中國(guó)基金報(bào)記者 若暉

　　5月14日晚間，有著“榨菜茅”之稱的涪陵榨菜（002507）公布33億定增配售名單，引發(fā)包括易方達(dá)、廣發(fā)、景順長(zhǎng)城等多家大型公募基金公司以及景林資產(chǎn)等明星私募，高盛在內(nèi)外資機(jī)構(gòu)熱情捧場(chǎng)。

　　作為消費(fèi)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，涪陵榨菜一季報(bào)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，今年一季度，趁著核心白馬股回調(diào)之際，“公募一哥”張坤、富國(guó)基金朱少醒、工銀瑞信袁芳、景順長(zhǎng)城楊銳文在內(nèi)多位頂流基金經(jīng)理更是集體“大手筆”加倉(cāng)涪陵榨菜，旗下所管基金云集涪陵榨菜前十大流通股東。

　　涪陵榨菜定增

　　引眾多明星機(jī)構(gòu)“哄搶”

　　5月14日晚間，涪陵榨菜發(fā)布《非公開(kāi)發(fā)行A股股票發(fā)行情況報(bào)告書(shū)暨上市公告書(shū)》，籌備大半年時(shí)間的定增項(xiàng)目最終落地。

　　公告顯示，截至2021年4月20日止，涪陵榨菜實(shí)際完成了人民幣普通股(A股) 98,272,781股的非公開(kāi)發(fā)行，本次非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行價(jià)格為33.58元/股。本次非公開(kāi)發(fā)行股票的定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日（2021年4月12 日），發(fā)行價(jià)格為不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的80%，即33.25元/股。

　　本次發(fā)行募集資金總額為3,299,999,985.98元 ，扣除發(fā)行費(fèi)用20,078,461.46 元（不含增值稅），募集資金凈額為3,279,921,524.52元。

　　包括景順長(zhǎng)城、廣發(fā)、易方達(dá)、富國(guó)、交銀施羅德、華夏、諾德、匯添富在內(nèi)8家公募基金管理公司，上海景林資產(chǎn)管理有限公司旗下景林全球、景林景泰豐收、景林豐收 3 號(hào)三只私募基金，建信養(yǎng)老養(yǎng)頤嘉富在內(nèi)的養(yǎng)老金產(chǎn)品、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金，高盛等QDII在內(nèi)的20家機(jī)構(gòu)投資者成功獲配此次定增。

　　其中，景順長(zhǎng)城、匯添富、廣發(fā)基金分別獲配4.99億元、3.85億元、2.60億元，配售金額在20家機(jī)構(gòu)投資者中位居前三。

　　此次定向增發(fā)完成之后，景順長(zhǎng)城及匯添富基金分別以1488.98萬(wàn)股、1146.52萬(wàn)股新進(jìn)涪陵榨菜前五大流通股東，廣發(fā)基金持股數(shù)量達(dá)到774.27萬(wàn)股，新進(jìn)第8大流通股東。

　　相比一季度末，富國(guó)基金朱少醒、易方達(dá)基金張坤兩位明星基金經(jīng)理持股數(shù)量未變，仍在涪陵榨菜前十大流通股東之列。

　　張坤、朱少醒等明星基金經(jīng)理

　　大筆買(mǎi)入涪陵榨菜

　　今年春節(jié)之后，A股市場(chǎng)震蕩加劇，核心白馬股抱團(tuán)瓦解，涪陵榨菜股價(jià)也自高點(diǎn)回調(diào)，2月以來(lái)，涪陵榨菜的月線已經(jīng)出現(xiàn)4連陰，截止5月14日收盤(pán)報(bào)收39.20元，相比2月份54.20元的階段性高點(diǎn)回調(diào)幅度超過(guò)27%。

　　不過(guò)，值得注意的是，一眾知名基金經(jīng)理卻在涪陵榨菜股價(jià)大幅震蕩之際，大手筆加倉(cāng)，其中以易方達(dá)基金經(jīng)理張坤、富國(guó)基金朱少醒兩位明星基金經(jīng)理加倉(cāng)幅度最為明顯。

　　涪陵榨菜一季報(bào)顯示，張坤管理的易方達(dá)中小盤(pán)基金在一季度末持有涪陵榨菜750.01萬(wàn)股，持有流通股占比0.96%，新進(jìn)其第6大流通股東。事實(shí)上，張坤自去年年末就開(kāi)始關(guān)注涪陵榨菜，基金年報(bào)顯示，他管理的易方達(dá)中小盤(pán)在去年年末持有260萬(wàn)股涪陵榨菜，涪陵榨菜在其全部重倉(cāng)股中排在第20名，易方達(dá)藍(lán)籌精選去年年末也持有70.01萬(wàn)股涪陵榨菜，相比去年年末，易方達(dá)中小盤(pán)基金在一季度加倉(cāng)涪陵榨菜高達(dá)490萬(wàn)股，以一季度平均股價(jià)計(jì)算，張坤加倉(cāng)金額高達(dá)2.29億元。

　　另一位明星基金經(jīng)理朱少醒也在一季度加倉(cāng)涪陵榨菜，上市公司季報(bào)顯示，一季度末，朱少醒管理的富國(guó)天惠基金900.31萬(wàn)股，占流通股比例達(dá)到1.16%，位列一季度末第四大流通股股東。從基金定期報(bào)告上看，自2019年年末起，朱少醒已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度持有涪陵榨菜，去年四季度開(kāi)始，朱少醒連續(xù)加倉(cāng)涪陵榨菜，去年四季度持有涪陵榨菜350.64萬(wàn)股，相比去年年中大幅加倉(cāng)349萬(wàn)股，加倉(cāng)比例高達(dá)3倍，到了今年一季度再度加倉(cāng)549.67萬(wàn)股，加倉(cāng)比例超過(guò)1.5倍。

　　此外，景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理?xiàng)钿J文管理的景順長(zhǎng)城成長(zhǎng)龍頭一年持有基金在今年2月份成立，基金尚處建倉(cāng)期也選擇買(mǎi)入涪陵榨菜，新進(jìn)其前十大流通股東。工銀瑞信袁芳管理的工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)基金也在一季度加倉(cāng)涪陵榨菜。

　　不過(guò)，廣發(fā)基金明星基金經(jīng)理傅友興管理的廣發(fā)穩(wěn)健回報(bào)基金一季度對(duì)涪陵榨菜有所減倉(cāng)，從去年年末的第6大流通股東退居一季度末第十大流通股股東。

　　進(jìn)一步夯實(shí)和拓展榨菜產(chǎn)品市場(chǎng)

　　近期，涪陵榨菜發(fā)布2020年報(bào)和2021年一季報(bào)，2020年?duì)I收22.73億元，同比增長(zhǎng)14.23%，凈利7.77億元，同比增長(zhǎng)28.42%，扣非凈利7.59億元，同比增長(zhǎng)34.72%，EPS 0.98元/股。2021年一季度營(yíng)收7.09億元，同比增長(zhǎng)46.86%，凈利2.03億元，同比增長(zhǎng)22.73%，扣非凈利2.01億元，同比增長(zhǎng)27.82%。

　　涪陵榨菜在近期發(fā)布的調(diào)研紀(jì)要中表示，公司2019年的預(yù)算比較高，但后來(lái)發(fā)現(xiàn)有新情況出現(xiàn)，如經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存比較大、渠道價(jià)格和渠道利潤(rùn)份額需要優(yōu)化，于是公司開(kāi)始進(jìn)行準(zhǔn)強(qiáng)制性訂單管理調(diào)節(jié)庫(kù)存，加速渠道下沉、辦事處裂變，精耕省地級(jí)渠道，徹底改變以大客戶為中心的營(yíng)銷(xiāo)管理模式，建立起以城市為基礎(chǔ)的精準(zhǔn)化營(yíng)銷(xiāo)管理模式。公司適應(yīng)變化，大膽改變，多管齊下，銷(xiāo)售管理執(zhí)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化的效果逐漸顯現(xiàn)，2020年在疫情影響下動(dòng)銷(xiāo)較好，且保持庫(kù)存整體良性。

　　2021年，公司在2020年與知名戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)深入論證的基礎(chǔ)上，于年初進(jìn)行了央視、梯媒和線上自媒體等全方位的品牌打造，地面承接熱銷(xiāo)的工作也開(kāi)展得如火如荼。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的路徑不局限于某一方面，業(yè)績(jī)?cè)鏊僦笜?biāo)是公司內(nèi)部管理指標(biāo)，公司的經(jīng)營(yíng)努力是一大方面，同時(shí)也受市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)狀況等外部因素影響，總體上公司堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展，有信心繼續(xù)提升銷(xiāo)售，做好品牌。

　　談到今年原材料價(jià)格上漲對(duì)公司的影響，涪陵榨菜稱，長(zhǎng)期來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)之中平穩(wěn)上升是一個(gè)趨勢(shì)。公司收購(gòu)的榨菜原料分為青菜頭和半成品（頭鹽、二鹽、三鹽）。青菜頭一年收割一次，先轉(zhuǎn)換加工成半成品，再加工成榨菜產(chǎn)品。除了收購(gòu)青菜頭，后續(xù)公司還將收購(gòu)半成品。今年青菜頭原料價(jià)格上漲較為明顯，平均1000元/噸出頭，去年是800多，增幅20%。后續(xù)按照市場(chǎng)供需情況，半成品價(jià)格可能會(huì)下降，這樣原料價(jià)格整體將會(huì)有所平復(fù)，新采購(gòu)的原料會(huì)在5、6月份逐步投入使用。對(duì)正常范圍內(nèi)的成本波動(dòng)，行業(yè)和公司有順其自然的傳導(dǎo)和應(yīng)對(duì)能力。公司將加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)預(yù)算管理，以凈利潤(rùn)為導(dǎo)向進(jìn)行管控，盡全力推動(dòng)年度目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　此外，公司的戰(zhàn)略方向有所調(diào)整。以前是榨菜、蘿卜、泡菜同步發(fā)展，經(jīng)調(diào)研后發(fā)現(xiàn)榨菜市場(chǎng)空間還很大，目前公司主要任務(wù)還是進(jìn)一步夯實(shí)和拓展榨菜產(chǎn)品市場(chǎng)，集中戰(zhàn)略資源打造烏江榨菜品牌，做大榨菜品類(lèi)，其它品類(lèi)在銷(xiāo)售政策上給予支持，保持自然增長(zhǎng)，當(dāng)榨菜品類(lèi)達(dá)到一定體量后，再考慮其他品類(lèi)的戰(zhàn)略投入。