本報記者 張敏

　　5月29日，【*ST濟堂(600090)、股吧】（600090）發(fā)布《收到上海證券交易所問詢函的公告》，上交所針對該公司2020年年報提出8個問題，具體包括計提壞賬比例較高、應收賬款、控股股東及其關聯(lián)方非經營性占用資金、去年營業(yè)收入波動較大等事項。

　　公開資料顯示，*ST濟堂主要通過上游供應網(wǎng)絡、下游分銷網(wǎng)絡、自有營銷網(wǎng)絡從事藥品、器械、保健品、保健食品及其他健康相關商品等銷售配送業(yè)務。截至上周最后一個交易日，即2021年5月28日，*ST濟堂的收盤價為1.44元/股。從2015年借殼上市到淪為1元股、被交易所出示風險警示，【同濟堂(600090)、股吧】（*ST濟堂）的命運頗為波折，成為當下醫(yī)藥流通行業(yè)持續(xù)調整的一個縮影。

　　醫(yī)藥戰(zhàn)略營銷專家史立臣在接受記者采訪時表示，在兩票制政策的推動下，醫(yī)藥流通企業(yè)的利潤空間逐漸被壓縮，行業(yè)的洗牌也在提速。當下大型醫(yī)藥流通企業(yè)持續(xù)跑馬圈地，中小型企業(yè)傳統(tǒng)的發(fā)展模式備受沖擊，業(yè)務規(guī)模不斷萎縮，商業(yè)地盤被大規(guī)模蠶食。“中小型醫(yī)藥流通企業(yè)都在加速轉型，否則很難生存下去”。

　　去年業(yè)績“墊底”

　　上交所在問詢中表示，*ST濟堂2020年年報顯示，公司報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入8.93億元，同比上年的45億元大幅下降。報告期內分季度營業(yè)收入依次為20.47億元、3.55億元、2.32億元、-17.41億元，季節(jié)波動較大。上交所要求上市公司補充披露：（1）營業(yè)收入大幅下降的原因及合理性；（2）第四季度營業(yè)收入為大額負值的原因；（3）營業(yè)收入季節(jié)性波動的原因及合理性。請年審會計師發(fā)表意見。

　　*ST濟堂在2020年年報中介紹，報告期營業(yè)收入較上年同期下降80.14%%，主要原因系報告期公司核心子公司同濟堂醫(yī)藥受湖北新冠疫情暴發(fā)及多地疫情蔓延影響，眾多醫(yī)療機構停診、限診、控制住院人數(shù)，入住醫(yī)院人數(shù)減少，藥品銷售終端需求受到抑制，物流運輸受到一定程度管控，回款周期延長，公司資金充裕性減弱，導致公司批發(fā)業(yè)務規(guī)模下滑；同時受疫情防控臨時政策影響，眾多平臺/渠道業(yè)務合作伙伴因區(qū)域隔離等舉措或基于防疫安全等考慮，業(yè)務開展受到抑制，導致平臺/渠道業(yè)務大幅下滑且業(yè)務管理流程執(zhí)行難度增加，為防范和控制因疫情影響逐漸積累的業(yè)務管控風險和貨款延期回收等風險，公司與合作伙伴一致同意暫停、撤銷或放棄了當期平臺/渠道業(yè)務合作市場份額合同的執(zhí)行，公司傳統(tǒng)批發(fā)業(yè)務及平臺/渠道收入的大幅下滑從而導致公司本期營業(yè)收入下降。

　　此外，*ST濟堂介紹，2020年報告期實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降2403.10%，主要系報告期營業(yè)收入減少導致營業(yè)利潤減少以及公司本期計提資產和信用減值準備、計提預計負債所致。

　　疫情之下，醫(yī)藥行業(yè)部分細分領域上市公司業(yè)績確實受到了影響。不過，特殊時期彰顯實力，在整個行業(yè)2020年上半年營收受到壓力之際，也有一些上市公司在下半年奮力實現(xiàn)了營收、凈利潤兩個重要財務指標同比增長。

　　而*ST濟堂的表現(xiàn)則讓投資者“大失所望”。記者通過同花順（300033）數(shù)據(jù)查詢到，按照申銀萬國――醫(yī)藥流通行業(yè)分類，在27家上市公司中，*ST濟堂2020年的營業(yè)收入同比變化比例為行業(yè)倒數(shù)第一，與此同時，公司去年的歸屬母公司股東凈利潤同比變化比例也為行業(yè)倒數(shù)第一。

　　*ST濟堂業(yè)績下滑的態(tài)勢并未隨著疫情得到控制而改變。2021年第一季度，*ST濟堂營業(yè)收入較同期下滑91.97%，公司稱，主要系本期加強新冠疫情影響下業(yè)務風險防范及貨款回收風險管理導致銷售業(yè)務下滑所致；公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑143.62%。

　　投資者等待索賠

　　*ST濟堂在2015年經歷了一次重組，本以為能改變上市公司發(fā)展路徑，卻不料陷入一場投資“泥潭”。

　　2015年4月，原上市公司啤酒花公布重組預案，啤酒花以非公開發(fā)行股票方式購買同濟堂醫(yī)藥有限公司（簡稱“同濟堂醫(yī)藥”）87.1418%股權，另外現(xiàn)金購買GPC持有的同濟堂醫(yī)藥12.8582%股權，總計以61.27億元的價格購買同濟堂100%股權，向機構募集配套資金總計16億元。根據(jù)收益法計算，標的資產增值率為119.56%。

　　自重組上市以來，*ST濟堂并未給投資者帶來應有的回報。同花順數(shù)據(jù)顯示，自借殼上市以來，除了2018年年中一次“每10股派2元”分紅之外，*ST濟堂其他年度均未向投資者進行分紅。

　　此外，由于控股股東及其他關聯(lián)方占用資金，會計師事務所就同濟堂內部控制審計報告出具否定意見。這一問題截至2020年報披露尚未得到解決：去年，*ST濟堂應收控股股東及其關聯(lián)方非經營性占用資金的款項余額為10.47億元；公司為控股股東及其關聯(lián)方提供違規(guī)擔保余額12億元；公司為全資子公司提供擔保的18同濟01和18同濟02債券逾期，逾期債券余額為4億元。

　　*ST濟堂的表現(xiàn)遭到了投資者用腳投票。同花順數(shù)據(jù)顯示，公司股價從2015年6月份的最高價29.15元/股跌至今年1月份的1.15元/股。這也意味著，一旦投資者長期持有該公司股票，損失可謂是一目了然。

　　值得一提的是，記者從上海市信義律師事所張偉律師處了解到，*ST濟堂于2020年4月27日晚間公告收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關規(guī)定，證監(jiān)會決定對公司進行立案調查。

　　上海市信義律師事所張偉律師向記者介紹，如果立案調查后正式處罰下達，*ST濟堂的投資者符合以下條件的，有望獲賠：于2020年04月27日（含當天）前買入該股票并在2020年4月28日（含當天）賣出或繼續(xù)持有產生虧損的投資者。“目前已經有多位投資者登記，正式起訴上市公司要等待正式處罰書下達?！?/p>

　　（編輯 崔漫 上官夢露）