建行去年凈利潤(rùn)增速高于行業(yè)，但信用減值損失同比增長(zhǎng)較快，增速為18.71%，且保險(xiǎn)業(yè)務(wù)支出增速高達(dá)46.58%。同時(shí)，該行凈利息收益率同比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)，不良貸款率同比上升0.14個(gè)百分點(diǎn)，資本充足率下降0.46個(gè)百分點(diǎn)

　　從近期披露的年報(bào)來看，國(guó)有大行2020年業(yè)績(jī)均保持增長(zhǎng)，不過，背后存在的不良上升、撥備下降等問題也引發(fā)市場(chǎng)的注意。

　　據(jù)中國(guó)建設(shè)銀行（601939）股份有限公司（下稱建行，601939.SH，0939.HK）2020年年報(bào)，該行當(dāng)年歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)為2710.5億元，同比增1.62%，高于商業(yè)銀行當(dāng)年-2.71%的整體凈利潤(rùn)增速，但低于當(dāng)年大型商業(yè)銀行3%的整體凈利潤(rùn)增速。

　　該行當(dāng)年?duì)I業(yè)收入同比增7.12%，營(yíng)業(yè)支出增速則達(dá)到10.55%。營(yíng)業(yè)支出增速高于營(yíng)業(yè)收入。營(yíng)業(yè)支出中，信用減值損失為1934.91億元，同比增18.71%；其他業(yè)務(wù)成本為420.5億元，同比增幅高達(dá)45.77%。其他業(yè)務(wù)成本中，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)支出為327.66億元，同比增46.58%。

　　同時(shí)，2020年建行息差出現(xiàn)下降，凈利息收益率同比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)年末，其不良貸款率則同比上升0.14個(gè)百分點(diǎn)，其中，商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)貸款，以及信用卡貸款的不良貸款率同比上升。

　　建行資本充足率也出現(xiàn)下降。2020年末，該行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率同比分別下降0.46個(gè)、0.46個(gè)、0.26個(gè)百分點(diǎn)。

　　信用減值損失增逾18%

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，建行2020年凈利潤(rùn)增速與營(yíng)收增速之間的差距較上一年擴(kuò)大。

　　2020年，建行歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)為2710.5億元，同比增1.62%；營(yíng)業(yè)收入為7558.58億元，同比增7.12%。而2019年，該行歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)為2667.33億元，同比增4.74%；營(yíng)業(yè)收入為7056.29億元，同比增7.09%。

　　兩者增速差距擴(kuò)大應(yīng)與該行營(yíng)業(yè)支出增長(zhǎng)2020年提速有關(guān)。

　　2020年，該行營(yíng)業(yè)支出為4186.12億元，同比增10.55%。2019年，該行營(yíng)業(yè)支出為3786.75億元，同比增8.08%。

　　建行2020年?duì)I業(yè)支出中，信用減值損失為1934.91億元，同比增18.71%；其他業(yè)務(wù)成本為420.5億元，同比增45.77%。

　　信用減值損失中，發(fā)放貸款和墊款減值損失為1671.39億元，同比增12.22%；金融投資減值損失為76.75億元，同比增5.34%；其他項(xiàng)信用減值損失為222.78億元，同比增8.17倍。

　　貸款減值損失中，境內(nèi)公司類貸款和票據(jù)貼現(xiàn)計(jì)提信用減值損失1315.47億元，同比增10.62%；個(gè)人類貸款計(jì)提信用減值損失305.86億元，同比增8.71%。

　　雖然金融投資減值損失增幅相對(duì)小，不過，其他項(xiàng)信用減值損失暴增，且額度遠(yuǎn)超金融投資減值損失。但不知其他項(xiàng)信用減值損失對(duì)應(yīng)的具體業(yè)務(wù)內(nèi)容。

　　其他業(yè)務(wù)成本中，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)支出為327.66億元，同比增46.58%。

　　建行2020年?duì)I業(yè)收入中，公允價(jià)值變動(dòng)損失為6.4億元，上年公允價(jià)值變動(dòng)收益為24.56億元。該項(xiàng)由盈轉(zhuǎn)虧，收益較上年減少30.96億元。建行稱，主要是債券市場(chǎng)利率波動(dòng)導(dǎo)致債券估值有所下降。

　　對(duì)于建行2020業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊懙倪€有息差下降。

　　2020年，建行凈利息收益率和凈利差分別為2.19%和2.04%，同比分別下降0.13個(gè)和0.12個(gè)百分點(diǎn)。建行在年報(bào)中稱，當(dāng)年，受貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)下行以及加大向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利力度等因素影響，貸款收益率下降；債券及存拆放收益率因市場(chǎng)利率下行低于上年，存款競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致存款成本略有上升。

　　建行行長(zhǎng)王江在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上介紹，去年生息資產(chǎn)收益率的下降，拉低凈息差15個(gè)基點(diǎn)。其中，貸款定價(jià)方面，新發(fā)放非貼貸款定價(jià)為4.38%，新發(fā)放對(duì)公非貼貸款的定價(jià)為4.11%，較2019年大幅下滑，拉低了凈息差10個(gè)基點(diǎn)。債券及同業(yè)存拆放收益率的下降，也拉低了凈息差5個(gè)基點(diǎn)。而負(fù)債成本的分化，推高了凈息差4個(gè)基點(diǎn)。其中，一般性存款的付息成本同比上升，拉低了凈息差2個(gè)基點(diǎn)，同業(yè)存款、發(fā)行債券等成本同比下降，則拉高了凈息差6個(gè)基點(diǎn)。另外，為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加大了貸款投放的力度，在加大存款力度的同時(shí)，主要通過貨幣市場(chǎng)的運(yùn)用，對(duì)同業(yè)存拆放進(jìn)行有效的應(yīng)用，拉低了凈息差2個(gè)基點(diǎn)。因此整體拉低了凈息差13個(gè)基點(diǎn)。

　　王江同時(shí)表示，該行2020年第四季度的凈息差的環(huán)比已經(jīng)開始保持穩(wěn)定。

　　展望2021年，王江稱，貸款利率預(yù)計(jì)能夠保持一個(gè)平穩(wěn)和適度的下調(diào)，存款市場(chǎng)受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響和存款定期化的影響，具有成本剛性，近期出現(xiàn)了上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。此外，貨幣市場(chǎng)利率將維持波動(dòng)?！?021年的整個(gè)息差管理，應(yīng)該說有難度，有壓力，但我們認(rèn)為總體保持平穩(wěn)狀態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)大起大落?！?/p>

　　建設(shè)銀行歸母凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)率（單位：億元）

　　不良率上升0.14個(gè)百分點(diǎn)

　　從資產(chǎn)質(zhì)量來看，建行2020年不良雙升，當(dāng)年末，該行不良貸款率為1.56%，同比上升0.14個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款余額2607.29億元，較上年增加482.56億元。同時(shí)其撥備覆蓋率為213.59%，同比下降14.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，商務(wù)服務(wù)業(yè)不良貸款率為1.85%，同比上升1.03個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率為1.31%，同比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)；水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)不良貸款率為1.34%，同比上升0.42個(gè)百分點(diǎn)；信用卡貸款不良貸款率為1.4%，同比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)。

　　建行在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上則稱，該行不良率較年初略有上升，去年加快處置，不良率相對(duì)平穩(wěn)。

　　房地產(chǎn)貸款方面，該行表示，其開發(fā)貸余額比較少，占比較低。不管開發(fā)貸，還是個(gè)人按揭貸，不良率都較低，資產(chǎn)質(zhì)量較好。2020年末，該行個(gè)人住房貸款不良率為0.19%。

　　建行稱其對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)貸繼續(xù)實(shí)施從嚴(yán)的名單制管理，專注于為一二線城市的優(yōu)質(zhì)客戶提供支持，開展項(xiàng)目合規(guī)審查，嚴(yán)格把關(guān)貸款的投向和項(xiàng)目用途。

　　建行首席風(fēng)險(xiǎn)官靳彥民坦承該行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的不良略有上升。一方面，過去資管業(yè)務(wù)非標(biāo)業(yè)務(wù)的整改，會(huì)有一定的沖擊，這集中在政府的平臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施客戶上。不過，該行已經(jīng)提取了充足撥備。另一方面，政府隱形債務(wù)的清理和有些地方區(qū)域的債務(wù)壓力重，導(dǎo)致其持續(xù)融資能力可能受到一定影響，這會(huì)產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　不過，他認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)總體可控，預(yù)計(jì)2021年的資產(chǎn)質(zhì)量仍將保持平衡可控，各項(xiàng)指標(biāo)均衡協(xié)調(diào)。

　　不良貸款率上升的同時(shí)，建行在2020年加大了貸款核銷。該行2020年貸款損失準(zhǔn)備變動(dòng)情況表顯示，當(dāng)年核銷為573.83億元，同比增16.92%。

　　建行在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，去年不良資產(chǎn)的處置達(dá)到了歷史新高，為1904億元。

　　同時(shí)，2020年末，建行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為17.06%、14.22%、13.62%，同比分別下降0.46個(gè)、0.46個(gè)、0.26個(gè)百分點(diǎn)。

　　建行在年報(bào)中稱，該行資本充足率的變動(dòng)主要受以下因素影響：一方面，為落實(shí)國(guó)家“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ饕?，支持疫情防控和實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展，貸款及債券投資同比多增，帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)快速增長(zhǎng)；另一方面，受新冠疫情沖擊，盈利能力有所下降，充分暴露風(fēng)險(xiǎn)并加快處置，資本內(nèi)生積累速度放緩，資本凈額增速同比下降。

　　王江在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，今年繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，包括建行在內(nèi)的重要銀行的資本充足率仍然會(huì)面臨一定的壓力。建行董事會(huì)高度重視資本管理，審議通過建行未來三年的資本規(guī)劃，明確了堅(jiān)持內(nèi)部積累和外部補(bǔ)充并重的資本補(bǔ)充策略。首先堅(jiān)持內(nèi)部的積累，靠自身的價(jià)值創(chuàng)造，靠提升利潤(rùn)適度增長(zhǎng)的能力來堅(jiān)持內(nèi)源性的資本補(bǔ)充機(jī)制。另一方面，適當(dāng)?shù)募涌焱獠抠Y本的補(bǔ)充節(jié)奏，于2022年3月底之前發(fā)行不低于1600億元人民幣等值的二級(jí)資本的工具。

　　建設(shè)銀行五級(jí)分類貸款情況

　　數(shù)據(jù)來源：建設(shè)銀行2020年年報(bào)