3月以來，在A股持續(xù)調(diào)整大背景下，碳中和概念相關(guān)個(gè)股逆市上漲，開爾新材（300234）13個(gè)交易日暴漲133%。莫名大漲必有“妖”，深交所就要求開爾新材解釋股價(jià)漲幅情況與基本面是否匹配

　　3月份A股市場什么題材最火爆？

　　“碳中和”無疑是其中之一。

　　在A股持續(xù)調(diào)整時(shí)，碳中和概念相關(guān)板塊和個(gè)股卻逆市上漲，浙江開爾新材料股份有限公司（開爾新材，300234.SZ)即是其中之一,股價(jià)持續(xù)上漲。2月26日至3月16日期間的13個(gè)交易日內(nèi)，累計(jì)漲幅達(dá)132.70%。而同期，開爾新材所在的創(chuàng)業(yè)板綜指累計(jì)下跌10.25%，兩者偏離度明顯。

　　然而《投資時(shí)報(bào)》研究員翻閱該公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)時(shí)注意到，開爾新材的暴漲缺乏基本面支撐。三季報(bào)顯示，投資收益、公允價(jià)值變動損益成為凈利潤的主要來源，尤其是2020年第三季度單季度的營收、凈利潤、扣非后凈利潤三項(xiàng)主要業(yè)績數(shù)據(jù)均出現(xiàn)較大幅度下滑。

　　上述問題，同樣被深交所所關(guān)注。針對開爾新材近期異動，3月17日早間，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求開爾新材說明股價(jià)漲幅情況與基本面是否匹配，并核查股價(jià)短期內(nèi)漲幅較大的原因等。

　　或受深交所關(guān)注函影響，開爾新材3月17日早盤低開，收盤報(bào)10.91元，當(dāng)日跌幅9.83%。3月18日，開爾新材股價(jià)大幅波動，跌幅最大超過6%，最終收報(bào)于10.67元，下跌2.20%。

　　短期漲幅大被要求核查

　　3月1日，國家電網(wǎng)發(fā)布“碳達(dá)峰、碳中和”行動方案，行動方案提出，國家電網(wǎng)將以“碳達(dá)峰”為基礎(chǔ)前提，“碳中和”為最終目標(biāo)，加快推進(jìn)能源供給多元化清潔化低碳化、能源消費(fèi)高效化減量化電氣化。

　　此后從全國兩會到“十四五”規(guī)劃，“碳達(dá)峰”、“碳中和”都是熱門詞匯。業(yè)界普遍認(rèn)為，“碳中和”作為未來五十年的國家戰(zhàn)略，將從各個(gè)層面上深刻改變企業(yè)行為和居民生活方式，同時(shí)也將在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型上產(chǎn)生巨大的影響。

　　新風(fēng)口出現(xiàn)，資本市場的反應(yīng)無疑是最迅速的。“碳中和”成為二級市場最熱的概念之一，連帶著與之相關(guān)的環(huán)保、光伏、新能源等公司也紛紛大漲，3月以來，A股市場上“碳中和”概念中的部分個(gè)股漲幅已經(jīng)超過100%。但同時(shí)也不乏部分公司通過互動易等平臺“蹭熱點(diǎn)”，引發(fā)監(jiān)管部門和市場的重點(diǎn)關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，在2月26日至3月16日期間，開爾新材的股價(jià)累計(jì)上漲132.69%。而同期，其所在的創(chuàng)業(yè)板跌幅達(dá)10.25%。

　　在一位基金經(jīng)理看來，開爾新材此輪上漲最大的動因是涉及碳中和概念。開爾新材自2003年設(shè)立以來一直從事新型功能性搪瓷(琺瑯)材料的研發(fā)、設(shè)計(jì)、推廣、制造與銷售。其中，工業(yè)保護(hù)搪瓷材料是開爾新材被列入碳中和概念的重要原因。

　　經(jīng)過大幅上漲之后，市盈率也處于高位。截至3月16日收市，開爾新材市盈率為106.96倍，滾動市盈率為97.20倍。

　　莫名大漲必有“妖”。3月17日早間，深交所向開爾新材下發(fā)關(guān)注函，要求說明股價(jià)漲幅情況與基本面是否匹配，并結(jié)合股票漲幅、市盈率與行業(yè)相關(guān)指數(shù)的偏離情況等進(jìn)一步向投資者提示股價(jià)異常波動風(fēng)險(xiǎn)。

　　開爾新材過去一年的股價(jià)走勢

　　基本面能否支撐股價(jià)暴漲？

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱各年度年報(bào)數(shù)據(jù)了解到，2015年至2018年， 開爾新材分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.21億元、3.62億元、3.53億元、2.9億元，同比下降了16.69%、13.94%、2.55%、18.02%；凈利潤分別是6617.51萬元、2845.57萬元、-608.65萬元、-7147.74萬元，同比分別下降了36.99%、57.00%、121.39%、1074.35%。在這四年里，開爾新材營收和凈利潤不斷下滑，在2017、2018年均出現(xiàn)大幅虧損。

　　到了2019年，開爾新材業(yè)績扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.85億元，同比增長136.66%；凈利潤5785.68萬元，同比增長180.94%。對于營收和凈利潤的大增，開爾新材稱，主要得益于2018年下半年以來，主營業(yè)務(wù)市場空間的迅猛爆發(fā)、節(jié)能環(huán)保類業(yè)務(wù)的持續(xù)回暖及新業(yè)務(wù)的順利推廣。

　　雖然2019年迎來業(yè)績大反轉(zhuǎn)，但2020年業(yè)績再次出現(xiàn)下滑。2020年前三季度，開爾新材實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.11億元，同比下滑29.07%；凈利潤6469.29萬元，同比增長9.87%；但扣非后凈利潤2112.73萬元，同比下降64.56%。分析凈利潤來源后可以看出，開爾新材出售立昂技術(shù)（300603）(300603.SZ)股票所得投資收益、所持立昂技術(shù)股票公允價(jià)值變動損益分別為2084.78萬元、2623.31萬元，占凈利潤的比例分別達(dá)到32.22%、40.55%，成為凈利潤的主要來源。

　　其中值得關(guān)注的是，2020年第三季度單季度的三項(xiàng)主要業(yè)績數(shù)據(jù)均出現(xiàn)下滑，且幅度頗大。三季報(bào)顯示，2020年第三季度，開爾新材實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.14億元，同比下降31.66%；凈利潤133.81萬元，同比大降94.15%；扣非后凈利潤為723.1萬元,同比下降64.06%。

　　針對此種情形，深交所要求開爾新材剔除投資收益、公允價(jià)值變動損益對凈利潤的影響，說明2020年前三季度主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營業(yè)利潤金額及同比變動情況，同時(shí)結(jié)合行業(yè)趨勢、疫情影響、市場需求、期間費(fèi)用支出等因素說明上半年收入及凈利潤變動的原因，生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境與基本面是否發(fā)生重大不利變化，相關(guān)因素是否可能持續(xù)存在，并結(jié)合上述情況向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，深交所要求開爾新材結(jié)合公眾媒體報(bào)告、投資者咨詢等涉及的內(nèi)容，核查股價(jià)短期內(nèi)漲幅較大的原因，是否存在對股票交易產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息、市場傳聞、熱點(diǎn)概念等；核查控股股東、實(shí)際控制人、持股5%以上股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員及其直系親屬近一個(gè)月買賣公司股票的情況，是否存在內(nèi)幕交易、操縱市場的情形，未來6個(gè)月內(nèi)是否存在減持計(jì)劃。

　　開爾新材營業(yè)總收入及增長率（單位：萬元，%）

　　開爾新材歸屬母公司股東的凈利潤及增長率（單位：萬元，%）