在行業(yè)政策驅(qū)動因素影響下，水污染治理行業(yè)需求旺盛，市場前景具備較強的確定性。受益于此，【太和水(605081)、股吧】（605081）作為我國主要采用生物―生態(tài)方式對富營養(yǎng)化水體進行生態(tài)修復(fù)的專業(yè)公司，也將迎來較好的發(fā)展機遇。

　　公開資料顯示，太和水主要運用自己研發(fā)、培育的食藻蟲和沉水植物體系等對相應(yīng)水體進行綜合治理，通過構(gòu)建、恢復(fù)水體的自然生態(tài)循環(huán)，實現(xiàn)水體自我凈化功能。此次上市后，公司將以專業(yè)化的經(jīng)營、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)為客戶和社會提供大量清澈見底的水環(huán)境治理項目，并不斷增進科技提高效率，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高社會先進性和認同性。

　　政策助推環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　訂單充裕基本面向好

　　作為政策驅(qū)動型行業(yè)，自2017年以來，環(huán)保行業(yè)受金融去杠桿、PPP清庫等多重因素的影響進入了漫長的調(diào)整期，據(jù)顯示，申萬環(huán)保工程及服務(wù)Ⅱ指數(shù)為1003.22點（2021年2月4日），指數(shù)處于近10年來的最低點。然而，進入2020年以來，環(huán)保行業(yè)利空因素已經(jīng)在逐漸消除，政策拐點已經(jīng)顯現(xiàn)，考慮到2021年為“十四五”開篇之年，多項環(huán)保行業(yè)重大政策已經(jīng)出臺或者即將出臺，同時，水環(huán)境生態(tài)治理作為環(huán)保行業(yè)中的一個重要分支，在統(tǒng)籌水資源、水生態(tài)、水環(huán)境“三水”治理的背景下，持續(xù)改善環(huán)境質(zhì)量將推動涉水治理市場需求進一步釋放，水環(huán)境生態(tài)治理乃至整個環(huán)保行業(yè)基本面將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　受益于此，太和水作為我國主要從事以生物―生態(tài)方式對富營養(yǎng)化水體進行水環(huán)境生態(tài)修復(fù)與構(gòu)建業(yè)務(wù)的專業(yè)公司，將在水處理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級不斷持續(xù)的過程中，成為細分賽道上的一顆新星。

　　公開資料顯示，經(jīng)過多年的行業(yè)深耕，太和水已經(jīng)具備“水生態(tài)修復(fù)技術(shù)研發(fā)→水生態(tài)勘探、規(guī)劃、設(shè)計→工程施工→水下森林系統(tǒng)穩(wěn)定、調(diào)控→水生態(tài)維護”為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。同時，公司已經(jīng)形成了以上海為中心的華東地區(qū)、以廣州為中心的華南地區(qū)、以成都為中心的西南地區(qū)以及以武漢為中心的華中地區(qū)――四大核心區(qū)域，業(yè)務(wù)已覆蓋全國十余個省、直轄市、自治區(qū)。

　　此外，近幾年公司經(jīng)營較為穩(wěn)健，在手訂單較為充裕。數(shù)據(jù)顯示，2017年―2019年，公司營收分別為2.75億元、3.26億元、5.32億元，年復(fù)合增速為39.09%；歸母凈利潤分別為0.7億元、0.98億元、1.48億元，年復(fù)合增長率為45.41%。值得一提的是，即便受疫情影響，公司2020年上半年營收及歸母凈利潤仍然均為正值，其中，營收為2.18億元，歸母凈利潤為0.55億元，體現(xiàn)出較好的經(jīng)營韌性。同時，公司在手合同充足，報告期各期末，公司尚未執(zhí)行完畢的大額合同金額分別為1.45億元、1.12億元、2.59億元和4.07億元，這為公司業(yè)績的進一步增厚提供了保障。

　　治水技術(shù)先進 項目經(jīng)驗豐富

　　奠定長遠發(fā)展護城河

　　太和水自成立以來始終專注于水環(huán)境生態(tài)治理行業(yè)的技術(shù)研究與運用，形成了具有良好行業(yè)競爭能力的技術(shù)研發(fā)、儲備和運用實力。招股書顯示，報告期內(nèi)公司研發(fā)投入呈現(xiàn)出連續(xù)增加的態(tài)勢，分別為0.11億元、0.16億元、0.24億元，年復(fù)合增長率為47.71%；與此同時，公司研發(fā)投入占當期主營業(yè)務(wù)收入的比例也由2017年的4.01%上漲至2019年的4.43%，這為公司在技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新提供了保障。

　　公司采用生物―生態(tài)方式對富營養(yǎng)化水體進行生態(tài)修復(fù)，以“食藻蟲為引導(dǎo)的富營養(yǎng)水生態(tài)修復(fù)方法”作為技術(shù)路線的核心。公司產(chǎn)業(yè)化培育、馴化的“食藻蟲”是目前能夠有效攻擊大團塊藍綠藻且已產(chǎn)業(yè)化的物種之一，一般污染水體投放食藻蟲3天后即可顯著提高透明度，最快20天可讓水體清澈見底，且已經(jīng)被國家環(huán)境主管部門論證為不涉及水生態(tài)安全。此外，公司改良、培育的矮型苦草彌補了自然苦草的演替缺陷，具有持續(xù)供氧、四季常綠、持續(xù)凈化水質(zhì)的功能。

　　值得一提的是，公司技術(shù)已在近20年間完成了十余省市600多個水生態(tài)治理項目，有效改善了水體中因藍藻廣布特點導(dǎo)致的藻毒素對人體健康和生態(tài)環(huán)境的不利影響。具體來看，近年來公司已完成湖泊類水環(huán)境生態(tài)建設(shè)項目如撫州夢湖、南京月牙湖、廣州荔灣湖和滇池草海等；市政河道類水環(huán)境生態(tài)建設(shè)項目如上海青浦小淶港（首次進博會項目）、上海徐匯春申港和杭州拱墅區(qū)康橋新開河等；以及商業(yè)景觀類水生態(tài)建設(shè)項目如成都蔚來卡迪亞和桂林花樣年等，上述標志性項目具有一定的市場示范效應(yīng)，為公司進一步拓展市場奠定了根基。