雖然順豐創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王衛(wèi)對(duì)于今年第一季度的業(yè)績(jī)巨虧道歉了，但是止不住跌勢(shì)。4月12日午后，順豐控股（002352）（002352）一度跌停，這是順豐十分罕見(jiàn)的兩個(gè)交易日連續(xù)跌停。在上周五，一向被資本看好的大白馬股順豐控股開(kāi)盤(pán)即跌停。雖然在4月12日的尾盤(pán)順豐跌幅收窄最終收?qǐng)?bào)65.90元，但仍然大跌9.38%，市值自2月18日的歷史高點(diǎn)已經(jīng)接近腰斬，蒸發(fā)超2000多億元。

　　順豐跌停甚至登上了微博熱搜。這突如其來(lái)的股價(jià)大跌背后，是受到4月8日晚間順豐發(fā)布的公告影響。順豐公告預(yù)計(jì)今年第一季度凈虧損9億至11億元。為何“快遞一哥”突然巨虧呢？

　　順豐創(chuàng)始人向股東道歉

　　在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告后，4月9日，王衛(wèi)在股東大會(huì)上向股東道歉：“首先跟股東做一個(gè)道歉，因?yàn)槲艺J(rèn)為第一個(gè)季度真的沒(méi)有經(jīng)營(yíng)好?！彼钩性诠芾砩嫌惺韬?，類(lèi)似的問(wèn)題不會(huì)出現(xiàn)第二次。王衛(wèi)稱(chēng)，公司不會(huì)一味燒錢(qián)來(lái)做新業(yè)務(wù)，但短期利潤(rùn)承壓若能換來(lái)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，有機(jī)會(huì)將順豐打造成為市場(chǎng)上不可或缺的選擇，愿意調(diào)低未來(lái)1-2年利潤(rùn)率預(yù)期，這是重要的戰(zhàn)略。

　　4月8日晚上，順豐控股發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年一季度量件繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻遭遇虧損，預(yù)計(jì)第一季度凈虧損9億至11億元，而去年同期盈利9.07億元。今年3月，順豐發(fā)布的2020年度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)73.26億元，同比增長(zhǎng)26.39%。這和今年一季度形成巨大反差。

　　究竟發(fā)生了什么導(dǎo)致順豐此次的巨虧？對(duì)此，順豐控股在公告中解釋?zhuān)ツ暌咔閷?dǎo)致速運(yùn)多環(huán)節(jié)出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸，為保證服務(wù)質(zhì)量，從去年四季度開(kāi)始增加成本承壓和資本性開(kāi)支投入。順豐控股預(yù)計(jì)，今年第二季度可進(jìn)一步緩解產(chǎn)能瓶頸壓力，下半年開(kāi)始釋放規(guī)模效益。

　　另一方面，順豐還表示，基于大規(guī)模的陸運(yùn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)量，公司重新審視各業(yè)務(wù)線(xiàn)的資源投放，全面融通速運(yùn)網(wǎng)絡(luò)、快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)、倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)及加盟網(wǎng)絡(luò)場(chǎng)、線(xiàn)等資源，在資源整合初期，存在資源重疊投放的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)在第三季度初見(jiàn)成效。同時(shí)，公司正在大力開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，繼續(xù)加大新業(yè)務(wù)的前置投入。

　　此外，為滿(mǎn)足電商平臺(tái)及客戶(hù)春節(jié)不打烊的安排，響應(yīng)“就地過(guò)年”政策，順豐第一季度給予一、二線(xiàn)在崗人員的補(bǔ)貼創(chuàng)歷史新高。

　　順豐指出，公司今年4月推出特快及新標(biāo)快產(chǎn)品，將為時(shí)效件增長(zhǎng)帶來(lái)新的動(dòng)能。

　　有行業(yè)人士分析測(cè)算，去年第一季度，快遞企業(yè)享受長(zhǎng)達(dá)40多天免征通行費(fèi)，各家節(jié)約通行費(fèi)約2億元。今年，這筆成本費(fèi)用將如常體現(xiàn)。而在燃油成本方面，今年快遞企業(yè)或?qū)⒚媾R更高的燃油成本壓力。

　　價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)在升溫

　　自今年2月18日順豐控股盤(pán)中股價(jià)創(chuàng)下歷史新高的每股124.70元以來(lái)，該公司近期股價(jià)持續(xù)下跌。目前較高點(diǎn)已經(jīng)縮水近50%。創(chuàng)始人王衛(wèi)的持有股份身家縮水超上千億元。

　　順豐控股歷史性跌停引發(fā)關(guān)注的同時(shí)，快遞市場(chǎng)上其他幾位頭部玩家在股市的表現(xiàn)也同樣不好。圓通、申通、韻達(dá)早已跌幅驚人。由于價(jià)格戰(zhàn)而爆發(fā)的惡果還在持續(xù)。

　　幾家上市快遞公司今年2月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)顯示，【韻達(dá)股份(002120)、股吧】（002120）、圓通速遞（600233）業(yè)務(wù)量同比增速均超100%，順豐控股業(yè)務(wù)量增速僅為47.16%。單票收入方面，今年2月，圓通速遞同比降幅最小，為5.92%；順豐控股、韻達(dá)股份同比分別下降16.93%、28.48%。此次的虧損并不影響順豐對(duì)日后發(fā)展的樂(lè)觀(guān)態(tài)度。

　　順豐控股表示，公司已經(jīng)基本完成對(duì)各多元物流賽道的前瞻布局，并且物流市場(chǎng)空間足夠大且正處于集中度提升的關(guān)鍵期。公司已開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整，下半年有望釋放規(guī)模效益。

　　物流資本持續(xù)布局圈地

　　在價(jià)格戰(zhàn)白熱化的現(xiàn)階段，資本圈地跑馬勢(shì)頭正盛。中通的年報(bào)顯示，2020年資本性開(kāi)支同比增長(zhǎng)76.2%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的92億元，投資已延伸到更大范圍的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。圓通也正致力于建設(shè)多功能網(wǎng)絡(luò)樞紐中心，進(jìn)一步發(fā)揮物流網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同作用。

　　靠開(kāi)打“價(jià)格戰(zhàn)”迅速占領(lǐng)市場(chǎng)的極兔快遞被傳融資18億美元，或?qū){借低價(jià)+燒錢(qián)策略，進(jìn)一步攪動(dòng)快遞市場(chǎng)。對(duì)此，極兔方面并無(wú)回應(yīng)。其他快遞公司的回應(yīng)便是進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)和優(yōu)化服務(wù)質(zhì)量。4月1日，順豐、京東和中通同時(shí)對(duì)時(shí)效件產(chǎn)品全面升級(jí)，意在擺脫惡性循環(huán)的價(jià)格戰(zhàn)，轉(zhuǎn)向時(shí)效戰(zhàn)。順豐在公告中表示，今年將堅(jiān)持業(yè)務(wù)多維發(fā)展，深度整合業(yè)務(wù)底盤(pán)，打造長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力，以夯實(shí)新的增長(zhǎng)曲線(xiàn)，保持長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　而對(duì)于順豐本季度業(yè)績(jī)的虧損，安信證券分析師表示，順豐去年的市占率明顯提升，是源于電商件的梯度化產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、成本效率的持續(xù)優(yōu)化帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)正循環(huán)。

　　王衛(wèi)表示，公司二季度肯定不會(huì)再虧，但全年利潤(rùn)還不能回到去年同期水平。因?yàn)槲磥?lái)要繼續(xù)戰(zhàn)斗，未來(lái)三年還有很多目標(biāo)要一起實(shí)現(xiàn)，到時(shí)候公司股價(jià)不應(yīng)以物流公司估值體系來(lái)看，這是對(duì)所有投資者最好的交代。

　　對(duì)于社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，王衛(wèi)表示，公司的愿景是成為獨(dú)立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務(wù)公司，而對(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)來(lái)講是需要商流的：“我們堅(jiān)決不碰商流，因?yàn)槲覀兪仟?dú)立的第三方?！?/p>