在剛剛過去的元旦節(jié)里，作為眼科界茅臺的愛爾眼科（300015）（300015）深陷“武漢抗疫醫(yī)生艾芬視網(wǎng)膜脫落”風(fēng)波。

　　1月4日，@愛爾眼科醫(yī)院再度發(fā)布診療過程的核查報告，聲稱艾芬右眼視網(wǎng)膜脫離與本次白內(nèi)障手術(shù)無直接關(guān)聯(lián)。而此前，愛爾眼科在1月1日聲明稱，各環(huán)節(jié)均符合醫(yī)療規(guī)范，武漢大學(xué)附屬愛爾眼科醫(yī)院不存在對患者病歷和檢查資料進行篡改和調(diào)換的情況。

　　愛爾眼科1月4日聲明

　　對此，金融投資報記者致電公司董秘辦，其工作工作人員表示：“這份核查報告確實是公司自己核查的，至于有沒有說服力，希望艾芬女士能夠和我們一起去做相關(guān)部門做進一步核查?！?/p>

　　盤面上，愛爾眼科的這份核查報告并沒有拯救公司的股價。1月4日，愛爾眼科低開9%，盤中雖有資金拉升股價，但截至收盤時，愛爾眼科仍大跌8.91%，報收68.22元，市值蒸發(fā)近280億元。

　　與此同時，1月4日，醫(yī)生艾芬也在微博上作出最新回應(yīng)，認為愛爾眼科集團的核查報告是：避重就輕、混淆視聽、管理混亂、推卸責(zé)任。

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　　艾芬最新發(fā)聲

　　核查報告是避重就輕

　　關(guān)于愛爾眼科此次的醫(yī)療風(fēng)波，情況大致是這樣的：2020年12月31日，武漢市中心醫(yī)院急診科主任艾芬通過社交平臺一個視頻，該視頻直指愛爾眼科，稱武漢愛爾醫(yī)院的不恰當(dāng)診療導(dǎo)致右眼視網(wǎng)膜脫離，幾近失明。

　　艾芬認為的不恰當(dāng)診療為：愛爾眼科判定其患上白內(nèi)障，摘除右眼晶體，植入愛爾眼科醫(yī)院提供的右眼人工晶體，手術(shù)大約花費2.9萬元。

　　并且價格不菲的手術(shù)并未讓愛芬的視力好轉(zhuǎn)，最后甚至導(dǎo)致右眼視網(wǎng)膜脫離，因此質(zhì)疑愛爾醫(yī)院隱瞞視網(wǎng)膜病變問題，夸大晶體植入的作用，耽擱了真正眼疾的治療。

　　于是乎，一場關(guān)于武漢愛爾眼科醫(yī)院是否恰當(dāng)診治的醫(yī)療風(fēng)波發(fā)酵起來。

　　1月4日中午，艾芬針對愛爾眼科的核查報告再次明確態(tài)度，認為該份核查報告完全是在避重就輕、推卸責(zé)任。

　　具體來看，艾芬在微博上這樣表示：

　　今天只說一個點：2020年12月29日，我就眼部病情與武漢愛爾眼科醫(yī)院副院長王勇通過電話，王勇先在電話中說，在做白內(nèi)障手術(shù)前，檢查了我的眼底， 但只檢查了眼底中央，沒有檢查眼底周邊，未發(fā)現(xiàn)眼底變性。這屬于檢查不夠徹底，對此深表遺憾，愿意道歉。 王勇還表示，如果檢查徹底，發(fā)現(xiàn)了眼底變性，要不要、能不能做白內(nèi)障手術(shù)，要看眼底變性的治療情況。

　　同時，還強調(diào)以上所說，當(dāng)時有記者聽見，也進行了錄音，是真實的，愛爾眼科推脫不掉。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士認為，如果副院長王勇在檢查時真是如此，那么公司在操作上就存在重大漏洞，甚至整個管理體系都是混亂的，愛爾眼科也就配不上“眼科界茅臺”的稱號。

　　由于諸多操作漏洞，艾芬也再次發(fā)出質(zhì)疑：眼底是否變性，很難檢查出來嗎？

　　艾芬認為，這一點也不難，是眼科一項常規(guī)檢查，治療起來也比較容易。一項常規(guī)操作，到了愛爾眼科那為什么“不徹底”？因此有理由懷疑：愛爾眼科在趨利。因為眼底變性治療很便宜，白內(nèi)障手術(shù)花了2.9萬元。

　　最后，艾芬也喊話稱，會用證據(jù)一一說話，用證據(jù)合理提出問題。這么做，不是為了錢，是為了真相，為了防微杜漸。

　　至此，可以看到，愛爾眼科陷入的這場武漢醫(yī)生視網(wǎng)膜脫落風(fēng)波并沒有完全結(jié)束，后續(xù)艾芬或提供更多證據(jù)指認愛爾眼科。

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　　多地發(fā)生醫(yī)療糾紛

　　愛爾眼科半年業(yè)績大幅下滑

　　其實，愛爾眼科不止一次出現(xiàn)醫(yī)療糾紛。根據(jù)裁判文書網(wǎng)顯示，貴州省貴陽市、云南省玉溪市、山西省太原市、甘肅省蘭州市等多地的愛爾眼科醫(yī)院有限公司都曾因醫(yī)療糾紛被患者告上法庭，并被判決作出相應(yīng)賠償。

　　其中一項醫(yī)療事故為，2018年1月16日，患者劉某到遼寧省葫蘆島愛爾眼科醫(yī)院有限公司就診，該醫(yī)院對劉某診斷為孔源性視網(wǎng)膜脫落后收入院，實施左眼行玻切手術(shù)，注硅油晶體植入。

　　2018年1月25日劉某出院。由于術(shù)后視網(wǎng)膜再次脫離，該醫(yī)院未能及時發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致硅油不能取出，失去再次治療機會。經(jīng)葫蘆島市醫(yī)學(xué)會鑒定，劉某屬于四級醫(yī)療事故，醫(yī)方承擔(dān)主要責(zé)任。經(jīng)錦州遼希司法鑒定中心鑒定，劉某左眼外傷現(xiàn)盲目5級，評定為八級傷殘。

　　與艾芬的白內(nèi)障手術(shù)一樣，遼寧省葫蘆島愛爾眼科醫(yī)院對于劉某的治療也涉及到“晶體”植入。

　　金融投資報記者了解到，目前“晶體”植入手術(shù)在眼科界是一種比較高端的手術(shù)治療方案。該手術(shù)又稱ICL植入術(shù)，根據(jù)不同平臺的報價，價格通常在2、3萬左右。而價格的差異通常取決于選擇什么樣的晶體，因為手術(shù)費和檢查費一般是固定的，因此做一個“晶體”植入手術(shù)，往往意味著獲取的利潤更高。

　　2020年上半年，在疫情的大環(huán)境，愛爾眼科的業(yè)績也受到“波動”。數(shù)據(jù)顯示，愛爾眼科在2020年上半年實現(xiàn)營收41.64億元，同比下降12.32%；歸母凈利潤6.76億元，同比減少2.72%。

　　具體來看，報告期內(nèi)愛爾眼科的門診量和手術(shù)量雙雙下降。其中，門診量264.11萬人次，同比減少16.53%；手術(shù)量23.63萬例，同比減少21.13%。

　　此外，從業(yè)務(wù)分類來看，屈光手術(shù)營收15.41億元，同比下降13.38%；視光服務(wù)營收8.23億元，同比下降1.83%；白內(nèi)障營收6.25億元，同比下降26.19%。

　　愛爾眼科2020半年報

　　這意味著2020年上半年愛爾眼科是哪一項業(yè)務(wù)都在下滑。業(yè)內(nèi)人士表示，從“動機”上看，愛爾眼科有熱衷于做“晶體”手術(shù)的理由。

　　更重要的是，2020年以來，愛爾眼科還大肆并購。公開資料顯示，今年4月-7月，愛爾眼科完成了一次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)、非公開發(fā)行股份募集配套資金，通過并購重組收購了30家醫(yī)院。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，試想一下，這么多醫(yī)院，如果沒有足夠的門診量和手術(shù)量來支撐，那么作為3000億市值的大白馬，愛爾眼科很可能會調(diào)頭直下。

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　　41億元商譽壓頂

　　三四線城市拓展是否有錢賺？

　　在愛爾眼科一下子吞下這么多醫(yī)院后，商譽也急劇上升。三季度顯示，愛爾眼科的商譽已達到了41.26億元，比上年末大增14.88億元。這么多的商譽是否存在危機？

　　愛爾眼科董秘吳士君曾發(fā)表過一篇《別把商譽妖魔化》的文章。文章認為，“財務(wù)上出現(xiàn)商譽減值，根本原因是對于并購項目的整合能力和駕馭水平出現(xiàn)了問題，上市公司沒有金剛鉆，就別攬瓷器活?！?/p>

　　由此來看，愛爾眼科是有信心把握好41億的商譽，不會讓其出現(xiàn)暴雷。但事實或許并沒有這么簡單。

　　2020年上半年，愛爾眼科集中收購的醫(yī)院分別是：阿迪婭愛爾、銀川愛爾、西寧愛爾、百色愛爾、大同愛爾等眼科醫(yī)院有限公司股權(quán)。

　　仔細觀察可以發(fā)現(xiàn)，這些被收購的醫(yī)院大多在三四線城市。相關(guān)行業(yè)人士認為，渠道下沉雖然是好事，能夠讓偏遠的地區(qū)享受好的醫(yī)療服務(wù)，但隨之而來的問題就是是否盈利？

　　對此，深交所也注意到本次交易案，要求愛爾眼科披露股權(quán)信息，以及部分醫(yī)院是否存在關(guān)聯(lián)方資金拆借，實控人是否占用公司資金等情形。

　　其實，在2016年年底愛爾眼科就發(fā)布過一項24億元的增發(fā)計劃，增發(fā)預(yù)案中提到，“愛爾眼科的醫(yī)院規(guī)模和數(shù)量將在長期內(nèi)保持快速增加，在當(dāng)前已基本完成中心城市、省會城市布局的基礎(chǔ)上，未來將加快覆蓋地級和縣級市場”。

　　也就是說，愛爾眼科在人口集中、消費能力強的中心城市和省會城市發(fā)展得已經(jīng)差不多了，要發(fā)展只有向三四線城市進軍。

　　但行業(yè)人士認為，三四線城市的消費能力有限?！氨砻嫔峡?，收購30家醫(yī)院后，愛爾眼科2020年三季度的業(yè)績是因此回升了。數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度實現(xiàn)營收85.65億元，較同期增長10.78%；實現(xiàn)歸母凈利潤15.46億元，較同期增長25.6%。但這一業(yè)績能夠保持多久，沒人敢保證。”

　　與此同時，在愛爾眼科2017年發(fā)布該增發(fā)預(yù)案的同時，當(dāng)年愛爾眼科的董監(jiān)高們卻一個勁地減持。其中，包括公司董事和副總經(jīng)理韓忠先生、董事會秘書吳士君先生，以及愛爾眼科副總經(jīng)理郭宏偉，愛爾眼科醫(yī)院集團副董事長兼總裁等等人。

　　業(yè)內(nèi)人士疑問，三四線城市拓展計劃還沒開始，董監(jiān)高們就減持，難道是不看好公司的發(fā)展前景？再聯(lián)系到目前公司的41億元的商譽，后續(xù)愛爾眼科這盤三四線城市拓展的棋是否下好，值得關(guān)注！