若無5億多的商譽(yù)減值，雪浪環(huán)境去年實(shí)際的凈利超過1個(gè)億。

　　4月20日，上市7年的雪浪環(huán)境（300385.SZ）布置了個(gè)大場(chǎng)面。

　　在當(dāng)天開幕的第22屆中國環(huán)博會(huì)上，雪浪環(huán)境（300385）聯(lián)合新蘇環(huán)保的活動(dòng)展廳占地面積近400平米。

　　這是新蘇環(huán)保入主雪浪環(huán)境后的首秀。

　　新蘇環(huán)保全稱是“新蘇環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司”，為江蘇常高新集團(tuán)的子公司，是以資源再生利用為主業(yè)的國有環(huán)保企業(yè)，2020年10月正式控股雪浪環(huán)境。

　　“公司正迎來新的發(fā)展契機(jī)?！?月20日，新蘇環(huán)保董事長胡建民對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，新蘇環(huán)保與雪浪環(huán)境的聯(lián)合屬于業(yè)務(wù)互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)合作。

　　不過，稍早前公布的雪浪環(huán)境2020年度報(bào)告顯示，去年雪浪凈虧損3.36億元，其中計(jì)提商譽(yù)減值5.19億元。

　　“公司對(duì)問題不回避?！焙穹Q，大額商譽(yù)計(jì)提是基于壓力測(cè)試結(jié)果做出的決定，是歷史形成的，商譽(yù)計(jì)提后，公司可以輕裝上陣。

　　雪浪環(huán)境董秘汪崇標(biāo)也表示，“雪浪會(huì)有一個(gè)新的飛躍。”

　　商譽(yù)計(jì)提輕裝上陣

　　大額商譽(yù)計(jì)提，是雪浪環(huán)境面對(duì)投資者繞不開的話題。

　　許是為了出清。

　　4月10日，雪浪環(huán)境公布的年報(bào)顯示，2020年公司虧損3.36億元。

　　這是雪浪環(huán)境自2014年上市以來的首個(gè)年度虧損，也是國有股東入主后的第一個(gè)年度表現(xiàn)。

　　雪浪環(huán)境將去年的虧算歸結(jié)為二個(gè)方面，一是受疫情和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素影響，行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇，毛利下降；二是計(jì)提南京卓越商譽(yù)減值5.19億元

　　對(duì)于上述因素，核心影響就是商譽(yù)減值。

　　胡建民對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“收購南京卓越是基于當(dāng)時(shí)環(huán)保市場(chǎng)的真實(shí)行情做出的投資決定，本著對(duì)公司負(fù)責(zé)，對(duì)歷史負(fù)責(zé)的態(tài)度，決定計(jì)提商譽(yù)減值。”

　　資料顯示，2019年6月，雪浪環(huán)境以自籌資金4.9億元收購南京卓越51%股權(quán)，收購后，雪浪環(huán)境形成商譽(yù)6.23億元。

　　公司年報(bào)顯示，南京卓越2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.15億元，同比增長30.68%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3863.90萬元，同比增長38.02%。

　　不過，有知情人士稱，南京卓越的業(yè)績不如預(yù)期，而且與當(dāng)初（收購時(shí)）預(yù)計(jì)的差距比較大，同時(shí)南京當(dāng)?shù)貙?duì)于危廢處置的市場(chǎng)環(huán)境也發(fā)生了變化，當(dāng)?shù)匚U處置能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于市場(chǎng)需求，導(dǎo)致競爭加劇，盈利能力下滑，多重因素致公司大額計(jì)提南京卓越的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

　　而對(duì)于上海長盈的商譽(yù)，雪浪環(huán)境并沒有采取計(jì)提措施。

　　2020年7月，雪浪環(huán)境以現(xiàn)金方式收購上海長盈52%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，公司持有上海長盈72%的股權(quán)，上海長盈正式被納入雪浪環(huán)境合并報(bào)表范圍。

　　“沒有計(jì)提主要是上海長盈成長性不錯(cuò)，另外收購時(shí)有業(yè)績保障條款?！惫救耸糠Q。

　　財(cái)報(bào)顯示，2020年上海長盈實(shí)現(xiàn)營收1.82億元，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤9272.45萬元。

　　有股民在互動(dòng)易平臺(tái)疑問：公司自國有收購后股價(jià)表現(xiàn)糟糕，業(yè)績虧損嚴(yán)重，如何表現(xiàn)公司做大做強(qiáng)？

　　胡建民表示，國有企業(yè)更有社會(huì)責(zé)任，南京卓越的業(yè)績差異要如實(shí)反映，經(jīng)過集體決策，進(jìn)行商譽(yù)修正，這并沒有對(duì)企業(yè)經(jīng)營造成影響。今年一季度，公司員工面貌大有改善，經(jīng)營氛圍更加積極。

　　“公司去年的經(jīng)營實(shí)際是增長的，虧損主要是受商譽(yù)減值影響?！蓖舫鐦?biāo)對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

　　年報(bào)顯示，去年雪浪環(huán)境實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.88億元，同比增長19.75%；凈利方面，若無5億多的商譽(yù)減值，公司實(shí)際的凈利潤超過1個(gè)億。

　　同時(shí)，有公司人士稱，公司大股東變更之后，國有股東對(duì)雪浪環(huán)境做了戰(zhàn)略調(diào)整，公司的發(fā)展方向更加明確了。

　　新蘇環(huán)保入主為哪般？

　　雪浪環(huán)境是一家環(huán)保設(shè)備制造企業(yè)，主營是煙氣凈化與灰渣處理系統(tǒng)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、系統(tǒng)集成、銷售及服務(wù)。

　　據(jù)介紹，雪浪環(huán)境是國內(nèi)少數(shù)能提供煙氣凈化與灰渣處理一體化解決方案的企業(yè)，在垃圾焚燒發(fā)電與鋼鐵冶金領(lǐng)域深耕二十年。

　　其垃圾焚燒發(fā)電的主要客戶包括光大環(huán)境、浦發(fā)環(huán)保、廣環(huán)投、泰達(dá)環(huán)保、深圳能源（000027）環(huán)保、粵豐環(huán)保、中節(jié)能、中國恩菲、綠色動(dòng)力（601330）、上海環(huán)境（601200）等。

　　鋼鐵冶金領(lǐng)域主要客戶包括寶武集團(tuán)、首鋼集團(tuán)、萊鋼集團(tuán)、南鋼集團(tuán)、包鋼集團(tuán)等大型企業(yè)。

　　2019年，公司原控股股東楊建平有意轉(zhuǎn)讓股份，新蘇環(huán)保此后通過數(shù)次收購于2020年10月成為雪浪環(huán)境的第一大股東。

　　資料顯示，新蘇環(huán)保為江蘇常州高新集團(tuán)旗下的全資子公司，主要針對(duì)有機(jī)垃圾資源化（生物天然氣）、工業(yè)廢水治理與再生利用、工業(yè)污泥資源化等三大核心業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資布局，為企業(yè)及社會(huì)提供設(shè)計(jì)研發(fā)、智匯環(huán)境、委托運(yùn)營等科技服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　胡建民告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，新蘇環(huán)保集團(tuán)成立于2017年，2018年正式開展環(huán)保業(yè)務(wù)，三年時(shí)間共投資了16個(gè)項(xiàng)目，目前總資產(chǎn)超過32億元，2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.12億元。

　　對(duì)于環(huán)保行業(yè)來說，新蘇環(huán)保屬于新生力量，而且屬于區(qū)級(jí)國企，“既沒有央企的實(shí)力，也沒有民企的活力，我們唯有腳踏實(shí)地。”胡建民坦承。

　　胡建民早先任職光大環(huán)保(中國)有限公司，后加盟常州高新集團(tuán)，2017年9月至今任新蘇環(huán)保董事長。

　　基于早年他在光大環(huán)保時(shí)與雪浪環(huán)境的業(yè)務(wù)關(guān)系，胡建民就任新蘇環(huán)保董事長后拜訪的第一站就是雪浪環(huán)境。

　　“雪浪環(huán)境在環(huán)保行業(yè)是有優(yōu)勢(shì)的。”談到收購雪浪環(huán)境，胡建民表示，首先是雙方比較熟悉，其次是新蘇環(huán)保需要一個(gè)平臺(tái)，收購后，新蘇環(huán)保能借助上市公司發(fā)展得更快。

　　“彼時(shí)，新蘇環(huán)保正在尋找環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展平臺(tái)，雪浪在裝備制造業(yè)是強(qiáng)項(xiàng)，新蘇經(jīng)過前幾年發(fā)展，積累了一定的基礎(chǔ)，雙方結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，產(chǎn)業(yè)鏈條更加完整，可以由雪浪承接新蘇資源類的環(huán)保產(chǎn)業(yè)的成果轉(zhuǎn)化?！?/p>

　　2020年11月，雪浪環(huán)境完成董事會(huì)換屆選舉，胡建民當(dāng)選為公司董事長。

　　看好雪浪環(huán)境的理由

　　2014年6月，雪浪環(huán)境在深交所發(fā)行上市，發(fā)行價(jià)14.73元/股，上市后的股價(jià)一度漲至108.18元，漲幅達(dá)到734.42%。

　　作為公司老員工的汪崇標(biāo)稱，上市是雪浪環(huán)境的一個(gè)里程碑，但現(xiàn)在更加看好未來的發(fā)展。

　　一是業(yè)績繼續(xù)向好。

　　3月26日，雪浪環(huán)境公布項(xiàng)目中標(biāo)公告，公司中標(biāo)北京安定循環(huán)經(jīng)濟(jì)園區(qū)項(xiàng)目生活垃圾焚燒發(fā)電廠6*850t/d煙氣處理系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目，中標(biāo)價(jià)1.78億元。

　　雪浪環(huán)境的一位人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，目前公司業(yè)務(wù)開展順利，今年一季度業(yè)績延續(xù)去年三、四季度的增長態(tài)勢(shì)。

　　二是方向更加明確。

　　“新蘇環(huán)保確立了兩個(gè)方向，一是工業(yè)廢水處理，二是資源化環(huán)保發(fā)展方向?！焙窠榻B，資源化方向一個(gè)是以昆明項(xiàng)目為代表的農(nóng)果資源化項(xiàng)目，讓沼渣變成有機(jī)肥，沼液變成液體肥，沼氣變成天然氣，處理污染的同時(shí)形成三種有機(jī)成品，有機(jī)肥回到田地，增加農(nóng)產(chǎn)品生態(tài)經(jīng)濟(jì)效益。

　　新蘇環(huán)保的網(wǎng)站資料顯示，胡建民說的昆明項(xiàng)目為嵩明縣廢棄果蔬資源化綜合利用項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資2億元，年處理廢棄果蔬45萬噸，年產(chǎn)天然氣565萬方，沼渣肥1.2萬噸。

　　這個(gè)項(xiàng)目不僅處理了果蔬殘?jiān)奈廴?，同時(shí)對(duì)當(dāng)?shù)?a href="http://m.xfjyyzc.com/licaijj/768777.htm" target="_blank">新農(nóng)村建設(shè)方面也起到了積極作用。

　　項(xiàng)目成功后，新蘇環(huán)保又通過市場(chǎng)化方式競得了蘭州的一個(gè)類似項(xiàng)目。

　　資源化環(huán)保項(xiàng)目的另一個(gè)方向是，對(duì)工業(yè)殘?jiān)奶幚??！拔覀儼盐U殘?jiān)兂山ㄖ牧?，通過處理含銅、鎳、鉻等重金屬的工業(yè)污泥，在確保實(shí)現(xiàn)工業(yè)污泥無害化處置的同時(shí)實(shí)現(xiàn)廢棄物的資源化利用?！?/p>

　　三是科技提升有保障。

　　新蘇環(huán)保在2018年收購了上海環(huán)境工程設(shè)計(jì)研究院，后者成為新蘇環(huán)保培養(yǎng)技術(shù)人才、儲(chǔ)備技術(shù)人才、對(duì)外開展技術(shù)交流的平臺(tái)，同時(shí)對(duì)新蘇環(huán)保走出常州，走向全國起到了重要作用。

　　眾所周知，環(huán)保裝備制造是傳統(tǒng)裝備產(chǎn)業(yè)，同質(zhì)化競爭越來越激勵(lì)，通過技術(shù)含量的提升方能增強(qiáng)企業(yè)競爭力，提高公司利潤率。并且通過科技水平的提升，讓上市公司獲得高質(zhì)量發(fā)展。

　　再是產(chǎn)業(yè)并購機(jī)會(huì)更多。

　　進(jìn)入十四五，雪浪環(huán)境有了新的使命和定位：一是進(jìn)一步鞏固在傳統(tǒng)垃圾焚燒煙氣治理裝備領(lǐng)域領(lǐng)先地位，并積極向拓展多領(lǐng)域廢氣治理場(chǎng)景應(yīng)用轉(zhuǎn)型；二是在廢棄物資源化領(lǐng)域引進(jìn)國際先進(jìn)技術(shù)，結(jié)合國情進(jìn)行優(yōu)化，核心裝備形成專利并實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，裝備水平達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先地位；三是積極開發(fā)并投資布局廢棄物資源化利用項(xiàng)目，建立在產(chǎn)業(yè)規(guī)模和品質(zhì)的國內(nèi)優(yōu)勢(shì)地位。

　　為此，雪浪環(huán)境成立了雪浪【新產(chǎn)業(yè)(300832)、股吧】（300832）發(fā)展中心。按照計(jì)劃，新蘇環(huán)保的資源化環(huán)保資產(chǎn)統(tǒng)一以雪浪環(huán)境為平臺(tái)，“以后資源化環(huán)保項(xiàng)目，均由雪浪環(huán)境來投資?！?/p>

　　另外，國家環(huán)保政策支持有利行業(yè)大發(fā)展，股價(jià)也開始觸底反彈。雪浪環(huán)境股價(jià)自去年10月底的12.73元回調(diào)至今年2月初最低5.79元后，開始反彈，至4月19日股價(jià)收?qǐng)?bào)7.49元，區(qū)間漲幅達(dá)29.36%。

　　同時(shí)，從基金持倉數(shù)量也可以看出，投資機(jī)構(gòu)開始逐漸看好雪浪環(huán)境。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年底共有22只基金持有雪浪環(huán)境725萬股，占總股本的比例為1.69%。而2019年底僅有15只基金，持股433.94萬股。

　　站在當(dāng)下，雪浪過往，皆為序章。