消費(fèi)日?qǐng)?bào)網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 12月22日晚間，蘇州東山精密（002384）制造股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東山精密”）公布了2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)告顯示，東山精密預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14億元-16億元，較上年同期增長(zhǎng)99.24%-127.71%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)12.5億元-13.5億元，較上年同期增長(zhǎng)198.49%-222.37%，增幅喜人。

　　受此消息利好影響，12月23日東山精密股價(jià)以7.45%的漲幅高開(kāi)，隨后小幅回落。截至今日收盤(pán)，東山精密股價(jià)報(bào)26.13元/股。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁有力

　　拉動(dòng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)

　　東山精密業(yè)務(wù)涵蓋印刷電路板（PCB）、觸控面板及LCM模組、LED器件和通信設(shè)備組件等領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、通信、工業(yè)設(shè)備、汽車(chē)、AI、醫(yī)療器械等行業(yè)。

　　根據(jù)東山精密的半年報(bào)可知，公司在計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備器件行業(yè)的營(yíng)收占比高達(dá)99.78%。從產(chǎn)品端來(lái)看，公司前三大主營(yíng)業(yè)務(wù)為印刷電路板（PCB）、觸控顯示模組、通信設(shè)備組件，營(yíng)收分別占62.02%、15.28、14.86、三駕馬車(chē)強(qiáng)有力支撐了公司收入來(lái)源。

　　另外，在LED器件業(yè)務(wù)方面，東山精密也有所耕耘，截至今年年中，營(yíng)收占比7.63%，雖然暫時(shí)在公司業(yè)務(wù)上占比不算太高，但是在LED器件細(xì)分市場(chǎng)上，成績(jī)斐然。根據(jù)權(quán)威行業(yè)研究機(jī)構(gòu)Prismark發(fā)布的研究報(bào)告，東山精密在LED部分小間距細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)份額呈領(lǐng)先地位。

　　業(yè)績(jī)預(yù)告中公司對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)原因作出的說(shuō)明也顯示，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)主要由于公司核心產(chǎn)品印刷電路板（PCB）業(yè)務(wù)下游需求旺盛，可見(jiàn)，作為主力干將的印刷電路板（PCB）業(yè)務(wù)作出的貢獻(xiàn)也不負(fù)眾望。

　　此外，值得注意的是，東山精密也是蘋(píng)果概念股的一員，因此，其今年業(yè)績(jī)飆升自然與今年三季度的蘋(píng)果發(fā)布新品相關(guān)甚大，從相關(guān)研究報(bào)告數(shù)據(jù)可知，截至2019年底，蘋(píng)果手機(jī)業(yè)務(wù)占公司收入比例45%，可見(jiàn)，東山精密營(yíng)收十分依賴(lài)蘋(píng)果產(chǎn)品，牽一發(fā)而動(dòng)全身。

　　（圖片來(lái)源：國(guó)信證券研報(bào)）

　　相關(guān)研究報(bào)告還指出，在印刷電路板（PCB）中，公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依靠軟板即FPC，即公司的核心產(chǎn)品。今年由于iPhone12發(fā)布延遲影響，東山精密三季度FPC業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期，但隨著蘋(píng)果新機(jī)銷(xiāo)量及備貨的上升，其預(yù)計(jì)第四季度公司FPC銷(xiāo)量將強(qiáng)勁增長(zhǎng)拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)，而剛公布的年度業(yè)績(jī)預(yù)告也在某種程度上證實(shí)了這一預(yù)估。

　　此外，新款iPhone 12增加了5G、射頻及顯示方面的需求，對(duì)高頻 FPC、超精細(xì)軟板有增量需求，加上公司逐步切入Airpods、iWatch周邊，預(yù)計(jì)從四季度起以至明年第一季度FPC有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊飛。

　　不過(guò)，也有相當(dāng)投資者對(duì)于今年高幅度增長(zhǎng)能否在未來(lái)得到延續(xù)仍留有疑問(wèn)，對(duì)此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示：“公司大客戶(hù)蘋(píng)果新品的發(fā)布是周期性的，因此除了蘋(píng)果新品發(fā)布之外，還有國(guó)產(chǎn)芯片替代的政策因素，極大刺激了相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，而短時(shí)間內(nèi)國(guó)產(chǎn)芯片替代將持續(xù)下去，因此增長(zhǎng)會(huì)有保障、但是不是會(huì)大幅增長(zhǎng)仍取決于具體因素影響?！?/p>

　　5G通信技術(shù)升級(jí)

　　催生大量PCB需求

　　5G是移動(dòng)通信行業(yè)未來(lái)發(fā)展的焦點(diǎn)，通信設(shè)備生產(chǎn)商以及電信運(yùn)營(yíng)商無(wú)一例外開(kāi)始布局下一代通信技術(shù)。5G通信將擁有比4G更快的速度，實(shí)現(xiàn)在通訊速率及容量上的升級(jí)。在技術(shù)上主要體現(xiàn)在毫米波、小基站、Massive MIMO技術(shù)等，通信技術(shù)的升級(jí)給東山精密帶來(lái)了更廣的發(fā)展空間的同時(shí)，也提出了更高的要求。

　　隨著上述技術(shù)的應(yīng)用，5G時(shí)代的通信設(shè)備對(duì)通信材料的要求更高，需求量也將更大，為高頻PCB未來(lái)發(fā)展帶來(lái)廣闊的前景。5G為了實(shí)現(xiàn)更高的帶寬，需要采用毫米波技術(shù)。相比使用4G-LTE頻段，使用毫米波頻段，頻譜帶寬提升20倍，傳輸速率自然大大提升。

　　由于毫米波的工作頻率較高，5G的通信基站和移動(dòng)終端設(shè)備對(duì)高頻PCB有著大量的需求。高頻通信要求相關(guān)的電子材料有精準(zhǔn)且穩(wěn)定的介電常數(shù)和更小的介質(zhì)損耗，這對(duì)生產(chǎn)高頻PCB所需的原材料和工藝提出了更高的要求，因此高頻PCB相對(duì)傳統(tǒng)PCB產(chǎn)品，技術(shù)壁壘更高，利潤(rùn)率也更高。

　　而以PCB業(yè)務(wù)為優(yōu)勢(shì)的東山精密自然不會(huì)在技術(shù)的升級(jí)洪流中落后，公司曾公開(kāi)接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示：“面對(duì)5G技術(shù)即將全面推廣，公司通過(guò)提前布局未來(lái)可能出現(xiàn)的技術(shù)與產(chǎn)品，積極參與客戶(hù)先期產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與設(shè)計(jì)，了解和熟悉未來(lái)產(chǎn)業(yè)的方向。同時(shí)，對(duì)全球知名客戶(hù)方面進(jìn)行多產(chǎn)品線(xiàn)的合作，進(jìn)一步鞏固和提升公司在該領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)?！?/p>

　　沈萌還表示，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)目前還沒(méi)有進(jìn)入正軌，因此對(duì)5G相關(guān)元件的需求還沒(méi)達(dá)到爆發(fā)期，因此后續(xù)仍然可能出現(xiàn)5G相關(guān)的更大需求。自主研發(fā)仍然是科技企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不掌握核心技術(shù)，就缺乏市場(chǎng)議價(jià)能力。

　　由此可見(jiàn)，5G通信技術(shù)固然能為東山精密帶來(lái)更廣闊的前景，不過(guò)能否真正地利用技術(shù)，用好技術(shù)，以更好地進(jìn)行自主研發(fā)，才是其根本之道。