3月30日，在【華僑城A(000069)、股吧】舉辦的2020年線上業(yè)績(jī)說明會(huì)上，華僑城管理層表示，近幾年，無論是房地產(chǎn)還是旅游板塊的業(yè)績(jī)，華僑城都保持了兩位數(shù)以上的增速，2021年的財(cái)務(wù)指標(biāo)將繼續(xù)向兩位數(shù)增長努力。

　　值得注意的是，2020年，華僑城的房地產(chǎn)收入比重再度落后于文旅，相比2019年，比重差距進(jìn)一步擴(kuò)大，由1%擴(kuò)大到8%。華僑城在證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類中屬于房地產(chǎn)業(yè)，而當(dāng)前其文化旅游業(yè)務(wù)卻已漸漸占據(jù)上風(fēng)，未來華僑城將會(huì)成為一個(gè)什么樣的公司，管理層人事問題將如何推進(jìn)等，都成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　房地產(chǎn)收入占比落后文旅8個(gè)百分點(diǎn)

　　華僑城所屬的行業(yè)大類名稱為房地產(chǎn)業(yè)，但是文旅業(yè)務(wù)漸漸占據(jù)上風(fēng)。2020年，華僑城A實(shí)現(xiàn)營收818.68億元，同比增長36.39%。其中旅游綜合收入為431.75億元，同比增長42.67%，占總營收的53%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入372.39億元，同比增長27.82%，占總營收的45%，兩者相差約8個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然受疫情影響，但在2020年，華僑城旗下24家景區(qū)、24家酒店、1家旅行社、4家開放式旅游區(qū)共接待游客4282.5萬人次，恢復(fù)至2019年的82%。

　　事實(shí)上，華僑城旅游綜合業(yè)務(wù)的營收占比在2019年首次超過了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但當(dāng)時(shí)的差距為1個(gè)百分點(diǎn)，2020年，兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊的營收比重差距則進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　從新獲土地資源來看，文旅的優(yōu)勢(shì)也很明顯。據(jù)悉，在華僑城去年新增的25個(gè)項(xiàng)目中，有23個(gè)項(xiàng)目以底價(jià)或接近底價(jià)摘牌，其中大部分是文旅綜合用地，比如該公司成功落地中山石岐、茂名虎頭山、湛江歡樂海灣、南京溧水、成都東安閣、襄陽生態(tài)城、漳州角美等多個(gè)文旅綜合項(xiàng)目。

　　值得關(guān)注的是，華僑城的低成本拿地，筑就了高毛利率的基礎(chǔ)。2020年，華僑城房地產(chǎn)毛利率為59.32%，旅游綜合收入毛利率則為42.02%。相比這下，房地產(chǎn)的毛利率優(yōu)于旅游產(chǎn)業(yè)。

　　未來，華僑城將成為一家什么樣的公司一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，華僑城副董事長姚軍表示，將會(huì)堅(jiān)定不移地聚焦文化旅游產(chǎn)業(yè)，文旅產(chǎn)業(yè)是華僑城三十幾年來的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是品牌影響力，今后還會(huì)加大在文化旅游產(chǎn)業(yè)上創(chuàng)新和發(fā)展。因此，公司未來依然關(guān)注文化旅游和房地產(chǎn)融合。

　　不過，從“十四五”華僑城的戰(zhàn)略定位看，文旅仍占據(jù)首位，目標(biāo)是世界一流文化旅游企業(yè)集團(tuán)。

　　“近幾年，無論是房地產(chǎn)，還是旅游，華僑城都保持了兩位數(shù)以上的增速。這得益于這兩年土地的儲(chǔ)備?！比A僑城總會(huì)計(jì)師馮文紅表示，目前優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備充足，保證了公司未來收入的增長和盈利的預(yù)期，預(yù)計(jì)未來公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也將更加穩(wěn)健，將朝著兩位數(shù)增長目標(biāo)努力。

　　姚軍表示，在質(zhì)量、規(guī)模、效益并重的原則下，2021年，華僑城的關(guān)鍵指標(biāo)是有信心保持持續(xù)穩(wěn)健增長。他提到，最近該公司正在強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以線上線下（300959）的結(jié)合促進(jìn)快速發(fā)展，這將帶來更好、更大的效益。

　　以股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式加快周轉(zhuǎn)

　　文旅產(chǎn)業(yè)一直被看做是重資產(chǎn)、回報(bào)周期長的行業(yè)，高速擴(kuò)張的模式，自然會(huì)帶來負(fù)債率高企的狀態(tài)。在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，華僑城的“三道紅線”指標(biāo)也備受關(guān)注。截至2020年12月底，華僑城A的剔除預(yù)收賬款資產(chǎn)負(fù)債率、凈負(fù)債率、現(xiàn)金短債比全部達(dá)標(biāo)，滿足“綠檔”的要求。

　　2020年，華僑城凈現(xiàn)金流也達(dá)到了歷史新高，經(jīng)營性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)近3年來的首次轉(zhuǎn)正。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為212.19億元，同比增長509.01%，上年同期為凈流出51.88億元。

　　值得關(guān)注的是，過去一年，華僑城仍延續(xù)了賣賣賣的股權(quán)處置節(jié)奏。2021年1月14日，華僑城發(fā)布公告顯示，2020年，通過公開市場(chǎng)完成了重慶悅嵐房地產(chǎn)開發(fā)有限公司70%股權(quán)、襄陽文城實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司80%股權(quán)、太原僑辰置業(yè)有限公司60%股權(quán)、深圳市和冠房地產(chǎn)開發(fā)有限公司95%股權(quán)等11個(gè)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)讓工作，合計(jì)交易對(duì)價(jià)68.9億元。

　　這一轉(zhuǎn)讓股權(quán)的行為背后的原因，也曾一度讓市場(chǎng)疑惑。對(duì)此，馮文紅解釋稱，該公司在項(xiàng)目開發(fā)過程中采取了多種方式加快項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)速度，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是周轉(zhuǎn)的具體舉措之一。比如將部分項(xiàng)目與業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)建立戰(zhàn)略合作聯(lián)盟，通過合作開發(fā)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多種方式實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的快速周轉(zhuǎn)。

　　從過往看，華僑城始終將銷售回款作為重中之重，通過加快項(xiàng)目開發(fā)速度、開展對(duì)外合作、創(chuàng)新銷售模式等多種方式提高周轉(zhuǎn)效率，加大回款力度。2020年，華僑城簽約金額和回款金額均跨入千億大關(guān)。

　　據(jù)悉，未來，華僑城仍會(huì)保持股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，來加快項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)速度。在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，姚軍還強(qiáng)調(diào)，要加快項(xiàng)目（包括房地產(chǎn)和文旅項(xiàng)目）的推進(jìn)上市，從而能夠盡快獲得收益。

　　姚軍表示，這兩年華僑城一直在做的是將手中的優(yōu)質(zhì)資源，與國內(nèi)標(biāo)桿性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，不僅能促進(jìn)進(jìn)度、提高效率，更能控制成本。比如通過一部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，更有利于提升效率，促進(jìn)投資的回報(bào)。

　　此外，對(duì)于一些投資者關(guān)心的華僑城董事長段先念退休一事，在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，姚軍回應(yīng)稱，段先念董事長帶領(lǐng)華僑城在“十三五”期間實(shí)現(xiàn)快速、健康、跨越式發(fā)展，相信國資委黨委也會(huì)統(tǒng)籌考慮華僑城的業(yè)務(wù)需要、崗位要求和班子現(xiàn)狀，做好公司領(lǐng)導(dǎo)人員的隊(duì)伍建設(shè)。