曹西京

　　12月14日（下周一），大秦鐵路（601006）320億元可轉(zhuǎn)債將向原股東優(yōu)先配售和網(wǎng)上申購，這是今年來發(fā)行規(guī)模最大的可轉(zhuǎn)債，網(wǎng)下申購12月11日。

　　公告顯示，大秦轉(zhuǎn)債信用等級為AAA級，是可轉(zhuǎn)債市場目前最高的評級。此次發(fā)行除了向原股東優(yōu)先配售、網(wǎng)上發(fā)行外，還啟動了久違的網(wǎng)下發(fā)行，是今年3月11日搜特轉(zhuǎn)債發(fā)行以來今年內(nèi)第二家有網(wǎng)下發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。

　　一般為了發(fā)行順利，發(fā)行規(guī)模較大可轉(zhuǎn)債會采用網(wǎng)下發(fā)行模式。此次大秦轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價7.66元高于正股價，11日大秦鐵路收盤價為6.77元/股。興業(yè)證券測算，按照中債6年期AAA企業(yè)債估值，大秦轉(zhuǎn)債的純債價值約90.37元；預(yù)計大秦轉(zhuǎn)債上市首日獲得的轉(zhuǎn)股溢價率在17%至21%，價格為103元至107元。

　　大秦鐵路的大股東中國鐵路太原局集團有限公司計劃全額參與此次可轉(zhuǎn)債優(yōu)先配售，其持股比例為61.74%。業(yè)內(nèi)測算，如果包括大股東在內(nèi)的原股東累計配售達到75%，留給網(wǎng)上和網(wǎng)下的額度僅80億元。

　　大秦轉(zhuǎn)債此次募集資金中，283.1億元將用于收購中國鐵路太原局集團國有授權(quán)經(jīng)營土地使用權(quán)，36.9億元將用于收購中國鐵路太原局集團持有的太原鐵路樞紐西南環(huán)線有限責(zé)任公司51%股權(quán)。

　　大秦轉(zhuǎn)債發(fā)行完成后，規(guī)模200億元的上海銀行（601229）轉(zhuǎn)債發(fā)行11月30日已經(jīng)收到中國證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)，預(yù)計年內(nèi)將發(fā)行。加上10月中旬發(fā)行的160億元的南航轉(zhuǎn)債，今年三只可轉(zhuǎn)債發(fā)行額超過100億元。

　　統(tǒng)計顯示，今年來盡管平均單只可轉(zhuǎn)債融資規(guī)模不及去年，但可轉(zhuǎn)債發(fā)行總量已刷新歷史紀(jì)錄。隨著近期發(fā)行提速，今年超過200家公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，目前合計募資2537億元，規(guī)模已超過去年的2477億元。

　　市場人士認(rèn)為，年底可轉(zhuǎn)債密集發(fā)行，投資者應(yīng)關(guān)注可轉(zhuǎn)債的基本面和轉(zhuǎn)股價值，謹(jǐn)防炒作風(fēng)險。

　　來源：周到上海 作者：曹西京