7日寧德時(shí)代（300750）獲主力資金凈流出9.29億元，為當(dāng)天主力凈流出之最。同時(shí)，北向資金也大幅度出逃，單日凈賣出14.58億元。

　　剛剛創(chuàng)出新高的寧德時(shí)代（300750.SZ），因巨量股份解禁，股價(jià)應(yīng)聲回調(diào)。

　　6月7日，A股迎來年內(nèi)單周最大的解禁潮，其中寧德時(shí)代將有9.52億股在10日解禁，市值接近4000億元。

　　當(dāng)天寧德時(shí)代低開低走，盤中一度跌幅達(dá)7.45%，收盤股價(jià)報(bào)407.50元，下跌5.72%，市值縮至9493億元。

　　在資金流向方面，當(dāng)天寧德時(shí)代獲主力資金凈流出9.29億元，為當(dāng)天主力凈流出之最。同時(shí)，北向資金也大幅度出逃，單日凈賣出14.58億元。

　　“如果大股東有減持計(jì)劃，公司會(huì)及時(shí)披露的?！?月7日，時(shí)代財(cái)經(jīng)以投資者身份致電寧德時(shí)代，一位證券部人士表示。

　　巨量解禁來襲

　　6月10日，寧德時(shí)代9.52億股解禁上市流通，占公司總股本40.88%。一旦解禁后，其流通盤將大增70.18%。

　　此次解禁共涉及5位股東，分別是寧波梅山保稅港區(qū)瑞庭投資有限公司(下稱瑞庭投資)、黃世霖、李平、新疆東鵬偉創(chuàng)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)和上海綠聯(lián)君和產(chǎn)業(yè)并購(gòu)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)，解禁股份數(shù)量分別為5.71億股、2.61億股、1.12億股、459.99萬股和344.99萬股。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群100%控股瑞庭投資，系一致行動(dòng)人。

　　受天量解禁信息影響，6月7日，寧德時(shí)代股價(jià)出現(xiàn)大跌，單日市值縮水575.49億元。

　　當(dāng)天北向資金凈賣出39.71億元，凈賣出額創(chuàng)5月13日以來新高。其中，寧德時(shí)代凈流出14.58億元，排名第一；其后是東方雨虹（002271），凈流出7.49億元；再是藥明康德（603259），凈流出4.36億元。寧德時(shí)代也是當(dāng)天深股通成交金額最大的個(gè)股。

　　同時(shí)，當(dāng)天主力資金凈流出排名中，寧德時(shí)代也位列第一，凈流出9.29億元；其后是華友鈷業(yè)（603799）的7.18億元，隆基股份（601012）的5.48億元。

　　而對(duì)于寧德時(shí)代的投資者來說，天量解禁后會(huì)不會(huì)就是瘋狂的減持？有股民稱，早跑早好，解禁股太大了，賣光光。

　　6月7日，寧德時(shí)代證券部人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，如果大股東方面有減持計(jì)劃，會(huì)提前3個(gè)交易日披露，如果是集中競(jìng)價(jià)方式減持，會(huì)提前15個(gè)交易日披露。

　　“減持無可厚非，畢竟本身就是財(cái)務(wù)投資。”江蘇一位私募基金人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，PE投資上市公司都會(huì)有一個(gè)退出機(jī)制。

　　同時(shí)，也有投資者對(duì)天量解禁并不悲觀，稱“燕雀安知鴻鵠之志”。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，寧德時(shí)代此前原始股東解禁股減持已有先例。

　　2020年3月13日，寧德時(shí)代披露了深圳市招銀叁號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、湖北長(zhǎng)江招銀動(dòng)力投資合伙企業(yè)（有限合伙）和招銀國(guó)際資本管理（深圳）有限公司合計(jì)持有約1.43億股（占公司總股本比例6.48%）的減持計(jì)劃。

　　同年4月10日，又披露了【寧波聯(lián)合(600051)、股吧】（600051）創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）1.66億股的減持計(jì)劃。

　　而恰恰是在2020年4月份之后，寧德時(shí)代迎來了一輪一年多時(shí)間的“大?！毙星?。其股價(jià)從120元左右的位置，上漲至2021年6月4日最高價(jià)的439.50元，區(qū)間漲幅超過260%。

　　寧德時(shí)代價(jià)值幾何？

　　就在寧德時(shí)代的禁售股即將解禁的當(dāng)下，中外投行對(duì)其價(jià)值產(chǎn)生了分歧。

　　5月31日，摩根士丹利將寧德時(shí)代評(píng)級(jí)下調(diào)至“低配”，目標(biāo)價(jià)251元，距寧德時(shí)代目前400多元的股價(jià)直接打了六折。

　　摩根士丹利分析師Jack Lu在當(dāng)時(shí)的報(bào)告中稱，因新能源電池的中期前景已基本反應(yīng)在股價(jià)中，而且全球的汽車廠能否推出受市場(chǎng)歡迎的新車型情況可能要到2021年才能被驗(yàn)證。另外，寧德時(shí)代的技術(shù)服務(wù)收入的利潤(rùn)率也高于電池行業(yè)，考慮后續(xù)公司合資基地產(chǎn)能建設(shè)放緩，這部分收入可能在2021年就會(huì)見頂。

　　但是，國(guó)內(nèi)券商則依舊力挺。

　　有分析報(bào)告稱，2030年全球鋰電池市場(chǎng)規(guī)模約11000億元，目前仍有5倍成長(zhǎng)空間。寧德時(shí)代作為鋰電池全球巨頭，動(dòng)力電池需求旺盛，未來成長(zhǎng)空間巨大。

　　同樣在5月31日，世紀(jì)證券研究員趙曉闖發(fā)布了長(zhǎng)達(dá)52頁(yè)的“寧德時(shí)代深度研究報(bào)告”，將評(píng)級(jí)調(diào)升至“買入”。他認(rèn)為，寧德時(shí)代的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力領(lǐng)跑行業(yè)，依靠技術(shù)優(yōu)勢(shì)和前瞻布局深化護(hù)城河。新能源汽車市場(chǎng)維持高景氣，寧德時(shí)代有更多的潛在市場(chǎng)空間。同時(shí)，在碳中和目標(biāo)下，“新能源+儲(chǔ)能”模式成關(guān)鍵，而寧德時(shí)代已經(jīng)搶先布局萬億賽道。

　　因此，趙曉闖表示，“看好新能源汽車以及儲(chǔ)能發(fā)展前景，考慮到公司在鋰電領(lǐng)域處于龍頭地位，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，上調(diào)公司投資評(píng)級(jí)至’買入’。”

　　一般而言，券商“買入”評(píng)級(jí)，表明公司未來62個(gè)月預(yù)計(jì)漲幅15%以上。

　　華安證券（600909）研究員陳曉也在3月發(fā)布了首次買入評(píng)級(jí)的寧德時(shí)代深度研究報(bào)告。

　　他預(yù)計(jì)寧德時(shí)代2020年至2022年公司歸母凈利為54億、76億、143億元，對(duì)應(yīng)PE（市盈率）為150倍、107倍、57倍。考慮到新能源車及儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展前景和公司作為全球龍頭的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，給予買入評(píng)級(jí)。

　　不過，時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，北向資金已經(jīng)連續(xù)兩天凈賣出寧德時(shí)代，6月4日凈賣出6.32億元，6月7日凈賣出14.58億元。

　　中外研究機(jī)構(gòu)分歧嚴(yán)重，北向資金與主力資金都選擇了在解禁股流通之前進(jìn)行拋售，寧德時(shí)代后市走向值得關(guān)注。