【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

　　事件：海底數(shù)據(jù)中心階段性測(cè)試結(jié)果發(fā)布。1月10日，公司在珠海市舉辦了“海底數(shù)據(jù)中心（UDC）階段性測(cè)試發(fā)布會(huì)”，展示了公司自主研制的全國(guó)首個(gè)海底數(shù)據(jù)艙，并發(fā)布了公司海底數(shù)據(jù)中心測(cè)試樣機(jī)第一階段測(cè)試的測(cè)試報(bào)告。測(cè)試結(jié)果顯示，測(cè)試樣機(jī)PUE達(dá)到設(shè)計(jì)目標(biāo)，具備世界先進(jìn)數(shù)據(jù)中心的能效水平；樣機(jī)對(duì)測(cè)試海域的海洋生態(tài)環(huán)境友好。公司后續(xù)將進(jìn)一步加強(qiáng)與各方合作，推進(jìn)海底數(shù)據(jù)中心商業(yè)化應(yīng)用。

　　點(diǎn)評(píng)：海底運(yùn)行40天，海底數(shù)據(jù)中心綜合優(yōu)勢(shì)得到驗(yàn)證。公司于2020年11月29日在珠海市中海福陸碼頭成功完成全國(guó)首個(gè)海底數(shù)據(jù)艙下水布放。樣機(jī)為長(zhǎng)5.76米、直（外）徑3.05米的罐體結(jié)構(gòu)，艙內(nèi)裝有4個(gè)機(jī)柜，2021年1月8日完成第一次打撈上岸并進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，低能耗、低建設(shè)成本、低時(shí)延、高可靠性及可快速部署等綜合優(yōu)勢(shì)得到驗(yàn)證。

　　海底數(shù)據(jù)中心可有效降低數(shù)據(jù)中心PUE，測(cè)試報(bào)告顯示樣機(jī)PUE值約為1.076。數(shù)據(jù)中心是公認(rèn)的高能耗設(shè)施，為降低數(shù)據(jù)中心PUE，微軟首次嘗試將數(shù)據(jù)中心沉入海底并取得了良好的效果。在中國(guó)，公司率先進(jìn)行了海底數(shù)據(jù)中心的研究。陸地?cái)?shù)據(jù)中心PUE值為1.4已經(jīng)是較低的水平，而公司的海底數(shù)據(jù)中心設(shè)計(jì)PUE值小于1.10，測(cè)試樣機(jī)PUE值約為1.076，顯示通過(guò)海水冷卻等技術(shù)可有效降低數(shù)據(jù)中心能耗水平。

　　海底數(shù)據(jù)中心高功率密度及低故障率被驗(yàn)證。公司的每個(gè)數(shù)據(jù)艙的IT負(fù)載設(shè)計(jì)值為500KW，可以容納14個(gè)機(jī)柜，42U高度，每個(gè)機(jī)柜的IT負(fù)載設(shè)計(jì)值為35kW，相比傳統(tǒng)陸上IDC功率密度提高5-7倍；罐體內(nèi)為惰性氣體，服務(wù)器故障率僅為陸上數(shù)據(jù)中心的1/8。

　　海底數(shù)據(jù)中心安全性可被有效保障。公司解決了防生物附著、耐壓密封、海水腐蝕等關(guān)鍵技術(shù)難題，并采用較為完善的監(jiān)控系統(tǒng)保障數(shù)據(jù)中心的安全運(yùn)行，包括海底網(wǎng)監(jiān)控系統(tǒng)、水下自主航行器、海面無(wú)人艇巡邏系統(tǒng)、海岸雷達(dá)監(jiān)控系統(tǒng)以及低空超輕型無(wú)人機(jī)系統(tǒng)等。

　　加強(qiáng)合作及資源整合，商業(yè)化有望加速。公司將與海南省、深圳市，以及中山大學(xué)、中海福陸、中集海洋工程、廣船國(guó)際等高校及企業(yè)等在海底數(shù)據(jù)中心的科研及規(guī)?；茝V等方面加強(qiáng)合作。深圳特區(qū)建發(fā)后續(xù)擬設(shè)立10億元海洋產(chǎn)業(yè)投資基金，推進(jìn)海底數(shù)據(jù)中心的商業(yè)化應(yīng)用。

　　投資建議：公司在保障海洋主業(yè)及軍標(biāo)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，戰(zhàn)略布局海底IDC并于今年加速推進(jìn)業(yè)務(wù)落地?？赊D(zhuǎn)債補(bǔ)充了資金。國(guó)資控股背景有望為公司帶來(lái)資金、客戶等豐富資源以及更佳的營(yíng)商環(huán)境。公司綜合實(shí)力有望顯著提升，海底IDC商業(yè)化有望加速，建議中長(zhǎng)期關(guān)注。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠疫情蔓延風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際局勢(shì)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，方案推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，保留合適安全邊際等。