A股主動(dòng)退市名冊(cè)再添一員。

　　1月8日晚，【*ST航通(600677)、股吧】（600677）發(fā)布主動(dòng)終止上市方案，擬以股東大會(huì)方式主動(dòng)撤回公司股票在上交所的交易，并在取得上交所終止上市批準(zhǔn)后，轉(zhuǎn)而申請(qǐng)?jiān)谌珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。

　　來源：公告

　　為使公司股東詳細(xì)了解以股東大會(huì)方式主動(dòng)終止公司股票上市事項(xiàng)的有關(guān)情況，*ST航通定于2021年1月14日通過“上證e互動(dòng)”平臺(tái)召開“公司關(guān)于以股東大會(huì)方式主動(dòng)終止公司股票上市事項(xiàng)網(wǎng)絡(luò)溝通會(huì)”，與投資者進(jìn)行溝通與交流。

　　*ST航通表示，在能夠達(dá)到上市條件的時(shí)候，會(huì)爭取重新上市。公司在現(xiàn)階段還達(dá)不到重新上市的一些硬性標(biāo)準(zhǔn)。這些原因可能涉及財(cái)務(wù)性，也可能是控制人的適當(dāng)性方面。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林表示，公司主業(yè)在通信裝備制造，其行業(yè)毛利率本身不高，經(jīng)營優(yōu)勢不明顯，撤回重新上市實(shí)屬正常。這也說明，當(dāng)下退市后股票重新上市，是需要在經(jīng)營上有明顯的改觀才可以，以此確保將退市落到實(shí)地。

　　提供現(xiàn)金選擇權(quán)

　　據(jù)了解，*ST航通的控股股東將向除控股股東及所持公司股份為限售股的股東外的公司其他全體股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，行權(quán)價(jià)格為每股4.18元。*ST航通的控股股東將為不超過35361.68萬股股份提供現(xiàn)金選擇權(quán)，合計(jì)金額達(dá)14.78億元。

　　東數(shù)據(jù)顯示，*ST航通暫停上市前的收盤價(jià)為3.01元/股。據(jù)此計(jì)算，上述回購價(jià)溢價(jià)40%左右。

　　資深投行人士王驥躍對(duì)記者表示：“大股東給了現(xiàn)金選擇權(quán)，價(jià)格也還不錯(cuò)。這個(gè)價(jià)格也可能在傳達(dá)一個(gè)信號(hào)，公司還是值錢的，未來會(huì)重新上市，畢竟出問題主要是子公司。實(shí)行現(xiàn)金選擇權(quán)是大股東掏錢，對(duì)公司實(shí)際經(jīng)營并不會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響?！?/p>

　　王驥躍續(xù)稱，公司因涉嫌財(cái)務(wù)造假且追溯調(diào)整后連續(xù)虧損已經(jīng)被暫停上市了。預(yù)計(jì)2020年報(bào)并不能解除退市風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)處罰也還沒下來，公司已有退市預(yù)期，比起被因重大違法違規(guī)被強(qiáng)制退市，主動(dòng)退市對(duì)中小股東損失小，也是對(duì)股東負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。

　　保留再上市可能

　　此次主動(dòng)退市，并不意味著*ST航通徹底告別A股舞臺(tái)。

　　2019年1月，曾經(jīng)的【ST長油(601975)、股吧】以招商南油（601975）的身份重新上市，成為滬市公司退市后申請(qǐng)重新上市的首個(gè)案例。2020年6月，國機(jī)重裝（原*ST二重（601268））獲準(zhǔn)重新上市，距離主動(dòng)退市五年時(shí)間，其間采取了債務(wù)重組、盤活資產(chǎn)等諸多方法脫困。

　　從退市方案來看，*ST航通也有此打算。公司表示會(huì)采取一系列措施改善現(xiàn)金流、提升經(jīng)營業(yè)績、深化內(nèi)部改革，實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營；控股股東也會(huì)在業(yè)務(wù)協(xié)同、企業(yè)改革、人才幫扶等方面給予大力支持，適時(shí)推進(jìn)與【航天通信(600677)、股吧】主業(yè)有關(guān)的資源重組與整合，爭取讓公司早日具備重新上市的能力。

　　*ST航通仍有不少優(yōu)勢，實(shí)力仍存。一是具有齊全的軍工資質(zhì)，行業(yè)壁壘深厚。二是公司在信息通信細(xì)分領(lǐng)域和航天防務(wù)與裝備制造領(lǐng)域的技術(shù)在國內(nèi)均處于領(lǐng)先地位。三是擁有一大批優(yōu)質(zhì)客戶，既有各軍兵種、主機(jī)廠、科研院所等軍方客戶，還包括國內(nèi)多家重點(diǎn)通信企業(yè)。

　　我國證券市場退出機(jī)制已經(jīng)開始建立，除財(cái)務(wù)指標(biāo)外，在主動(dòng)退市、重組退市、面值退市、重大違法退市等方面已有諸多實(shí)踐，市場各方愈來愈能理性對(duì)待。*ST航通選擇主動(dòng)退市，符合當(dāng)下的市場形勢。