最近幾年，平臺經(jīng)濟(jì)公司成為全球資本市場的投資亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2009年到2019年，全球市值最大的十家上市公司里，平臺經(jīng)濟(jì)公司從最初的2家上升到8家，其市值占比從20%擴(kuò)張到90%。

　　盡管中國最大的幾家平臺經(jīng)濟(jì)公司都沒有在A股市場上市，但A股市場的平臺經(jīng)濟(jì)投資機(jī)會已經(jīng)開始發(fā)酵，天下秀（600556）作為典型的平臺經(jīng)濟(jì)公司，近五年收入的年復(fù)合增長率達(dá)到59.22%，扣非凈利潤的復(fù)合增長率達(dá)到58.14%。

　　據(jù)了解，天下秀是目前國內(nèi)A股市場唯一一個成功構(gòu)建連接視頻/直播平臺、品牌商家、中小商家、紅人（內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者）、MCN機(jī)構(gòu)、消費(fèi)用戶等幾大核心要素完整閉環(huán)的生態(tài)型服務(wù)平臺。公司通過先發(fā)優(yōu)勢建立了數(shù)字化的行業(yè)經(jīng)驗壁壘，并通過產(chǎn)品服務(wù)能力建立了客戶資源和品牌壁壘，同時通過開發(fā)的信息系統(tǒng)，進(jìn)一步鞏固了資源優(yōu)勢、數(shù)據(jù)優(yōu)勢和運(yùn)營優(yōu)勢，在較分散的市場占據(jù)了領(lǐng)先地位。

　　天下秀2020年度的財報數(shù)據(jù)顯示，紅人營銷平臺業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了公司絕大多數(shù)的營收（營收金額為29.61億元，在整體營收中的占比高達(dá)96.76%）。與此同時，平臺業(yè)務(wù)的毛利率也達(dá)到23.55%，高于“紅人經(jīng)濟(jì)生態(tài)鏈創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊”的18.61%，表現(xiàn)出更好的利潤水平。支撐天下秀平臺業(yè)務(wù)的是WEIQ紅人營銷平臺，主要是賦能小微個體（紅人、商家），成為國內(nèi)紅人經(jīng)濟(jì)生態(tài)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。

　　WEIQ扮演著中間撮合與交易平臺的角色，一頭連接有營銷傳播需求的企業(yè)，另一頭則連接大量有營銷供給能力的紅人，通過大數(shù)據(jù)等相關(guān)技術(shù)進(jìn)行供需間的有效匹配。目前，平臺已經(jīng)配置了諸如紅人賬號匹配、一鍵直連溝通、生成訂單支付、實(shí)時效果追蹤、營銷總結(jié)反饋、數(shù)據(jù)沉淀等在內(nèi)的完整功能。

　　平臺經(jīng)濟(jì)公司的價值創(chuàng)造具有顯著的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)――當(dāng)參與的企業(yè)越多時，才會吸引更多紅人入駐；而當(dāng)紅人資源豐富時，企業(yè)也會擁有更好的體驗，兩者之間由此形成了可以自我強(qiáng)化的正反饋循環(huán)。

　　尤其值得注意的是WEIQ平臺活躍商家客戶在過去一年出現(xiàn)了顯著增長。2020年的客戶規(guī)模達(dá)到8342個，同比增幅為31.7%。如果拆分來看，品牌商家客戶和中小商家客戶的數(shù)量分別為855個和7487個，年同比增幅分別為27.99%和32.14%。兩部分客戶的占比和增幅合理，增加的客戶數(shù)為平臺價值的提升夯實(shí)了基礎(chǔ)。

　　平臺經(jīng)濟(jì)公司的可持續(xù)性，最直觀的指標(biāo)就是客戶留存。數(shù)據(jù)顯示，目前在WEIQ上活躍的商家客戶中，品牌客戶的留存比例高達(dá)77.99%，留存客戶整體收入金額同比也增加了38.60%，這意味著WEIQ目前提供的服務(wù)已經(jīng)能夠滿足絕大部分客戶的需求。這呈現(xiàn)了平臺服務(wù)質(zhì)量的同時，也決定著未來平臺能夠在單個客戶身上獲得的生命周期價值。

　　市場分析人士認(rèn)為，任何一個投資領(lǐng)域的天花板，幾乎都是極少數(shù)幾個平臺占據(jù)絕大部分市場份額的時候，比如阿里巴巴、京東商城、拼多多幾乎瓜分了電商市場，美團(tuán)、餓了么幾乎瓜分了線上外賣市場。目前，相比之下，紅人經(jīng)濟(jì)的賽道還處于生態(tài)構(gòu)建當(dāng)中，行業(yè)資源的全面整合才剛剛開始，天下秀作為其中的領(lǐng)跑者，在未來幾年的資源整合、生態(tài)構(gòu)建中，有望獲得更具想象空間的發(fā)展紅利。