2月18日，春節(jié)過后A股首日開盤，影視板塊大漲，截至發(fā)稿，歡瑞世紀（000892）、北京文化（000802）漲停，橫店影視（603103）漲近9%，幸福藍海（300528）、華錄百納（300291）漲超7%，華誼兄弟（300027）、中國電影（600977）、萬達電影（002739）、唐德影視（300426）漲超6%，光線傳媒（300251）、文投控股（600715）等跟漲。

　　根據(jù)貓眼專業(yè)版實時數(shù)據(jù)，截至2月17日24時，2021年春節(jié)檔總票房累計78.45億，總觀影人次近1.60億，創(chuàng)中國影史春節(jié)檔累計票房、人次新紀錄?！短迫私痔桨?》成檔期內(nèi)票房冠軍。票房前三為《唐人街探案3》35.65億、《你好，李煥英》27.30億、《刺殺小說家》5.38億。其中，《你好，李煥英》因口碑在春節(jié)檔后期票房大幅上揚。

　　華西證券研報稱，　內(nèi)容端：內(nèi)容為王，電影市場消費彈性巨大

　　春節(jié)檔影片中，《唐人街探案3》和《你好，李煥英》一直占據(jù)票房排名第一、二位，且票房之和占總票房比重達75%以上，且呈現(xiàn)上升趨勢。至大年初四，《你好，李煥英》靠質(zhì)量和口碑開始逆襲，票房占比、上座率和排座比例不斷上升，超越《唐人街探案3》成為當(dāng)日春節(jié)檔影片票房第一。

　　大盤端：量價齊升驅(qū)動票房大盤創(chuàng)歷史新高

　　我們預(yù)計2021年春節(jié)檔觀影人次將超過1.55億人次，較2019年上漲幅度超過18%，由此估算全國平均票價上漲幅度超過10%。一線城市平均票價顯著上升，二三四線城市平均票價的漲幅較為緩和，各級城市的平均票價均創(chuàng)歷史新高。我們認為，國家對春節(jié)期間不外出旅游的倡導(dǎo)增加了影院觀影的消費需求，而“就地過節(jié)”政策倡議則提升一線城市的觀影消費需求。

　　院線端：萬達院線市場份額顯著提升

　　數(shù)據(jù)顯示，萬達院線的市場份額(票房占比和觀影人次占比)呈現(xiàn)上升的趨勢，受疫情驅(qū)動的變化最大，相較2019年，萬達院線2021年觀影人次占比提升幅度(10.12%-12.19%)顯著高于票房占比(12.92%-13.20%)的提升幅度。

　　究其原因，由三四線觀影人次占比的變化可看到，萬達院線在疫情期間加大了三四線城市影院的布局。

　　受益標的：萬達電影、光線傳媒、中國電影、北京文化。