（記者 錢瑜 張君花）一邊是高業(yè)績高市值，一邊是子公司陷入營銷爭議，【穩(wěn)健醫(yī)療(300888)、股吧】（300888）可謂冰火兩重天。1月11日晚，全棉時代母公司穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布業(yè)績預告稱，預計2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤36.5億-39.5億元，同比增長568%-623%。

　　對于業(yè)績暴增的原因，穩(wěn)健醫(yī)療在公告中披露稱，疫情期間，醫(yī)用防護用品在線上、線下渠道、境內(nèi)和境外市場銷售額均大幅提高。同時，公司自主研發(fā)的全棉水刺無紡布原材料廣泛應(yīng)用于手術(shù)衣、隔離衣、防護服、口罩等產(chǎn)品，既解決了原材料的緊缺困難，又因其實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，而使得產(chǎn)品成本下降，進一步有效提升了全年業(yè)績。

　　伴隨亮眼業(yè)績的同時，穩(wěn)健醫(yī)療市值不斷躥高。截至1月11日收盤，穩(wěn)健醫(yī)療市值達754億元。值得注意的是，穩(wěn)健醫(yī)療高業(yè)績增長的同時，旗下子公司全棉時代正因為廣告內(nèi)容被指侮辱女性、不尊重女性沖上熱搜。

　　戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊看來，疫情期間，隨著防護用品需求的激增，穩(wěn)健醫(yī)療業(yè)績得以大幅增長，隨著疫的控制，市場對于防護用具需求將會平穩(wěn)，穩(wěn)健醫(yī)療高增長也會出現(xiàn)回落回歸平穩(wěn)。

　　關(guān)于穩(wěn)健醫(yī)療市值增長，董事長李建曾對外表示：“疫情暴發(fā)后業(yè)務(wù)的增長速度確實不可想象，但也很難長期維持這樣的高速運轉(zhuǎn)，對穩(wěn)健醫(yī)療來說，未來的發(fā)展肯定還是依托于現(xiàn)有業(yè)務(wù)?！?/p>

　　根據(jù)穩(wěn)健醫(yī)療此前發(fā)布的招股說明書，公司主要營收依靠旗下全棉時代健康生活消費品業(yè)務(wù)。2017至2019年，穩(wěn)健醫(yī)療分別實現(xiàn)營收34.98億元、38.39億元、45.75億元，同比增長36.63%、9.76%和19.16%。其中，全棉時代業(yè)務(wù)范疇內(nèi)的健康生活消費品營收占比分別為62.37%、62.93%、67.18%。

　　而“醫(yī)用敷料”業(yè)務(wù)占比在不斷下降。2017年至2019年，該業(yè)務(wù)銷售金額分別為10.95億元、11.63億元、11.89億元，占當期主營業(yè)務(wù)收入的比例始終不足32%，且逐步降低，到了2019年，下降為25.99%。

　　值得一提的是，穩(wěn)健醫(yī)療未來依托的主要業(yè)務(wù)因質(zhì)量問題頻頻被通報。2019年12月31日，上海市場監(jiān)督管理局通報全棉時代產(chǎn)品不合格；2020年5月江蘇省市場監(jiān)督管理局通報，全棉時代“全棉防霧霾口罩”防護效果不合格。此外，穩(wěn)健醫(yī)療曾在招股說明書總提到，2013-2015年間公司分別受到來自環(huán)保、食品藥品監(jiān)督、稅務(wù)、人力資源、社會保障和海關(guān)等部門接連16次違規(guī)處罰。

　　徐雄俊表示，產(chǎn)品本身質(zhì)量永遠都是企業(yè)取勝的關(guān)鍵，對于穩(wěn)健醫(yī)療而言，應(yīng)該不斷加大產(chǎn)品質(zhì)量的把控以及新產(chǎn)品研發(fā)上的投入，以此不斷開拓市場。

　　相比較產(chǎn)品研發(fā)，穩(wěn)健醫(yī)療在銷售費用方面的投入?yún)s在逐年增加，數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，穩(wěn)健醫(yī)療的銷售費用分別為8.38億元、10.41億元、13.56億元，主要包括職工薪酬、門店租賃費、運費、傭金、電商推廣費等。同時，其上市所募集金額近一半也將用于營銷項目。