2.55億元的交易對(duì)價(jià)對(duì)于眼下的世聯(lián)行或許更具現(xiàn)實(shí)意義。

　　12月9日，世聯(lián)行（002285）發(fā)布一則出售參股公司股權(quán)的公告，表示擬向天津瑞庭房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天津瑞庭”)轉(zhuǎn)讓其持有的上海更贏信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海更贏”)31.4286%的全部股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格合計(jì)為2.55億元。

　　回想今年3月發(fā)布年報(bào)時(shí)，董事長陳勁松還在那篇題為《鑄底夯實(shí)，面向未來》的致世聯(lián)行股東信中信心百倍，表示正“積極推進(jìn)與戰(zhàn)略協(xié)同方58愛房、同策咨詢的合作，打造好‘新房聯(lián)賣平臺(tái)(PMLS)’”以迎接“疫情之后”的市場(chǎng)。

　　話音落定，來到年底，世聯(lián)行卻退出了這家充滿想象的新房聯(lián)賣平臺(tái)。不過，2.55億元的交易對(duì)價(jià)對(duì)于眼下的世聯(lián)行或許更具現(xiàn)實(shí)意義。同一日，世聯(lián)行全資子公司世聯(lián)小貸還擬向卓群創(chuàng)展轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額約8.06億元。盡管這筆價(jià)款的大部分會(huì)被分?jǐn)偟轿磥砣攴制谥Ц?，但?duì)于今年三季度仍未走出虧損的世聯(lián)行，已經(jīng)算一場(chǎng)及時(shí)雨。

　　而緊接著隨后到來的關(guān)注函或又預(yù)示，世聯(lián)行這場(chǎng)復(fù)蘇之路不會(huì)那么順利。

　　“反殼聯(lián)盟”二度瓦解

　　與世聯(lián)行一同退出58愛房的，還有同策。

　　時(shí)間倒回2019年6月，在那場(chǎng)58同城與安居客主辦的房地產(chǎn)新聚能峰會(huì)上，世聯(lián)行與同策一同站到了“58陣營”，加入58同城主導(dǎo)的跨平臺(tái)合作。兩個(gè)月后，三方簽訂增資擴(kuò)股協(xié)議，由世聯(lián)行以自有資金2.04億元認(rèn)繳上海更贏新增注冊(cè)資本2.04億元，繼而持有上海更贏40%股權(quán)。

　　上海更贏即是58同城聯(lián)合眾盟友打造的58愛房平臺(tái)背后的商事主體。彼時(shí)58同城與世聯(lián)行、同策共建這一新房聯(lián)賣平臺(tái)，希望借助各自在新房銷售領(lǐng)域的線上、線下優(yōu)勢(shì)，鏈接二手經(jīng)紀(jì)人、服務(wù)開發(fā)商和購房者。目前，世聯(lián)行對(duì)上海共贏持股31.4286%，同策持股23.5714%，五八有限公司(以下簡(jiǎn)稱“五八有限”)為大股東持股45%。

　　而如果本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓按原計(jì)劃完成，世聯(lián)行與同策將共同轉(zhuǎn)讓合計(jì)55%的股權(quán)至天津瑞庭。天眼查APP顯示，姚勁波為天津瑞庭法定代表人，因此作為姚勁波名下的又一公司，五八有限也將透過天津瑞庭實(shí)質(zhì)上收回上海更贏的全部股權(quán)。

　　這也意味著，此前聲勢(shì)浩大的“反殼聯(lián)盟”又一次瓦解。

　　2018年4月，貝殼找房正式上線，同年6月，58集團(tuán)CEO姚勁波發(fā)起真房源誓約大會(huì)，邀來我愛我家（000560）、中原地產(chǎn)、21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)等多家房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)品牌站臺(tái)，被戲稱為“反殼聯(lián)盟”。不過隨著21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)、中環(huán)互聯(lián)先后倒戈，當(dāng)年風(fēng)光一時(shí)的聯(lián)盟已經(jīng)逐漸瓦解。

　　而58同城聯(lián)合世聯(lián)行、同策打造的58愛房雖然沒有“反殼聯(lián)盟”那樣奪人眼球，但矛頭對(duì)準(zhǔn)的仍是同一家對(duì)手，新房市場(chǎng)上的渠道老大貝殼。因此本輪世聯(lián)行與同策的退出也可算是聯(lián)盟的二度瓦解。

　　從真房源誓約，到新房聯(lián)賣平臺(tái)，集結(jié)了眾多同行的“反殼聯(lián)盟”為何“眾不敵寡”？

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認(rèn)為貝殼找房是自建平臺(tái)、自帶流量的組織化機(jī)構(gòu)，“投奔”貝殼找房不但能搭乘流量快車、獲取收益，也能對(duì)平臺(tái)形成流量正向反饋，這導(dǎo)致貝殼會(huì)越戰(zhàn)越強(qiáng)，“而‘反殼聯(lián)盟’的盟軍各有打算，大家只因共同的對(duì)手而結(jié)盟，作為首領(lǐng)的58又不夠強(qiáng)大，不足以號(hào)令天下，分崩離析只是早晚的問題?！?/p>

　　而公告也顯示，上海更贏的經(jīng)營業(yè)績(jī)并不如人意，截至今年9月底其營業(yè)收入為12.92億元，凈利潤為-1.72億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流為-4.59億元。

　　業(yè)績(jī)虧損忙補(bǔ)血

　　盟友的退出對(duì)于“反殼聯(lián)盟”將是又一次元?dú)獾膿p傷，而對(duì)于世聯(lián)行自身，則相當(dāng)于一次減負(fù)，同時(shí)又回血。

　　根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，世聯(lián)行此前向上海更贏認(rèn)繳的出資額為2.04億元，對(duì)比轉(zhuǎn)讓價(jià)格2.55億元，假如交易順利完成，世聯(lián)行這輪的投資收益將達(dá)5100萬元。這個(gè)數(shù)字占到了世聯(lián)行全年全年凈利潤的62.24%。

　　而回看世聯(lián)行今年的表現(xiàn)，對(duì)比去年來說無疑是雪上加霜。2020年截至三季度末，世聯(lián)行錄得營收44.79億元，同比下滑4.21%，凈虧損6873.23萬元，同比下滑204.48%，而扣除非經(jīng)常性損益后凈虧損接近1.07億元，同比下滑512. 62%。

　　5100萬元的回血對(duì)世聯(lián)行絕對(duì)算及時(shí)雨。與此同時(shí)，世聯(lián)行還決定變賣其他“家產(chǎn)”。

　　與天津瑞庭簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的同一日，世聯(lián)行全資子公司世聯(lián)小貸又與卓群創(chuàng)展簽署了一份資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬將公司持有的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給對(duì)方。資料顯示世聯(lián)小貸信貸資產(chǎn)賬面凈額為79968.47萬元，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為80630.79萬元。

　　盡管雙方約定需于明年3月底前支付完畢的首期支付款僅占轉(zhuǎn)讓總價(jià)款的30%，其余70%可于未來三年內(nèi)還清，但對(duì)當(dāng)前正承受資金壓力的世聯(lián)行而言，出售資產(chǎn)仍是最高效的補(bǔ)血方案。

　　但隨之而來的一封關(guān)注函又讓這場(chǎng)如意算盤蒙上了一層不確定性。12月9日，因同日出售參股公司股權(quán)與信貸資產(chǎn)，深交所向世聯(lián)行下發(fā)關(guān)注函。對(duì)此，世聯(lián)行須說明關(guān)于出售上海更贏股權(quán)的具體原因，以及定價(jià)的依據(jù)和相關(guān)財(cái)務(wù)來往情況；同時(shí)說明收購方天津瑞庭的財(cái)務(wù)情況，世聯(lián)行如何保證收款。另外，關(guān)于世聯(lián)小貸信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，世聯(lián)行須就首期轉(zhuǎn)讓款的支付情況進(jìn)行說明，結(jié)合卓群創(chuàng)展的財(cái)務(wù)狀況、資金來源、付款安排等說明其履約能力，以及擬采取的收款保障措施等。

　　依此來看，世聯(lián)行兩場(chǎng)股權(quán)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易能否如期進(jìn)行仍未可知。

　　代理、渠道兩重天

　　對(duì)于從上海更贏退出，世聯(lián)行方面解釋稱是為構(gòu)建“大交易+大資管”雙核協(xié)同的業(yè)務(wù)體系。今年下半年，世聯(lián)行進(jìn)一步明確了這一戰(zhàn)略方向，其中，大交易業(yè)務(wù)將進(jìn)一步聚焦優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)、發(fā)揮世聯(lián)行特長、深度服務(wù)開發(fā)商，同時(shí)將進(jìn)一步開放與中介平臺(tái)的廣泛合作，其認(rèn)為這項(xiàng)交易符合該戰(zhàn)略。

　　而如今的房地產(chǎn)市場(chǎng)在新房交易環(huán)節(jié)卻早已發(fā)生變化，世聯(lián)行在去年年報(bào)中即提到：在新房交易市場(chǎng)中渠道容量占比逐步升高，開發(fā)商謀求更高的去化效率。在此背景下，開發(fā)商更依賴的是渠道商高效的客源流量，而非代理商專業(yè)的咨詢服務(wù)。

　　一名行業(yè)人士向財(cái)經(jīng)網(wǎng)提到，隨著以前眾多二手平臺(tái)逐漸介入新房渠道，其積累的流量、客源優(yōu)勢(shì)也讓代理平臺(tái)傳統(tǒng)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)不再，同時(shí)渠道商一些激勵(lì)性的、創(chuàng)新的“打法”更能兼顧開發(fā)商對(duì)效率的追求。

　　“舉一個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，渠道商的中介人員在銷售中往往能‘突破’規(guī)則管制，把一些樓盤說得天花亂墜，以最快的時(shí)間把房子賣出去。當(dāng)然這違反監(jiān)管制度，但確實(shí)能適應(yīng)開發(fā)商對(duì)效率的追求；相反一些代理商盡管會(huì)做員工培訓(xùn)，專業(yè)度也更強(qiáng)，但現(xiàn)在開發(fā)商都傾向自建銷售團(tuán)隊(duì)，并不依賴代理商的專業(yè)度?！?/p>

　　這名行業(yè)人士還提到，一般代理售出一套新房的提成約在2、3千元，而渠道傭金則通常在2%-3%，甚至在某些市場(chǎng)行情競(jìng)爭(zhēng)激烈的地區(qū)，渠道費(fèi)能達(dá)5%，這才有之前渠道扼住開發(fā)商咽喉的說法。

　　其實(shí)本質(zhì)上，代理與渠道的功能都是撮合新房交易，但基于樓市供求關(guān)系的變化，開發(fā)商對(duì)掌握客群流量的渠道愈發(fā)依賴，對(duì)與自家營銷團(tuán)隊(duì)互補(bǔ)又沖突的代理則日益苛刻。而撞上這個(gè)渠道為大的市場(chǎng)，以前服務(wù)為主、流量為輔的代理商們已無更多生長空間，只剩這只昔日房產(chǎn)服務(wù)“第一股”的唏噓。

　　王晗玉/文（責(zé)編：高雅）