經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 王昕寧 6月2日，振東制藥（300158）（300158.SZ）以19.96%的漲幅強(qiáng)勢漲停。原因是前一天晚，公司發(fā)布了一則關(guān)于終止資產(chǎn)置換暨關(guān)聯(lián)交易的公告。公告中，振東制藥表示要終止對安特制藥的資產(chǎn)剝離。

　　安特制藥是振東制藥旗下全資子公司，公司在2011年以1.12億元將其購入，購入后幾年里業(yè)績雖有波動也一直保持盈利。但自2018年起，安特制藥開始大幅虧損。2018―2020 年間，其分別虧損8151萬元、4919萬元和3516萬元，2018年虧損金額超過該公司前四年凈利潤總和。

　　據(jù)此，公司認(rèn)為安特制藥是長期虧損資產(chǎn)。在今年1月8日的一次董事會上，振東制藥決定剝離安特制藥，以安特制藥100%股權(quán)與振東集團(tuán)持有的君度德瑞2.4038%投資份額和君度尚左2.4938%投資份額進(jìn)行置換，差額部分雙方按協(xié)議約定補(bǔ)足。

　　距決定剝離不到5個月，公司又終止了此次資產(chǎn)置換。對于終止原因，公司直言，今年男性醫(yī)美和脫發(fā)經(jīng)濟(jì)等醫(yī)美題材受到廣泛關(guān)注，達(dá)霏欣米諾地爾的銷售增速很快，2021年第一季度的銷售額達(dá)4400萬元，同比增長115.6%，第二季度預(yù)估也會有很大的增長。

　　5月6日，振東制藥還在互動平臺上對投資者回復(fù)，表示其剝離安特制藥后，上市公司不再擁有米諾地爾相關(guān)業(yè)務(wù)，也不再開展相關(guān)業(yè)務(wù)。5月23日，有投資者問公司是否有布局醫(yī)美領(lǐng)域時，公司回復(fù)要將安特制藥更名，并將其打造成為醫(yī)美產(chǎn)品和康護(hù)用品的制藥企業(yè)。

　　這一前后態(tài)度的迅速度轉(zhuǎn)變發(fā)生在醫(yī)美概念持續(xù)發(fā)酵的時間段里。

　　事實上，對抗脫發(fā)正逐漸成為許多人的“剛需”。脫發(fā)問題不僅困擾著男性，也為女性所關(guān)注，且整體呈年輕化趨勢。由丁香醫(yī)生發(fā)布的《2020國民健康洞察報告》對4.7萬人進(jìn)行了問卷調(diào)查及平臺數(shù)據(jù)分析，數(shù)據(jù)顯示，約27%的調(diào)查對象表示被脫發(fā)問題困擾，是排名第七的健康問題。同時，有超過30%的95后和00后對脫發(fā)問題表示擔(dān)心，超過比他們年長的受訪者。

　　同時，隨著醫(yī)美逐漸為大眾所接受，愛美不僅是女性的特權(quán)，許多男性也開始接受通過醫(yī)美來改善形象。根據(jù)《中國醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書2020年》，目前我國男性在醫(yī)美方面主要消費(fèi)的領(lǐng)域就是改善脫發(fā)和塑形。昊海生科（688366.SH）也在今年3月收購美國Eirion，布局防脫發(fā)藥物領(lǐng)域。

　　此外，由達(dá)霏欣攜手阿里健康發(fā)布的《2020脫發(fā)治療白皮書》則顯示了防脫產(chǎn)品的消費(fèi)情況。該報告顯示，線上脫發(fā)治療藥物市場呈現(xiàn)出高速發(fā)展，3年復(fù)合增長率近80％。90后是線上防脫藥物消費(fèi)最主力選手，95后在脫發(fā)治療藥物上的消費(fèi)占比逐年快速提升。

　　在藥品選擇上，F(xiàn)DA（美國食品藥品監(jiān)督管理局）認(rèn)證的米諾地爾是最常被患者使用的外用藥劑。多國的官方臨床指南對其進(jìn)行了推薦，也是用于脫發(fā)治療藥品匯總唯一一類受到《中國雄激素性禿發(fā)診療指南》推薦的外用藥物。

　　在淘寶搜索“米諾地爾”，近30天銷量居前的三款產(chǎn)品品牌分別為蔓迪、達(dá)霏欣和HeyBro，上述品牌最高的單店（均為阿里健康大藥房）銷量分別為3萬余人、1萬余人和7千余人。就米諾地爾產(chǎn)品，達(dá)霏欣的天貓店鋪“振東旗艦店”的銷量也僅次于蔓迪，可見安特制藥已在該領(lǐng)域具有一定的品牌效應(yīng)。

　　然而，米諾地爾酊早在1988年就通過了美國FDA的批準(zhǔn)，專門用來治療雄激素性脫發(fā)，其專利早已過期。目前在國家藥品監(jiān)督管理局搜索“米諾地爾”，相關(guān)國產(chǎn)藥品就有10個，生產(chǎn)廠家有8家。

　　同時值得注意的是，公司在互動平臺表示2020年達(dá)霏欣米諾地爾的銷售額為1.5億元，是安特制藥收入的主要構(gòu)成，占比約83%，但安特制藥凈利潤持續(xù)虧損是事實。放到上市公司層面，米諾地爾的銷售額則僅占2020年總銷售額的3%。