互聯(lián)網(wǎng) 記者 張曉暉 擁有百年歷史的美國(guó)家電巨頭惠而浦（600983），最終選擇將其在中國(guó)的上市公司賣給以微波爐起家的格蘭仕，目前這筆交易尚在進(jìn)行之中。

　　2021年3月29日，由合肥三洋于七年前更名而來的惠而浦（中國(guó)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“惠而浦”，600983.SH）發(fā)布了最新版的要約收購(gòu)報(bào)告書：廣東格蘭仕家用電器制造有限公司向惠而浦發(fā)出要約收購(gòu)，以每股5.23元的價(jià)格，要約收購(gòu)惠而浦61%的股權(quán)，若預(yù)受要約收購(gòu)股份低于51%，則本次要約收購(gòu)自始不生效。

　　同時(shí)，惠而浦還披露，本次要約收購(gòu)已取得中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)督管理總局反壟斷局出具的《經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查不實(shí)施進(jìn)一步審查決定書》，并已完成美國(guó)、巴西、德國(guó)、土耳其、奧地利、哥倫比亞的反壟斷審查程序。

　　惠而浦的實(shí)際控制人 WhirlpoolCorporation（以下簡(jiǎn)稱“惠而浦集團(tuán)”）對(duì)格蘭仕的要約收購(gòu)表示歡迎。

　　4月1日，互聯(lián)網(wǎng)記者致電惠而浦董秘辦公室，詢問若格蘭仕要約收購(gòu)成功，惠而浦這個(gè)品牌將如何運(yùn)營(yíng)？對(duì)方回復(fù)稱，惠而浦的品牌依舊會(huì)授權(quán)給上市公司進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，公司只是實(shí)際控制人發(fā)生變更。

　　“打折”出售

　　自從2013年惠而浦中國(guó)從三洋電機(jī)株式會(huì)社手中買下“合肥榮事達(dá)三洋電器有限公司”（600983.SH的曾用名為合肥三洋），并將其更名為惠而浦以來，已經(jīng)歷時(shí)七年。

　　2013年8月，惠而浦集團(tuán)作出決定，通過惠而浦（中國(guó)）投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“惠而浦中國(guó)”），收購(gòu)合肥三洋51%的股權(quán)。

　　當(dāng)時(shí)的收購(gòu)報(bào)告書是這樣寫的：

　　“中國(guó)即將成為全球最大的白色家電市場(chǎng)，也是惠而浦集團(tuán)全球未來發(fā)展的重心?；荻种袊?guó)擬通過本次收購(gòu)獲得上市公司51.00%的股權(quán)，成為合肥三洋的控股股東，將惠而浦集團(tuán)家用電器領(lǐng)域的創(chuàng)新技術(shù)、卓越產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)服務(wù)和合肥三洋豐富的本地市場(chǎng)運(yùn)作和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)融合在一起，進(jìn)一步發(fā)展合肥三洋的業(yè)務(wù)，將合肥三洋建設(shè)成為中國(guó)領(lǐng)先的、擁有強(qiáng)大的中國(guó)境內(nèi)銷售平臺(tái)和具有成本優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品生產(chǎn)平臺(tái)的白色家電企業(yè)?！?/p>

　　當(dāng)時(shí)，惠而浦中國(guó)取得合肥三洋51%的股權(quán)，分為兩步，第一步是以14.15億元的價(jià)格購(gòu)買1.57億股；第二步是以19.86億元非公開發(fā)行2.34億股，取得51%控股權(quán)的交易總金額為34億元人民幣。

　　如今，惠而浦中國(guó)如果以每股5.23元的價(jià)格將51%股權(quán)出售給格蘭仕的話，價(jià)格總額是20.43億元，與最初的投資相比，約相當(dāng)于6折出售。

　　官方資料顯示，惠而浦集團(tuán)是全球五百?gòu)?qiáng)企業(yè)之一，也是目前全球領(lǐng)先的白色家電制造和銷售企業(yè)?；荻旨瘓F(tuán)成立于1955年，其前身為于1911年成立的Upton機(jī)器公司（UptonMachineCompany），惠而浦集團(tuán)總部設(shè)在美國(guó)密歇根州，其業(yè)務(wù)范圍遍及全球170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，主要產(chǎn)品涉及洗衣機(jī)、干衣機(jī)、微波爐、冰箱、空調(diào)、灶具、抽油煙機(jī)、洗碗機(jī)及家庭廚房垃圾處理機(jī)等，擁有Whirlpool、Maytag、KitchenAid、Jenn-Air、Amana、Brastemp、Consul、Bauknecht等品牌。

　　惠而浦集團(tuán)于1994年正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，先后在上海、廣東和浙江等地建立了基于全球平臺(tái)的現(xiàn)代化生產(chǎn)基地和研發(fā)中心，并且在全國(guó)各主要城市設(shè)立了辦事機(jī)構(gòu)，惠而浦集團(tuán)在中國(guó)銷售的產(chǎn)品包括洗衣機(jī)、干衣機(jī)、冰箱、嵌入式廚電、微波爐等產(chǎn)品。

　　完成對(duì)合肥三洋的收購(gòu)之后，惠而浦中國(guó)擁有了惠而浦、榮事達(dá)、三洋、帝度這四個(gè)品牌，惠而浦亦希望在高速增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)大展身手。

　　當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)，是看好惠而浦入主合肥三洋的，該股股價(jià)在2013年8月披露這筆交易之后的短短四個(gè)月，從每股10元漲至16.8元，漲幅超過60%。

　　惠而浦正式完成對(duì)合肥三洋的收購(gòu)是在2014年，當(dāng)年12月18日，合肥三洋更名為惠而浦，股票代碼不變。

　　然而，此時(shí)的中國(guó)市場(chǎng)上，還有海爾、格力、美的、海信等毫不示弱的中國(guó)本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。長(zhǎng)達(dá)期年的時(shí)間證明，惠而浦這一品牌似乎并未在中國(guó)家電品牌的競(jìng)爭(zhēng)中成為頭部。惠而浦習(xí)慣于以品牌授權(quán)經(jīng)營(yíng)的方式來運(yùn)營(yíng)這個(gè)百年品牌，但這樣的模式是否會(huì)產(chǎn)生一些弊端？

　　比如惠而浦在2017年3月的一則澄清公告顯示，當(dāng)時(shí)廣東衛(wèi)計(jì)委檢測(cè)出一款惠而浦牌純水機(jī)微生物指標(biāo)不合格，惠而浦澄清說，這個(gè)產(chǎn)品跟公司沒關(guān)系，公司不生產(chǎn)純水機(jī)，但實(shí)際上惠而浦的品牌被合法授權(quán)給了深圳一家企業(yè)用于純水機(jī)的生產(chǎn)。如此一來，非上市公司生產(chǎn)的惠而浦產(chǎn)品，因質(zhì)量問題卻對(duì)上市公司造成了負(fù)面影響。

　　2016年是惠而浦完成收購(gòu)之后的第二年，公司營(yíng)業(yè)收入為69億元，凈利潤(rùn)卻下降了15.5%,為3.7億元。

　　2017年，惠而浦首度虧損，虧損金額為9700萬元，扣非后虧損接近5億元，營(yíng)業(yè)收入也出現(xiàn)下降。時(shí)任惠而浦董事長(zhǎng)兼總裁金友華，因?yàn)?015、2016年度出現(xiàn)銷售收入的會(huì)計(jì)差錯(cuò)而在2017年9月辭職。

　　此時(shí)，惠而浦生產(chǎn)的洗衣機(jī)和電冰箱，在中國(guó)白電市場(chǎng)排行上，均排不進(jìn)前十，市場(chǎng)形勢(shì)十分嚴(yán)峻。在空調(diào)、熱水器、小家電等品類上，惠而浦將品牌經(jīng)營(yíng)權(quán)給了蘇寧易購(gòu)（002024），加上此前授權(quán)給其他廠商的比如與純水機(jī)業(yè)務(wù)，造成惠而浦在中國(guó)，出現(xiàn)了“一個(gè)品牌，眾多廠商”的格局。

　　2019年，惠而浦的營(yíng)業(yè)收入僅為52.8億元，遠(yuǎn)低于2013年收購(gòu)合肥三洋之前的水平，凈利潤(rùn)虧損3.2億元?；荻值亩聲?huì)在年報(bào)中稱：“中國(guó)家電市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)越演越烈，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。”

　　2020年8月，惠而浦的半年報(bào)顯示該公司繼續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)惡化，營(yíng)業(yè)收入僅為21億元，同比下降20%，凈利潤(rùn)虧損1.16億元。

　　惠而浦集團(tuán)已經(jīng)萌生退意。

　　2020年8月26日，惠而浦首次披露要約收購(gòu)報(bào)告書，稱格蘭仕將以每股5.23元向公司股東發(fā)出61%股權(quán)的要約收購(gòu)，要約收購(gòu)需要經(jīng)過中國(guó)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

　　2021年1月，因?yàn)楫a(chǎn)能超過需求，惠而浦將四條滾筒洗衣機(jī)生產(chǎn)線的其中一條（4#生產(chǎn)線）賣給了惠而浦印度公司。至記者截稿時(shí)，格蘭仕對(duì)惠而浦發(fā)出的要約收購(gòu)正在進(jìn)行之中，要約收購(gòu)的截止日期是2021年的4月29日。

　　梁氏家族現(xiàn)身資本市場(chǎng)

　　另外一方面，借助于惠而浦的要約收購(gòu)報(bào)告書，公眾第一次了解到格蘭仕的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。

　　與格力、美的幾乎同時(shí)間創(chuàng)業(yè)的格蘭仕，以微波爐業(yè)務(wù)出奇制勝，并形成目前微波爐、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、電磁爐等多元化的家電集團(tuán)。格蘭仕的創(chuàng)始人為1963年出生的廣東順德人梁昭賢，目前為香港居民。

　　官方信息顯示，梁昭賢為廣東格蘭仕集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“格蘭仕集團(tuán)”）董事長(zhǎng)兼總裁，其子梁惠強(qiáng)出生于1995年，目前擔(dān)任格蘭仕集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總裁助理。

　　格蘭仕集團(tuán)是一家外資企業(yè)，注冊(cè)資本金為9249.12萬美元，公司注冊(cè)于2003年4月3日，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)微波爐、空調(diào)器、電飯煲、電磁爐、電烤箱、電水壺、冰箱、洗衣機(jī)、吸塵器、加濕器、電燙斗等家用電器。

　　梁昭賢沒有使用格蘭仕集團(tuán)對(duì)惠而浦發(fā)出要約收購(gòu)，而是使用了中國(guó)境內(nèi)的一家公司――廣東格蘭仕家用電器制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱“格蘭仕家電”），因此要約收購(gòu)報(bào)告書只披露了格蘭仕家電的最近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2019年格蘭仕家電的營(yíng)業(yè)收入為1712.5萬元，凈利潤(rùn)32萬元。

　　要約收購(gòu)惠而浦的資金需求超過20億元，格蘭仕家電的收購(gòu)資金來源由格蘭仕集團(tuán)提供不超過25億元的現(xiàn)金支持。

　　市場(chǎng)還是看好格蘭仕對(duì)惠而浦的要約收購(gòu)，在2020年8月，惠而浦首度披露格蘭仕要約收購(gòu)時(shí)候，惠而浦的股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)漲停，短短十幾個(gè)交易日，就從每股5.4元漲至最高的12.29元，股價(jià)翻倍，其后，惠而浦股價(jià)在漫長(zhǎng)的反壟斷審批中，回落至2021年2月1日的5.32元。

　　4月2日，惠而浦的股價(jià)收于8.12元。這個(gè)價(jià)格仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于格蘭仕在要約收購(gòu)中給出的每股5.23元。因此，格蘭仕能否要約收購(gòu)到61%的股權(quán)，仍然是一個(gè)未知數(shù)，如果能夠收購(gòu)到51%的股權(quán)，本次要約收購(gòu)就算成功，否則為失敗。

　　格蘭仕的公司運(yùn)營(yíng)，是家族企業(yè)的典型，格蘭仕成立二十多年來，尚未在資本市場(chǎng)真正亮相，如果對(duì)惠而浦收購(gòu)成功，將是格蘭仕公司發(fā)展歷史上一次里程碑式的事件。

　　在3月28日的格蘭仕集團(tuán)年會(huì)上，格蘭仕集團(tuán)董事長(zhǎng)梁昭賢分享了格蘭仕要約收購(gòu)惠而浦通過反壟斷審查的好消息，他說格蘭仕作為順德容桂的格蘭仕、廣東的格蘭仕、中國(guó)的格蘭仕、世界的格蘭仕，跟世界的百年企業(yè)、百年品牌的這樣一種跨越式的里程碑式的合作，非常具有戰(zhàn)略意義。

　　在收購(gòu)報(bào)告書中，惠而浦稱，格蘭仕集團(tuán)是中國(guó)家電行業(yè)具有廣泛國(guó)際影響力的龍頭企業(yè)之一，在微波爐等廚房電器領(lǐng)域已連續(xù)多年處于行業(yè)絕對(duì)領(lǐng)先地位，經(jīng)過30多年發(fā)展，其已經(jīng)成為一家綜合性白色家電和智能家居解決方案提供商。

　　惠而浦集團(tuán)對(duì)格蘭仕本次要約收購(gòu)表示歡迎。作為惠而浦集團(tuán)的重要供應(yīng)商，格蘭仕與惠而浦集團(tuán)的供應(yīng)關(guān)系已超過15年。

　　如果格蘭仕順利的完成了對(duì)惠而浦的收購(gòu)，格蘭仕還將面臨一個(gè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題，因?yàn)楦裉m仕集團(tuán)部分家電業(yè)務(wù)將與上市公司構(gòu)成潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　為此，格蘭仕作出了一個(gè)為期60個(gè)月的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾：承諾自本次要約收購(gòu)?fù)瓿芍蟮?0個(gè)月內(nèi)通過包括但不限于托管、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、一方停止相關(guān)業(yè)務(wù)、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、設(shè)立合資公司等方式解決競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)與上市公司可能存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。

　　剩下一個(gè)問題是――通過要約收購(gòu)惠而浦中國(guó)資產(chǎn)，格蘭仕能否崛起為中國(guó)家電市場(chǎng)的又一個(gè)巨頭呢？