仍未走出低迷的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈板塊，又遭天風(fēng)證券（601162）知名蘋果分析師郭明錤唱空一波。

　　3月15日，素有“地表最強(qiáng)蘋果分析師”郭明錤發(fā)布研報(bào)稱，“2021年Air Pods出貨量可能將YoY衰退”。

　　市場(chǎng)擔(dān)憂的是，如果郭明錤對(duì)Air Pods出貨量的判斷屬實(shí)，顯然會(huì)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司造成負(fù)面影響。

　　郭明錤在研報(bào)中指出，據(jù)其最新的調(diào)查，Air Pods在2021年前三季度出貨量將衰退約25% YoY(同比增長(zhǎng)率)至5,500萬部，即便預(yù)計(jì)在第三季度大量出貨的新款A(yù)ir Pods 3市場(chǎng)需求較預(yù)期佳而讓第四季度 Air Pods出貨量能YoY持平至2,300萬部，2021年Air Pods出貨量也將衰退至約7,800萬部(vs. 2020年的9,000萬部)。

　　其預(yù)測(cè)，Air Pods 2在2021年第三季度的出貨量顯著減少至約300萬部 (vs. 3Q20的1,200萬部)。郭明錤認(rèn)為主要原因可能是產(chǎn)品轉(zhuǎn)換所致。

　　“我們認(rèn)為現(xiàn)在仍難判定Air Pods 2是否會(huì)在Air Pods 3大量生產(chǎn)后結(jié)束生產(chǎn)，Apple的兩難在于：如果Air Pods 2降價(jià)賣可能將影響Air Pods 3需求，但如果沒有更低價(jià)的Air Pods機(jī)型，將不利Air Pods出貨量?！?/p>

　　當(dāng)天，TWS(真無線藍(lán)牙)耳機(jī)指數(shù)翻綠，其中蘋果產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)兆易創(chuàng)新（603986）跌超9%，立訊精密（002475）跌超6%，歌爾股份（002241）、韋爾股份（603501）、【鵬鼎控股(002938)、股吧】（002938）等跌幅均在5%以上。

　　關(guān)于AirPods出貨量將衰退的原因，郭明錤認(rèn)為在于該產(chǎn)品賣點(diǎn)難與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低價(jià)產(chǎn)品差異化，又欠缺強(qiáng)大的生態(tài)來保護(hù)出貨增長(zhǎng)。

　　自2016年蘋果推出初代AirPods后，便以藍(lán)牙連接易用性和高品質(zhì)掀起了TWS耳機(jī)的熱潮。2020年以前，AirPods在TWS耳機(jī)的市占率一直保持在50%左右，以AirPods為代表的穿戴設(shè)備市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)也帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

　　但是，AirPods系列的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸被對(duì)手以不斷改善的使用者體驗(yàn)與低價(jià)策略抵消。

　　過去幾年，以AirPods為代表的可穿戴設(shè)備市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，而如果新款A(yù)irPods 3的市場(chǎng)需求無法優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)AirPods的投資關(guān)注將進(jìn)一步衰退。

　　而實(shí)際上，自去年下半年以來，Air Pods出貨量增速放緩傳聞就已經(jīng)影響到了相關(guān)板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　在此預(yù)期下，如果AirPods出貨衰退，將直接影響到相關(guān)供應(yīng)鏈的營收與獲利。

　　“因AirPods 3將舍棄SMT并采用SiP方案，故SiP供應(yīng)商Amkor與長(zhǎng)電科技（600584）的AirPods事業(yè)仍能因設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)換而抵消部分出貨衰退，而SMT方案供應(yīng)商華通與耀華則為最大輸家且這兩個(gè)公司的AirPods事業(yè)動(dòng)能將因出貨衰退而進(jìn)一步受到負(fù)面影響?！惫麇Z指出。

　　而就A股而言，Air Pods產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的同樣眾多。其中NAND flash供應(yīng)商有兆易創(chuàng)新，F(xiàn)PC供應(yīng)商有鵬鼎控股，傳感器供應(yīng)商有歌爾股份、共達(dá)電聲（002655），揚(yáng)聲器供應(yīng)商有歌爾股份，電池供應(yīng)商有欣旺達(dá)（300207），天線、VCSEL、IC零部件供應(yīng)商有領(lǐng)益智造（002600）、英業(yè)達(dá)，OEM/EMS代工是立訊精密，充電控制與電路保護(hù)涉及【韋爾股份(603501)、股吧】。