越聲理財

　　近日，“解禁”成為熱門話題，萬億白馬寧德時代（300750）迎來歷史最大解禁，解禁規(guī)模將高達3800億元。寧德時代也沒想到，上市短短3年，實現(xiàn)萬億市值神話。

　　雖說是神話，但事實很骨感，3800億元解禁，哪位股東不心動，解禁后減持或在所難免，事實上，股票市場主要職能就是融資。而在如今動力電池市場群雄逐鹿，誰掌握更多的資本優(yōu)勢誰就能先聲奪人。

　　所以大家對此次寧德時代巨額解禁的擔(dān)憂不無道理。而最近高瓴資本的減持套現(xiàn)動作也引起了市場關(guān)注。6月8日晚間，【良品鋪子(603719)、股吧】（603719）公告稱，珠海高瓴天達股權(quán)投資管理中心(有限合伙)、HHLPPZ(HK) Holdings Limited、寧波高瓴智遠(yuǎn)投資合伙企業(yè)(有限合伙)已經(jīng)合計減持公司股份5361276股，合計持有的公司股份比例將從11.67%減少至10.33%，超過公司總股本的1%。該減持消息一出，昨日，良品鋪子應(yīng)聲下跌。最低跌幅6%。據(jù)統(tǒng)計，減持計劃公布以來的三個月，良品鋪子股價累計跌去近30%，市值蒸發(fā)近70億元。

　　而高瓴旗下的這三位股東合計持有良品鋪子4680.03萬股，最高持股市值達到41億元，相比當(dāng)初的投入，高瓴在良品鋪子上也可謂賺得盆滿缽滿，浮盈超過35億元。而此次，減持計劃尚未結(jié)束。高瓴資本擬在今年8月26日減持不超過2406萬股公司股份。換句話說，在接下來2個月還要減持1870萬股。

　　所以說，減持對股價的作用可能會持續(xù)一段時間，特別是那些剛被解禁的個股。而公司2021年一季度，良品鋪子實現(xiàn)營收25.74億元，同增34.83%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.02億元，同增16.06%，相比往年業(yè)績增速在下滑。高瓴資本減持或有其道理。

　　比如，公司一季報顯示業(yè)績增速為16.06%，投行對2021年公司業(yè)績一致預(yù)期增速為34.33%，而第一季度單季度業(yè)績增速16.06%不達投行一致預(yù)期，但較去年四個季度業(yè)績增速的邊際有所改善，給予小利好評價。公司業(yè)績增速有一些邊際改善跡象，需要等待業(yè)績繼續(xù)明朗，股價可能維持低位震蕩。

　　而公司2021年一季報資產(chǎn)負(fù)債率達51.54%，有點高。但其中，有息負(fù)債率只有10.56%，有息負(fù)債率非常低，利息支出基本沒有壓力。短期負(fù)債方面，公司的短期償債能力比為4669.02%，貨幣資金等資產(chǎn)充足，公司短期償債沒有壓力。

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