4月28日，貴州茅臺（600519）股價早盤集合競價階段跌超5%，最低報價1977元/股，最終以2003元/股，跌幅近4%開盤。開盤后，貴州茅臺股價維持弱勢，截至發(fā)稿報2014.9元/股，跌幅3.8%，市值蒸發(fā)1005億元。

　　作為白酒第一股的貴州茅臺，昨日晚間發(fā)布2021年一季報，業(yè)績未及股東預期。

　　根據(jù)財報顯示，截至3月31日，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入約272.71億元，同比增長11.74%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約139.54億元，同比增長6.57%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額約-14.85億元，去年同期約23.03億元。

　　（圖片來源貴州茅臺2021年一季報）

　　作為業(yè)績“蓄水池”，一向“財大氣粗”的貴州茅臺一季度預付款被腰斬，截至報告期末預付款項僅53.41億元，同比下滑59.91%。對此，貴州茅臺在財報中表示，主要是經銷商預付貨款減少。

　　對比去年同期，2020年一季度末預付款約133.22億元，同比下滑16%。除了白酒淡季的影響因素，貴州茅臺今年一季度預付款大幅下滑，或出于“自我降溫”的目的。

　　白酒營銷專家蔡學飛向搜狐財經表示，一方面茅臺逐漸加大直營力度，導致經銷商預付款項相應減少；另一方面由于前期產能受限，出于市場調控，貴州茅臺主動調控發(fā)貨速度，預付款也會相應減少。

　　業(yè)績未及股東預期，股價長期處于振蕩調整，讓不少股民對“股王”也著實犯難。在香頌資本董事沈萌看來，目前茅臺已經幾乎脫離消費品屬性，投資品屬性凸顯，這一現(xiàn)象并不利于貴州茅臺業(yè)績。同時，貴州茅臺在不斷人為炒作下已經脫離板塊基本面，疊加眾多散戶所謂“茅臺信仰”，進一步壓縮茅臺股票波動的動能。