陜西黑貓：二期項(xiàng)目變更 擴(kuò)大公司發(fā)展?jié)摿?/h1>
來源： 財(cái)股網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 事件：2020年12月7日，公司發(fā)布公告稱子公司內(nèi)蒙古黑貓將原擬建設(shè)的二期項(xiàng)目“綜合利用焦?fàn)t煤氣年產(chǎn)30萬噸甲醇聯(lián)產(chǎn)8萬噸合成氨項(xiàng)目”，
事件：2020 年12 月7 日，公司發(fā)布公告稱子公司內(nèi)蒙古黑貓將原擬建設(shè)的二期項(xiàng)目“綜合利用焦?fàn)t煤氣年產(chǎn)30 萬噸甲醇聯(lián)產(chǎn)8 萬噸合成氨項(xiàng)目”，變更為規(guī)劃建設(shè)“年產(chǎn)880 萬噸焦炭及利用焦?fàn)t煤氣聯(lián)產(chǎn)100 萬噸甲醇、20 萬噸苯加氫、40 萬噸焦油加氫裝置項(xiàng)目”。
點(diǎn)評(píng)
二期項(xiàng)目變更，擴(kuò)大公司發(fā)展?jié)摿Γ簱?jù)公告，項(xiàng)目變更后公司將建設(shè)年產(chǎn)880 萬噸焦炭、100 萬噸甲醇、20 萬噸合成氨、20 萬噸粗苯加氫、40 萬噸焦油加氫、10 萬噸針狀焦裝置。其中焦炭、甲醇以及合成氨的規(guī)模均較原項(xiàng)目擴(kuò)大3 倍左右，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，公司發(fā)展?jié)摿Τ渥?。?jù)公告，項(xiàng)目擬分三期建設(shè)，一期30 萬噸/年甲醇，一組焦?fàn)t260萬噸/年焦炭及配套化產(chǎn)，10 萬噸/年苯加氫裝置；二期30 萬噸/年甲醇，一組焦?fàn)t260 萬噸/年焦炭及配套化產(chǎn)回收，10 萬噸/年苯加氫裝置；三期40 萬噸/年甲醇，兩組焦?fàn)t360 萬噸/年焦炭及配套化產(chǎn)，2*20萬噸/年焦油加氫裝置，2*5 萬噸/年針狀焦裝置及配套的公用及輔助生產(chǎn)設(shè)施。項(xiàng)目總建設(shè)周期60 個(gè)月，一、二、三期工程各為20 個(gè)月。
項(xiàng)目總投資161.61 億元，項(xiàng)目全部投產(chǎn)以后，年銷售收入198.19 億元，年創(chuàng)利潤(rùn)52.87 億元。
二期項(xiàng)目建成后，公司焦炭規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。據(jù)公告，截至2019 年末，公司具備焦炭產(chǎn)能540 萬噸/年（權(quán)益產(chǎn)能324 萬噸/年），目前內(nèi)蒙古黑貓?jiān)诮ń固慨a(chǎn)能260 萬噸/年預(yù)計(jì)于2021 年一季度投入試生產(chǎn)，即公司目前旗下在產(chǎn)、在建焦化產(chǎn)能合計(jì)800 萬噸/年（權(quán)益產(chǎn)能539 萬噸/年），二期項(xiàng)目投產(chǎn)后公司焦炭產(chǎn)能規(guī)模有望擴(kuò)張至1680 萬噸/年（權(quán)益產(chǎn)能1267 萬噸/年），規(guī)模優(yōu)勢(shì)十分突出。
投資收益托底業(yè)績(jī)。據(jù)公告，公司完成建新煤化49%股權(quán)的收購（另外51%股權(quán)持有人為陜西煤業(yè)），建新煤化主要資產(chǎn)為建新煤礦，產(chǎn)能400 萬噸/年，地質(zhì)儲(chǔ)量2.1 億噸，可采儲(chǔ)量1.3 億噸；煤種為長(zhǎng)焰煤，2019 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約7.03 億元，以此測(cè)算理論貢獻(xiàn)投資收益3.44 億元。
投資建議：買入-A 投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)4.18 元。我們預(yù)計(jì)公司預(yù)計(jì)2020-2022 年公司歸母凈利為3.53/11.99/12.90 億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.22/0.74/0.79 元/股。
風(fēng)險(xiǎn)提示：在建工程投產(chǎn)不及預(yù)期，焦炭?jī)r(jià)格大幅下跌。（安信證券）
關(guān)鍵詞：
焦炭,甲醇
審核：yj127
編輯:yj127
摘要： 事件：2020年12月7日，公司發(fā)布公告稱子公司內(nèi)蒙古黑貓將原擬建設(shè)的二期項(xiàng)目“綜合利用焦?fàn)t煤氣年產(chǎn)30萬噸甲醇聯(lián)產(chǎn)8萬噸合成氨項(xiàng)目”，
事件：2020 年12 月7 日，公司發(fā)布公告稱子公司內(nèi)蒙古黑貓將原擬建設(shè)的二期項(xiàng)目“綜合利用焦?fàn)t煤氣年產(chǎn)30 萬噸甲醇聯(lián)產(chǎn)8 萬噸合成氨項(xiàng)目”，變更為規(guī)劃建設(shè)“年產(chǎn)880 萬噸焦炭及利用焦?fàn)t煤氣聯(lián)產(chǎn)100 萬噸甲醇、20 萬噸苯加氫、40 萬噸焦油加氫裝置項(xiàng)目”。
點(diǎn)評(píng)
二期項(xiàng)目變更，擴(kuò)大公司發(fā)展?jié)摿Γ簱?jù)公告，項(xiàng)目變更后公司將建設(shè)年產(chǎn)880 萬噸焦炭、100 萬噸甲醇、20 萬噸合成氨、20 萬噸粗苯加氫、40 萬噸焦油加氫、10 萬噸針狀焦裝置。其中焦炭、甲醇以及合成氨的規(guī)模均較原項(xiàng)目擴(kuò)大3 倍左右，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，公司發(fā)展?jié)摿Τ渥?。?jù)公告，項(xiàng)目擬分三期建設(shè)，一期30 萬噸/年甲醇，一組焦?fàn)t260萬噸/年焦炭及配套化產(chǎn)，10 萬噸/年苯加氫裝置；二期30 萬噸/年甲醇，一組焦?fàn)t260 萬噸/年焦炭及配套化產(chǎn)回收，10 萬噸/年苯加氫裝置；三期40 萬噸/年甲醇，兩組焦?fàn)t360 萬噸/年焦炭及配套化產(chǎn)，2*20萬噸/年焦油加氫裝置，2*5 萬噸/年針狀焦裝置及配套的公用及輔助生產(chǎn)設(shè)施。項(xiàng)目總建設(shè)周期60 個(gè)月，一、二、三期工程各為20 個(gè)月。
項(xiàng)目總投資161.61 億元，項(xiàng)目全部投產(chǎn)以后，年銷售收入198.19 億元，年創(chuàng)利潤(rùn)52.87 億元。
二期項(xiàng)目建成后，公司焦炭規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。據(jù)公告，截至2019 年末，公司具備焦炭產(chǎn)能540 萬噸/年（權(quán)益產(chǎn)能324 萬噸/年），目前內(nèi)蒙古黑貓?jiān)诮ń固慨a(chǎn)能260 萬噸/年預(yù)計(jì)于2021 年一季度投入試生產(chǎn)，即公司目前旗下在產(chǎn)、在建焦化產(chǎn)能合計(jì)800 萬噸/年（權(quán)益產(chǎn)能539 萬噸/年），二期項(xiàng)目投產(chǎn)后公司焦炭產(chǎn)能規(guī)模有望擴(kuò)張至1680 萬噸/年（權(quán)益產(chǎn)能1267 萬噸/年），規(guī)模優(yōu)勢(shì)十分突出。
投資收益托底業(yè)績(jī)。據(jù)公告，公司完成建新煤化49%股權(quán)的收購（另外51%股權(quán)持有人為陜西煤業(yè)），建新煤化主要資產(chǎn)為建新煤礦，產(chǎn)能400 萬噸/年，地質(zhì)儲(chǔ)量2.1 億噸，可采儲(chǔ)量1.3 億噸；煤種為長(zhǎng)焰煤，2019 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約7.03 億元，以此測(cè)算理論貢獻(xiàn)投資收益3.44 億元。
投資建議：買入-A 投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)4.18 元。我們預(yù)計(jì)公司預(yù)計(jì)2020-2022 年公司歸母凈利為3.53/11.99/12.90 億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.22/0.74/0.79 元/股。
風(fēng)險(xiǎn)提示：在建工程投產(chǎn)不及預(yù)期，焦炭?jī)r(jià)格大幅下跌。（安信證券）
焦炭,甲醇
