經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 沈怡然 實習(xí)記者 李紫萱 過去一周，一家上市不足半年的半導(dǎo)體企業(yè)【立昂微(605358)、股吧】（605358）（605358）被超120家機構(gòu)集中調(diào)研，而機構(gòu)最感興趣的問題是公司半導(dǎo)體硅片的進展和漲價預(yù)期，有機構(gòu)認為，這一輪芯片的缺貨將引發(fā)上游硅片漲價，立昂微作為該領(lǐng)域龍頭公司，將受益于這一波產(chǎn)能緊缺。

　　1月13日，北京國際工程咨詢有限公司高級經(jīng)濟師、北京半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會副秘書長朱晶對記者表示，芯片代工廠產(chǎn)能緊缺并不代表原材料廠商產(chǎn)能緊缺，2020年芯片產(chǎn)能緊張主要集中在晶圓制造端和封測端，目前來看，處于更上游的硅片并不存在產(chǎn)能缺口。

　　立昂微成立于2002年，2020年8月登陸科創(chuàng)板。公司處于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)，70%的營收來自半導(dǎo)體硅片材料，30%來自半導(dǎo)體分立器件。

　　上市至今，立昂微股價上漲超過10倍，一度高達140元，公司的價格從12月中旬開始至今回調(diào)了約25%。12月中旬起，超百家機構(gòu)密集調(diào)研立昂微。

　　其同業(yè)者滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）也曾被機構(gòu)抱團熱炒，在首發(fā)后2個月內(nèi)股價漲了8倍。

　　上百家機構(gòu)調(diào)研

　　根據(jù)調(diào)研記錄，前來立昂微調(diào)研的機構(gòu)約有30家基金公司、20家證券公司、20家私募機構(gòu)、10家保險公司和海外機構(gòu)。

　　硅片，是制作芯片的重要材料，當前，在疫情、貿(mào)易、中美摩擦等因素作用下，全球芯片產(chǎn)能供給出現(xiàn)全線緊張的局面，其中8英寸的芯片受限于產(chǎn)能尤為緊俏。

　　立昂微的熱點即在于，公司硅片業(yè)務(wù)中70%收入來自6英寸和8英寸硅片，其擁有8英寸硅單晶錠、硅拋光片和硅外延片大批量生產(chǎn)制造能力，同時12英寸硅片已進入客戶驗證階段，未來即將量產(chǎn)出貨。

　　立昂微處于半導(dǎo)體行業(yè)的上游環(huán)節(jié)，公司向多晶硅材料廠商、設(shè)備供應(yīng)商采購，然后研制成半導(dǎo)體硅片、硅基材料，再送往下游集成電路、分立器件和光電子半器件制造廠商，做成完整的成品，最終進入各行業(yè)整機廠商的供應(yīng)鏈。

　　朱晶表示，8寸代工廠產(chǎn)能緊張，主要是由于8寸設(shè)備難采購導(dǎo)致代工廠難擴產(chǎn)，但8寸硅片并不存在這樣的問題，而且從當下市場格局來看，本土8寸硅片廠也不具有稀缺性，所以它們能否受益于這一輪產(chǎn)能緊缺，還有待驗證。

　　根據(jù)IC Mtia數(shù)據(jù)，全國有十多家半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)廠商，例如有研半導(dǎo)體、中環(huán)股份（002129）、南京國盛、上海新昇、上海新傲、河北普興、昆山中辰等。

　　漲價預(yù)期

　　進入1月，部分券商企業(yè)上調(diào)了公司評級至買入，并發(fā)布報告表示，半導(dǎo)體的缺貨行情引發(fā)上游硅片漲價，行業(yè)龍頭將優(yōu)先收益。

　　從目前的市場反應(yīng)觀察，漲價趨勢正在從芯片向上游蔓延。

　　立昂微稱，目前公司功率半導(dǎo)體產(chǎn)品價格和6英寸硅片產(chǎn)品價格已經(jīng)實施漲價。同時，部分產(chǎn)品正在與客戶就漲價事宜進行協(xié)商，最終情況依協(xié)商結(jié)果而定。

　　公司在回應(yīng)機構(gòu)時稱，對于半導(dǎo)體硅片和半導(dǎo)體分立器件兩大業(yè)務(wù)，目前在手訂單充足，產(chǎn)能飽滿。公司認為，當前芯片廠漲價是非常普遍的，市場對半導(dǎo)體需求持續(xù)上漲引發(fā)了產(chǎn)業(yè)鏈供不應(yīng)求的行情。

　　漲價預(yù)期是否會進一步蔓延？

　　朱晶表示，如果2020年行情持續(xù)，邏輯上是會傳導(dǎo)至上游材料的，但有一個變量是，曾在2020年過度備貨的國產(chǎn)手機廠商，可能會選擇在今年下半年砍單，導(dǎo)致下游需求減少。

　　根據(jù)調(diào)研記錄，機構(gòu)在幾次調(diào)研中還問詢了立昂微12英寸硅片項目進展，對此，立昂微回應(yīng)，目前公司的12英寸硅片項目已通過數(shù)家客戶的產(chǎn)品驗證，并實現(xiàn)批量化的生產(chǎn)和銷售，目前正在持續(xù)擴產(chǎn)中，預(yù)計2021年底項目建設(shè)完成以后將達到年產(chǎn)180萬片規(guī)模。根據(jù)招股書，從公司2018年產(chǎn)能結(jié)構(gòu)來看，12英寸硅片占比較小為8%。

　　半導(dǎo)體硅片可以按照尺寸、工藝等方式進行劃分。一般可分為 12 英寸 (300mm)、8 英寸(200mm)、6 英寸(150mm)、5 英寸(125mm)、4 英寸(100mm) 等規(guī)格。其中12英寸的研發(fā)制造技術(shù)含量最高，覆蓋了大部分的高端芯片工藝，8英寸、6英寸次之。朱晶表示，目前12英寸硅片產(chǎn)能以進口為主，國內(nèi)尚未形成大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2017-2019年，營業(yè)收入分別為9.32億、12.23億、11.92億元，凈利潤分別為1.06億、1.81億、1.28億元。截至目前，公司的總市值為420億。