同比分別下降30.96%、48.99%、20.24%。

　　佛山照明過(guò)去三年?duì)I收及凈利潤(rùn)

　　其中，2017年的凈利潤(rùn)中還包括佛山照明當(dāng)年炒股盈利所得4.55億元，但由于其2016年炒股盈利所得為8.53億元，相比之下，當(dāng)年凈利潤(rùn)比上年反而大幅下降。

　　2018年，佛山照明投資收益再度減少，受此影響，其當(dāng)年凈利潤(rùn)最終“腰斬”，同比下跌48.99%，接近五成。

　　今年10月29日，佛山照明發(fā)布三季報(bào)，報(bào)告顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.32億元，同比微增0.89%，基本與去年持平。

　　值得注意的是，在佛山照明第三季度8171.35萬(wàn)元的凈利潤(rùn)中，存在1000多萬(wàn)元的非經(jīng)常性損益。也就是說(shuō)，其第三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)際貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)只有7109.99萬(wàn)元。

　　而同行業(yè)主營(yíng)綠色照明業(yè)務(wù)的上市公司【得邦照明(603303)、股吧】（603303）、利亞德（300296）則截然不同。2017年至2019年，得邦照明分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.10億元、2.47億元、3.09億元，實(shí)現(xiàn)持續(xù)多年增長(zhǎng)，今年前三季度得邦照明更是實(shí)現(xiàn)2.88億元的凈利潤(rùn)，2020年全年有望再度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　類似的還有利亞德，2017年、2018年，利亞德實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為12.09億元、12.64億元。其中2017年凈利潤(rùn)增幅達(dá)80.88%，而佛山照明當(dāng)年凈利潤(rùn)則同比下降超過(guò)三成。

　　三大主營(yíng)產(chǎn)品營(yíng)收下降

　　在凈利潤(rùn)下滑的背后，是佛山照明三大主營(yíng)產(chǎn)品營(yíng)收出現(xiàn)下降。

　　佛山照明主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED照明產(chǎn)品、傳統(tǒng)照明產(chǎn)品和電工產(chǎn)品，主要產(chǎn)品包括LED光源、LED燈具、LED汽車照明、傳統(tǒng)照明、開(kāi)關(guān)、插座等，公司目前擁有“FSL”和“汾江”兩個(gè)中國(guó)馳名商標(biāo)。

　　佛山照明在2017年年報(bào)中提到，“從照明應(yīng)用行業(yè)看，行業(yè)也隨經(jīng)濟(jì)總體走勢(shì)從快速發(fā)展期向增長(zhǎng)放緩期轉(zhuǎn)變，原材料價(jià)格居高不下，擠壓企業(yè)盈利空間?！?018年，佛山照明主要的三大業(yè)務(wù)中，傳統(tǒng)照明產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入較上年下降10.79%，電工產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入較上年下降24.96%。

　　截至2019年，形勢(shì)更加嚴(yán)峻，佛山照明三大主營(yíng)產(chǎn)品營(yíng)收全線下滑，其中LED照明產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入下降8.83%，傳統(tǒng)照明產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入下降24.29%，電工產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入下降16.58%。

　　佛山照明2019年三大產(chǎn)品營(yíng)收情況

　　來(lái)源：上市公司年報(bào)

　　佛山照明提到，“從行業(yè)大環(huán)境看，一方面近幾年LED照明快速發(fā)展，LED照明產(chǎn)品滲透率不斷提升，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩；另一方面，近幾年各企業(yè)產(chǎn)能相繼釋放，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而人工、物流等各項(xiàng)剛性成本上漲，行業(yè)面臨增收和增利雙重壓力?！?/p>

　　今年上半年，佛山照明部分產(chǎn)品營(yíng)收依然延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，LED照明產(chǎn)品、傳統(tǒng)照明產(chǎn)品營(yíng)收出現(xiàn)下滑，其中LED照明產(chǎn)品下滑了9.42%，而該產(chǎn)品在去年占營(yíng)業(yè)收入的比重超過(guò)75%。

　　佛山照明此次拍賣8處房產(chǎn)，根據(jù)公告，預(yù)計(jì)將增加收益8567.8萬(wàn)元。今年前三季度佛山照明實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.32億元，同比微增0.89%，基本與去年持平，加上此次拍賣所得，全年業(yè)績(jī)將“穩(wěn)穩(wěn)”超過(guò)去年。

　　目前來(lái)看，如果房產(chǎn)拍賣成功，佛山照明將結(jié)束凈利潤(rùn)連續(xù)三年下滑的現(xiàn)狀，但未來(lái)能否扭轉(zhuǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)下降之勢(shì)，仍然有待時(shí)間的檢驗(yàn)。