非公開發(fā)行股票發(fā)行也稱為私募，是指發(fā)行人只向特定發(fā)行人出售股票的方式。根據(jù)投票對象的不同，股票發(fā)行方式可分為非公開發(fā)行和公開發(fā)行。前者只為特定的少數(shù)人出售股票，不采取公開招募行為，因此也稱為“私募”、“定向招募”等；后者是向非特定發(fā)行人(如首次公開募股)發(fā)出廣泛的認購邀請。

　　通常在兩種情況下采用：第一股東分配，也稱為股東分攤，是指股份公司按照股份的面值將公司新股份的認購權(quán)分配給原股東，并動員股東認購。新股發(fā)行價格往往低于市場價格，這實際上成了股東的一種優(yōu)惠待遇，大多數(shù)股東都愿意認購。如果部分股東不愿意認購，可以自動放棄新股認購權(quán)，或?qū)⒄J購權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人，形成認購權(quán)交易。第二，私人配售，也稱為第三方配售，是指股份公司向與公司有特殊關(guān)系的第三方配售新股，如除股東以外的公司員工和客戶。這種方式比較常見。

　　采用何種方式通常考慮的原因有：第一，以優(yōu)惠價格向特定人群分配新股，以示照顧；第二當(dāng)新股發(fā)行有困難時，將與第三方分享以獲得支持。無論是股東配售還是私募配售，由于發(fā)行對象已經(jīng)確定，因此沒有必要采用公募方法，這不僅可以節(jié)省委托中介機構(gòu)的手續(xù)費，降低發(fā)行成本，還可以調(diào)動股東和內(nèi)部各方的積極性，鞏固和發(fā)展公司的公共關(guān)系。然而這種非上市股票的缺點是流動性差，不能在市場上公開轉(zhuǎn)讓和出售，還會降低股份公司的社會性和知名度，還存在被討價還價和控制的危險。

　　非公開發(fā)行對象具有特殊性，即發(fā)行對象主要是機構(gòu)投資者和其他在資金，技術(shù)和人才方面具有優(yōu)勢的專業(yè)投資者，他們具有較強的自我保護能力，能夠做出獨立的判斷和投資決策。非公開發(fā)行是有限的，也就是說，一般不可能公開征求未指明的一般投資者的意見，從而限制了其對公共利益影響的程度和范圍，即使違規(guī)行為發(fā)生。接下來我們介紹一下發(fā)行對象以及認購條件的：

　　(1)發(fā)行對象和認購條件

　　非公開發(fā)行股票的具體對象應(yīng)當(dāng)符合股東大會決議規(guī)定的條件，發(fā)行對象不得超過10個。其中：

　　(1)證券投資基金管理公司認購其管理的基金超過2只的，視為發(fā)行對象；

　?。?）信托公司作為發(fā)行對象，只能認購自己的資金；

　?。?）發(fā)行對象為境外戰(zhàn)略投資者的，應(yīng)事先經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)

　　轉(zhuǎn)讓限制：

　　發(fā)行人屬于下列情形之一的，具體發(fā)行人及其認購價格或定價原則由上市公司董事會非公開發(fā)行決議確定，并經(jīng)股東大會批準(zhǔn)；認購的股份自發(fā)行之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓：

　　(一)上市公司控制的控股股東、實際控制人或者關(guān)聯(lián)人；

　　(二)通過認購本次發(fā)行的股票取得上市公司實際控制權(quán)的投資者；

　?。ㄈ┒聲M引進的國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者。

　　除上述發(fā)行目標(biāo)外，上市公司在獲得發(fā)行批準(zhǔn)后，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定確定發(fā)行價格和發(fā)行目標(biāo)。發(fā)行人認購的股份自發(fā)行之日起12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　發(fā)行價格

　　發(fā)行人認購的非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格不低于定價前20個交易日公司股票平均價格的90%

　　事實上，非公開發(fā)行股票是指那些不能在社會上的證券交易機構(gòu)上市和購買的股票。這些股票只能在相關(guān)公司內(nèi)部流通，公司的內(nèi)容只能在有限的范圍內(nèi)轉(zhuǎn)讓。這些股票的特點是價格波動小，風(fēng)險小，適合公眾的心理現(xiàn)狀。非公開發(fā)行股票是指上市公司以非公開方式向特定對象發(fā)行股票的行為。

　　對于非公開發(fā)行股票發(fā)行投資者需要分析具體的問題，因為它會受到相關(guān)股票公司的實力和股票市場環(huán)境的影響。例如如果像貴州茅臺或阿里巴巴這樣一家實力強大的公司發(fā)布其非公開發(fā)行股票獲得批準(zhǔn)的消息，這對股東來說將是一個好消息。

　　一旦這類公司發(fā)布這類消息，那么持股用戶就可以獲得這一波有利的股息，然后該股的票很可能會來到幾波漲停板市場。如果遇到的情況是相反的，例如，股票市場在持股用戶手中是不好的，它沒有得到投資用戶的青睞。因此，出現(xiàn)了非公開發(fā)行股票獲得批準(zhǔn)的一波消息，這對投資者來說是更壞的消息，這意味著流通股票的數(shù)量在增加，但愿意購買的人數(shù)有限，這將不可避免地導(dǎo)致股價下跌。

　　在這里，從非公開發(fā)行股票批準(zhǔn)后的當(dāng)前股價變化歷史來看，我們可以發(fā)現(xiàn)，幾乎所有批準(zhǔn)后的股票都在上漲，而且大部分都將有漲停趨勢。投資者需要自己篩選個股的力量。更多股票知識的學(xué)習(xí)關(guān)注股票怎樣收益。