長江商報消息 ·長江商報記者 沈右榮

　　持續(xù)推進產業(yè)轉型升級，央企中化集團控制的魯西化工（000830）（000830.SZ）迎來高光時刻。

　　魯西化工發(fā)布一季度業(yè)績預告顯示，公司預計盈利9億元至10億元，同比增長超過52倍。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，一季度業(yè)績暴增，除了產品價格上漲外，一個重要因素就是優(yōu)勢產品產能不斷擴大，盈利能力大幅上升。

　　魯西化工原本是一家主營氮肥的化工企業(yè)，近年來，公司積極推進產業(yè)轉型升級，延鏈、補鏈、強鏈，產品產業(yè)鏈不斷完善。目前，公司已不再是單一的化肥企業(yè)，而是一家綜合性新材料平臺。

　　2020年，公司化肥收入占比僅為8.70%，化工新材料收入占比接近70%。

　　魯西化工的財務狀況也大幅好轉。今年1月20日，公司通過向中化集團旗下的中化投資定增，成功募資32.96億元，用于償還銀行貸款及補充流動資金。到今年一季度末，公司資產負債率將大幅下降。

　　一季度業(yè)績逆轉凈利超去年全年

　　魯西化工經營業(yè)績大幅度逆轉。

　　3月29午間，魯西化工發(fā)布今年一季度業(yè)績預告。公司預計，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為9億元至10億元。去年同期，公司盈利1683.65萬元。今年一季度的凈利潤同比勁增5245.53%-5839.48%?；久抗墒找?.473元-0.525元，同比增長4200%-4672.73%。

　　隨著一季度業(yè)績預告發(fā)布，二級市場上，魯西化工股價“秒板”，瞬間被21.83萬手的買單封在漲停板。

　　無論是凈利潤還是增速，對于魯西化工而言，堪稱是打了一場翻身仗。

　　2020年，魯西化工實現(xiàn)營業(yè)收入175.92億元，同比下降3.37%，凈利潤8.25億元、扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）7.29億元，同比分別下降52.22%、22.20%。

　　針對2020年度經營業(yè)績下滑，魯西化工曾在發(fā)布業(yè)績預告時解釋，受新冠肺炎疫情及市場波動影響，主要產品的銷售價格同比下降幅度較大，部分原料的采購價格波動較大，導致業(yè)績同比下降。

　　其實，2019年，魯西化工的經營業(yè)績下滑幅度更大。當年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入180.82億元，同比下降15.06%，凈利潤、扣非凈利潤分別為16.92億元、9.38億元，同比下降44.86%、70.21%。

　　魯西化工是地處山東聊城的一家化工企業(yè)，1998年，公司登陸深交所。2003年以前，包括2003年，公司凈利潤均未到億元。2004年，凈利潤達1.18億元，首次超過億元。此后經過連續(xù)四年增長，到2008年達到2.30億元。

　　2009年，公司凈利潤下滑至1.40億元，降幅為38.90%，扣非凈利潤為0.64億元，降幅達70.96%。緊接著，凈利潤連續(xù)兩年回升，到2015年、2016年，又是連續(xù)兩年調整。2017年、2018年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為19.50億元、30.67億元，同比增長671.95%、57.29%，實現(xiàn)了高速增長。

　　對比2010年以來的11年經營業(yè)績，魯西化工似乎是陷入了凈利激增兩年、大幅下滑兩年的循環(huán)中。而這，也說明化工行業(yè)周期性特征十分明顯，魯西化工抵御周期性風險能力不強。

　　從預告的今年一季度業(yè)績看，其凈利潤增速創(chuàng)了歷史新高，且凈利潤已經大幅超過去年全年。

　　魯西化工解釋，一季度凈利潤大幅增長，除了優(yōu)勢產品產能釋放外，主要產品價格上漲是重要推動力。

　　其實，從去年三季度看，隨著市場好轉，魯西化工的盈利能力逐步恢復。去年三四季度，公司實現(xiàn)的扣非凈利潤為2.07億元、3.44億元，同比增長151.06%、222.99%。

　　單一化肥廠變身新材料平臺

　　今年一季度大賺，魯西化工靠的是市場轉暖，更靠的是產業(yè)轉型升級形成的核心競爭力。

　　魯西化工的前身是建立于1976年的萬噸小氮肥廠，1998年5月發(fā)起設立魯西化工集團，并在深交所上市。近年來，公司動作頻頻。

　　上市以來，魯西化工直接融資412.62億元，其中，債券融資347億元。這些融資，公司主要用于產業(yè)布局。如今，公司的產業(yè)不再局限于化肥，而是已經延伸、拓展至基礎化工、化工新材料等領域，其中，化工新材料是其產業(yè)布局的重點。化工新材料涉及聚碳酸酯行業(yè)、己內酰胺行業(yè)、尼龍6行業(yè)、多元醇行業(yè)、有機硅行業(yè)、氟材料行業(yè)等多個細分領域，目前，公司在該領域的主要產品有聚碳酸酯、尼龍6、己內酰胺、多元醇等。

　　據(jù)披露，魯西化工目前重要的在建項目主要有30萬噸己內酰胺-尼龍6 一期項目、24 萬噸乙烯及下游一體化項目、高端氟材料一體化項目。由此可見，公司化工新材料布局在進一步推進。公司亦稱，多年來在延鏈、補鏈、強鏈，產品產業(yè)鏈不斷完善。

　　通過系列布局，魯西化工已逐步從一家單一的化肥企業(yè)變身為綜合性化工新材料平臺。

　　2020年，公司化肥產品收入為15.30億元，占公司主營業(yè)務收入的比重為8.70%?；ば虏牧袭a品收入為123.51億元，占比為69.95%，接近70%。

　　根據(jù)年報披露，公司固定資產為215億元，按照投資計劃，未來己內酰胺-尼龍6項目和雙酚A項目建成，將使公司固定資產增加近三分之二，現(xiàn)有產品產業(yè)鏈進一步完善, 規(guī)模成本優(yōu)勢更為明顯。

　　魯西化工還有一個大動作，就是易主。

　　2018年、2019年，魯西化工的經營業(yè)績起伏較大。與此同時，作為正在大規(guī)模投資布局的化工企業(yè)，財務壓力較大。2019年底，公司資產負債率為62.54%。

　　2019年10月，魯西化工控股股東魯西集團股權結構變動。中化投資收購鼎暉嘉合、鼎暉化工合計持有的魯西集團39%的股權，此外，中化投資與聚合投資簽署《一致行動協(xié)議》，聚合投資同意與中化投資保持一致行動，聚合投資持有魯西集團10%股權。

　　當年底，聊城市國資委將向中化聊城，無償劃轉其所持魯西集團6.01%股權。劃轉完成后，中化投資及其一致行動人中化聊城、聚合股權將通過魯西集團，間接控制魯西化工33.6%的股份。此時，魯西化工的直接控股股東仍為魯西集團，但實控人由聊城市國資委變更為中化集團，中化投資將通過持股及與聚合投資的一致行動，合計控制魯西集團55.01%股權，成為魯西集團控股股東。

　　易主之后，中化集團大力支持魯西化工發(fā)展。除了在業(yè)務方面外，還在資金方面積極相助。今年1月20日，魯西化工完成定增，中華投資出資32.96億元包攬。這些資金全部用于償還銀行貸款及補充流動資金。由此，公司資金緊張問題將大幅緩解。