見習(xí)記者 撒元明 本報記者 李未來 北京報道

　　股票發(fā)行上市的頭7天，浙江【野馬電池(605378)、股吧】（605378）股份有限公司（以下簡稱“野馬電池”）收獲了連續(xù)漲停，股價一度漲到49.46元，足見資本市場對野馬電池的追捧。

　　4月12日，野馬電池在上海證券交易所上市。發(fā)行價格為17.62元/股，漲停一直持續(xù)到4月21日，每股報價49.46元，隨后開始下跌，后有所上升， 5月7日收盤時為34.62元/股。

　　從野馬電池招股書來看，其近幾年業(yè)績增長較為穩(wěn)定，但購銷均依賴海外，如其重要原材料之一隔膜紙境外采購比例長期在95%以上，出口銷售額占主營業(yè)務(wù)收入的比例基本在85%以上。

　　連續(xù)7日漲停

　　野馬電池主要產(chǎn)品為干電池，干電池在日常生活中的使用場景較為普遍，多應(yīng)用在手電筒、收音機、電子鐘、玩具等。對于其業(yè)務(wù)，野馬電池稱，“公司產(chǎn)品主要銷往歐洲、北美、亞洲等多個國家和地區(qū)。公司目前主要從事高性能、環(huán)保鋅錳電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為客戶提供高品質(zhì)、長壽命、無污染的綠色環(huán)保堿性電池和碳性電池產(chǎn)品。目前的產(chǎn)品不涉及汽車電池領(lǐng)域。”

　　4月12日，野馬電池股票開始發(fā)行，首發(fā)價格每股17.62元。連續(xù)7個交易日漲停，到4月21日，每股漲到49.46元，隨后開始下跌，后有輕微上漲，但是仍然沒有達(dá)到此前的價格。

　　對此，野馬電池方面告訴《華夏時報》記者，“目前的交易制度下新股上市時前幾個交易日持續(xù)漲停屬于正常情況；而后期股價波動主要受宏觀經(jīng)濟(jì)、市場波動等多方面因素的影響?！?/p>

　　我國鋅錳電池生產(chǎn)主要集中在虎頭電池、南孚電池、寧波中銀和野馬電池。其中南孚電池主要以自有品牌在國內(nèi)市場占據(jù)重要地位，其他三家企業(yè)主要則以產(chǎn)品出口為主，包括野馬電池。根據(jù)野馬電池招股書顯示，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月份，野馬電池出口銷售額分別為93612.8萬元、89691.93萬元、84901.77萬元和37728.45萬元，占其主營業(yè)務(wù)收入的比重分別達(dá)到86.98%、85.41%、85.86%和86.15%。

　　與此同時野馬電池客戶集中度也較高。據(jù)悉，野馬電池的主要客戶為L’Image、GBT、家樂福、松下、樂購等國際知名商業(yè)連鎖企業(yè)、電子設(shè)備生產(chǎn)廠商和大型貿(mào)易商，部分客戶的獲取方式為招投標(biāo)。野馬電池已經(jīng)與主要客戶建立起長期緊密的合作關(guān)系。2017年、2018年、2019年和2020年1-6月份，老客戶銷售收入分別為10.16億元、9.52億元、9.39億元與3.93億元。占總銷售的比例分別為94.37%、90.65%、94.97%與89.68%。

　　重要原材料依賴進(jìn)口

　　野馬電池的原材料主要為生產(chǎn)電池所需的鋅粉、電解二氧化錳、鋼殼和鋅筒等。2017年、2018年、2019年和2020年1-6月份，野馬電池主要原材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為72.43%、72.49%、71.50%和70.41%。其中隔膜紙是鋅錳電池的關(guān)鍵原材料之一，隔膜紙在阻止電池內(nèi)部短路、自放電的同時允許電解液中的離子自由通過，保證電池的正常放電。

　　2017年、2018年、2019年和2020年1-6月份，野馬電池在境外采購隔膜紙的金額分別為1572.1萬元、1335.25萬元、1371.17萬元和688.93萬元，占隔膜紙采購總額的比例為99.19%、96.01%、95.42%和97.66%。主要供應(yīng)商是法國和日本。

　　四年內(nèi)，野馬電池僅原材料就占業(yè)務(wù)成本的70%左右，其中隔膜紙的境外采購金額占比超過90%。招股書顯示，“近年來部分發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增速放緩，國際貿(mào)易保護(hù)主義略有抬頭之勢，目前我國與日本、歐盟等國家和地區(qū)未發(fā)生貿(mào)易摩擦，若未來與隔膜紙供應(yīng)國發(fā)生貿(mào)易摩擦導(dǎo)致隔膜紙供應(yīng)不足，或海外隔膜紙供應(yīng)商銷售策略和價格發(fā)生較大幅度的波動，將對公司隔膜紙供應(yīng)及產(chǎn)品成本產(chǎn)生不利影響。”

　　失去第一大客戶

　　2020年6月，野馬電池收到第一大客戶L'Image發(fā)來的律師函，稱野馬電池向Dollor Tree銷售電池違反了L'Image與野馬電池簽署的《主供貨協(xié)議》中的承諾構(gòu)成違約，L'Image停止支付野馬電池向其銷售的產(chǎn)品貨款343.44萬美元。野馬電池在收到相應(yīng)的律師函后，及時向中國出口信用保險公司進(jìn)行了報案，中國出口信用保險公司受理案件后進(jìn)行了核查，按照保險合同約定可由中國出口信用保險公司寧波分公司賠付 L'Image未支付款項的 70%。2020年12月，野馬電池收到中國出口信用保險公司的理賠，折算成人民幣為1552萬元。與此同時，野馬電池與L'Image的合作也全部終止。L'Image在野馬電池的客戶中每年都排在第一的位置，野馬電池也失去了第一大客戶。

　　由于L'Image為野馬電池第一大客戶，卻在其上市前一年雙方停止了合作關(guān)系。野馬電池在回復(fù)記者采訪時表示，“目前和L'Image已終止合作。但由于公司向其銷售的碳性電池本身毛利較低，且公司新拓展了相關(guān)業(yè)務(wù)，與其終止合作不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響?！?/p>

　　野馬電池業(yè)務(wù)收入中的大部分主要來自于出口銷售，而且其主要客戶均為大型國際企業(yè)。如果境外客戶所在國對公司產(chǎn)品采取征收高額進(jìn)口關(guān)稅、加征反傾銷稅等貿(mào)易保護(hù)措施，則將對其產(chǎn)品出口產(chǎn)生不利影響。

　　另外，由于野馬電池業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴外銷，其還面臨著匯率波動風(fēng)險、出口退稅稅率變化風(fēng)險等。

　　：李未來 主編：張豫寧