記者 高超

　　日前，【萬(wàn)東醫(yī)療(600055)、股吧】（600055）發(fā)布定增計(jì)劃，公司擬向美的集團(tuán)（000333）定向募資不超過(guò)21億元，募集資金將用于投資公司主業(yè)。消息發(fā)布后，市場(chǎng)影響正面，在大盤持續(xù)調(diào)整的背景下，該股近期逆市連拉幾條陽(yáng)線。在此之前，2月初江蘇魚躍宣布正在籌劃涉及公司控制權(quán)變更的重大事項(xiàng)，股價(jià)波段升超過(guò)50%。目前時(shí)點(diǎn)距離美的正式入主僅兩個(gè)月，美的方面又祭出大手筆增發(fā)進(jìn)一步鞏固控股權(quán)，萬(wàn)東醫(yī)療股價(jià)創(chuàng)出了公司控股權(quán)變動(dòng)以來(lái)的新高。

　　美的入主意愿強(qiáng)烈 增發(fā)鞏固控股權(quán)

　　早在今年2月份，美的集團(tuán)宣布擬通過(guò)受讓魚躍科技及吳光明合計(jì)持有的24.09%總股本，加上俞熔5%的總股本，成為萬(wàn)東醫(yī)療最大股東，何享健代替吳光明成為公司的實(shí)際控制人。 目前距離美的正式入主萬(wàn)東醫(yī)療僅兩個(gè)月時(shí)間。

　　7月6日，萬(wàn)東醫(yī)療對(duì)外披露，公司擬向美的集團(tuán)定向募資不超過(guò)21億元。此次定增募投項(xiàng)目均圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，萬(wàn)東醫(yī)療認(rèn)為，公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)學(xué)影像設(shè)備企業(yè)，具有豐富的技術(shù)儲(chǔ)備和良好的行業(yè)口碑。本次非公開(kāi)發(fā)行完成后，公司資金實(shí)力將得到進(jìn)一步增強(qiáng)，有利于公司充分利用自身優(yōu)勢(shì)，及時(shí)抓住市場(chǎng)機(jī)遇，有效促進(jìn)公司穩(wěn)健成長(zhǎng)和自主創(chuàng)新能力的持續(xù)提升。

　　始于1955年的萬(wàn)東醫(yī)療，于1997年在上交所上市。專業(yè)從事影像類醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、生產(chǎn)及影像診斷服務(wù)，多年布局醫(yī)院用醫(yī)療器械，是國(guó)內(nèi)實(shí)力較強(qiáng)的醫(yī)療器械研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)。但與此同時(shí)，其面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力方面，萬(wàn)東醫(yī)療的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并不弱。數(shù)據(jù)顯示，去年，我國(guó)DR設(shè)備(DR全名是Digital Radiography,也稱為數(shù)字化的放射檢查)銷售量接近1.4萬(wàn)臺(tái)，其中，國(guó)產(chǎn)品牌占據(jù)七成市場(chǎng)份額。安健科技以年DR銷量1900臺(tái)超越了萬(wàn)東醫(yī)療的1800臺(tái)，位居第一，兩家DR巨頭市場(chǎng)份額不相上下，那么，在家電巨頭美的集團(tuán)的助力下，萬(wàn)東醫(yī)療會(huì)彎道超車嗎?

　　從年報(bào)數(shù)據(jù)看，萬(wàn)東醫(yī)療當(dāng)前在支柱產(chǎn)品DR方面研發(fā)投入極少，僅為2000多萬(wàn)元，而2020年其研發(fā)總投入只有8643萬(wàn)元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，增發(fā)完成之后，相關(guān)的項(xiàng)目投入有望得到強(qiáng)化。

　　萬(wàn)東醫(yī)療一季度營(yíng)收凈利雙降 市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)增長(zhǎng)發(fā)力

　　目前，萬(wàn)東醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)為大型醫(yī)學(xué)影像類設(shè)備和服務(wù)，包括醫(yī)用診斷X射線機(jī)(DR、DRF、移動(dòng)DR、數(shù)字乳腺機(jī))、DSA血管介入治療系統(tǒng)、MRI成像系統(tǒng)(永磁和超導(dǎo))、X-CT系統(tǒng)。按照萬(wàn)東醫(yī)療的規(guī)劃，本次定增最高募資20.83億元，將分別投入到MRI產(chǎn)品、CT產(chǎn)品、DSA產(chǎn)品、DR及DRF產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，并使用7.82億元補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萬(wàn)東醫(yī)療本次增發(fā)21億元，不僅要大張旗鼓搞研發(fā)，還可能是要大刀闊斧進(jìn)行人才招募，從同行中挖掘成熟人才，砸資金讓3.0T高場(chǎng)磁共振MRI提前半年研發(fā)出來(lái)，豐富CT系列產(chǎn)品，直追上海聯(lián)影醫(yī)療。

　　數(shù)據(jù)顯示，在魚躍接手華潤(rùn)股權(quán)入主萬(wàn)東醫(yī)療后，2015年至2019年，萬(wàn)東醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入分別為8.18億元、8.13億元、8.84億元、9.55億元、9.82億元，同比變動(dòng)10.59%、-0.59%、8.67%、7.98%、2.92%，基本上處于原地踏步狀態(tài)。但同期公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)在持續(xù)快速增長(zhǎng)，分別為0.40億元、0.72億元、1.09億元、1.53億元、1.69億元，同比增長(zhǎng)56.85%、77.54%、52.52%、40.52%、10.14%。2020年，萬(wàn)東醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.32億元，同比增長(zhǎng)15.22%，凈利潤(rùn)2.21億元，同比增長(zhǎng)30.66%，扣非后凈利潤(rùn)高于凈利潤(rùn)，為2.26億元，同比增長(zhǎng)52.25%。

　　不過(guò)，今年以來(lái)，萬(wàn)東醫(yī)療業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@走低。一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.4億元，同比減少4.03%，凈利潤(rùn)4899.67萬(wàn)元，同比減少3.36%。業(yè)內(nèi)某中型私募投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)《投資快報(bào)》表示，公司目前股價(jià)強(qiáng)勢(shì)，主要是市場(chǎng)對(duì)美的入主后未來(lái)發(fā)展給予了較高的期待。目前公司靜態(tài)估值在45倍左右，不算太高，這意味著樂(lè)觀預(yù)期是適度的。

　　美的之前系高比例溢價(jià)入股 最新增發(fā)價(jià)低于首次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)

　　若此次定增頂額發(fā)行完成，美的集團(tuán)對(duì)于萬(wàn)東醫(yī)療的持股比例將提升至45.46%，最低發(fā)行持股也將提升至40.91%。從公告看，本次非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格為12.84元/股。

　　值得關(guān)注的是，此前為了入主萬(wàn)東醫(yī)療，美的集團(tuán)給出了高出市場(chǎng)價(jià)43%的溢價(jià)，即每股14.6元，合計(jì)多支付6.9億元現(xiàn)金。此后萬(wàn)東醫(yī)療股價(jià)持續(xù)拉升，7月6日萬(wàn)東醫(yī)療盤中漲停，尾盤報(bào)收16.9元/股，相較于美的集團(tuán)入主前已經(jīng)上漲72.6%，美的集團(tuán)目前持股部分已經(jīng)浮盈數(shù)億元。

　　而本次定增中，萬(wàn)東醫(yī)療的發(fā)行價(jià)格為12.84元，約為入股價(jià)格的88%。以此計(jì)算，美的集團(tuán)受讓股份及參與定增最高將出資43.8億元。

　　公開(kāi)信息顯示，控股萬(wàn)東醫(yī)療之后，美的方面動(dòng)作不斷。管理層方面，隨著今年2月份萬(wàn)東醫(yī)療董事、總裁燕霞辭去相關(guān)職務(wù)，萬(wàn)東醫(yī)療管理層也迎來(lái)了頻繁更迭：6月18日，美的集團(tuán)CTO胡自強(qiáng)出任萬(wàn)東醫(yī)療法定代表人、董事長(zhǎng);由美的集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)鐘錚、戰(zhàn)略發(fā)展總監(jiān)劉嘯擔(dān)任萬(wàn)東醫(yī)療非獨(dú)立董事;其他獨(dú)立董事、監(jiān)事、職工代表監(jiān)事也進(jìn)行了更替。

　　股權(quán)整合方面，近期公告顯示，老股東的減持動(dòng)作加速。比如，萬(wàn)東醫(yī)療第二大股東俞熔自6月21日至6月28日期間，通過(guò)大宗交易方式合計(jì)減持公司股份685萬(wàn)股，占公司總股本的1.27%;7月3日，公司股東上海諾鐵減持公司股份約5.5萬(wàn)股，占公司總股份為0.01%，減持后不再是公司持股5%以上的股東。