記者 楊帆

　　近日，多只白馬股突遭跌停，昨日輪到TCL科技（000100）。面板滿產(chǎn)滿銷，業(yè)績(jī)超預(yù)期，為什么TCL科技仍遭機(jī)構(gòu)砸盤?主流觀點(diǎn)認(rèn)為，TCL科技的跌停是機(jī)構(gòu)先手止盈的結(jié)果，畢竟任何估值也是有天花板的。

　　TCL科技突遭跌停 北向資金砸盤

　　2月5日，TCL科技早盤股價(jià)大幅下挫，午后封跌停板，收盤價(jià)報(bào)8.46元/股，換手率6.98%，成交額超78億元。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，北向資金位居買一、賣一席位，估算凈賣出4.48億元，兩個(gè)機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣出3.08億元。

　　《投資快報(bào)》記者注意到，消息面上，TCL科技近日并無明顯利空。根據(jù)TCL科技發(fā)布的2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為42億元-44.6億元，同比增長(zhǎng)60%-70%。TCL華星全年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)超35%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超140%。

　　TCL科技通過深交所活動(dòng)平臺(tái)表示，大尺寸顯示業(yè)務(wù)收益于產(chǎn)業(yè)回暖，主要價(jià)格自2020年第三季度持續(xù)上漲，大尺寸業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過6倍。同時(shí)，公司強(qiáng)調(diào)目前TCL華星訂單充足，面板產(chǎn)品供不應(yīng)求，庫(kù)存處于歷史最低位。

　　面板滿產(chǎn)滿銷，業(yè)績(jī)預(yù)增，為何TCL科技仍遭機(jī)構(gòu)出貨?

　　半導(dǎo)體顯示行業(yè)景氣度相對(duì)去年同期較高，TCL華星全年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過35%。很多資金看好，該股1月份最高漲幅超過四成，但是股價(jià)波動(dòng)很大，就在1月19日，該股曾經(jīng)跌停。

　　目前主流觀點(diǎn)認(rèn)為，TCL科技的跌停屬于機(jī)構(gòu)先手止盈，“任何估值都是有天花板的。跌停不是指其不好，而是短期內(nèi)反映了它的足夠好”。

　　TCL科技回應(yīng)：基本面并無發(fā)生變化

　　對(duì)于TCL科技跌停，證券部相關(guān)人士對(duì)媒體表示，公司基本面并無發(fā)生變化。該人士表示，有很多投資者咨詢股價(jià)波動(dòng)是否與“韓國(guó)玻璃廠爆炸產(chǎn)能受損”、“老板減持股票”、“公司新建產(chǎn)線”等傳言相關(guān)，但公司目前基本面沒有發(fā)生任何變化，經(jīng)營(yíng)一切正常，公司正在關(guān)注股價(jià)波動(dòng)并查找原因，后續(xù)不排除會(huì)(對(duì)傳言)進(jìn)行回應(yīng)。

　　TCL近日在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻，包括2月3日宣布增持天津普林（002134）股票649.96萬股，增持完成后，公司共持有天津普林6,881.42萬股，占比27.99%。在更早前的1月份，TCL家電集團(tuán)及其一致行動(dòng)人多次增持【奧馬電器(002668)、股吧】（002668），截至目前占奧馬電器股權(quán)10%。

　　此外還有媒體報(bào)道稱，TCL正在評(píng)估將三星在韓國(guó)剩余的LCD產(chǎn)線搬至國(guó)內(nèi)，不過針對(duì)此事，TCL科技在深交所互動(dòng)平臺(tái)予以否認(rèn)。并表示“公司從未對(duì)境外LCD在產(chǎn)或退出產(chǎn)線設(shè)備開展評(píng)估。目前，TCL華星各產(chǎn)線持續(xù)滿產(chǎn)滿銷，t7項(xiàng)目按計(jì)劃爬坡量產(chǎn);加快TV產(chǎn)品高端化升級(jí)，商顯、筆電、Monitor等品類擴(kuò)張如期進(jìn)行;同時(shí)加速印刷OLED、mini led等下一代顯示技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程?！?/p>

　　面板漲價(jià)可持續(xù)嗎?

　　2020年，TCL業(yè)績(jī)超預(yù)期主要原因來自面板產(chǎn)品漲價(jià)驅(qū)動(dòng)，2021年，面板漲價(jià)可持續(xù)嗎?

　　多個(gè)研究機(jī)構(gòu)表示，2021年龍頭面板廠商的高盈利有望持續(xù)。隨著廠商并購(gòu)整合加速推進(jìn)，面板行業(yè)的集中度持續(xù)升高，龍頭廠商對(duì)上下游的議價(jià)能力均有望明顯提升。短期內(nèi)供給端產(chǎn)能緊缺，下游應(yīng)有領(lǐng)域受到物聯(lián)網(wǎng)、智能化影響，不斷拓寬帶來需求擴(kuò)張格局下，供小于求關(guān)系會(huì)持續(xù)，面板產(chǎn)品漲價(jià)依然會(huì)持續(xù)，TCL今年業(yè)績(jī)依然可以期待。

　　研究報(bào)告指出，電視面板廠商格局在2020年發(fā)生較大變化。以出貨量計(jì)算，韓國(guó)廠商三星顯示、LG顯示讓位前3，分別位列第4和第5。國(guó)內(nèi)廠商京東方出貨量仍然居于榜首;而TCL科技以較大的增量從2019年的第4位升至2020年的第2位，進(jìn)步最為顯著。

　　同時(shí)，TCL科技表示，預(yù)計(jì)三星蘇州產(chǎn)線將于今年完成交割，對(duì)原有產(chǎn)能形成有效擴(kuò)充，實(shí)現(xiàn)客戶和全尺寸產(chǎn)品的全面覆蓋，提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　不僅如此，TCL科技的玻璃基板全部由旭硝子供應(yīng)，而旭硝子在深圳為TCL華星建設(shè)了配套工廠，玻璃基板緊缺將難以影響TCL科技的產(chǎn)能產(chǎn)量。

　　在面板的超級(jí)景氣周期上，分析認(rèn)為，TCL科技2020年的業(yè)績(jī)暴增顯示了高速的成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而隨著面板格局根本性改善，漲價(jià)態(tài)勢(shì)加速蔓延疊加自身產(chǎn)能擴(kuò)充，TCL科技在2021年有望迎來質(zhì)的飛躍。