牧原股份（002714）（002714.SZ）在7月20日接受調(diào)研時(shí)表示，公司6月份商品豬完全成本為15元/公斤多一點(diǎn)，4-6月份的成本呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，公司預(yù)計(jì)下半年可以時(shí)點(diǎn)或階段性達(dá)到14元/公斤的成本目標(biāo)。剔除原材料價(jià)格對(duì)完全成本的影響，公司明年的成本目標(biāo)是維持在14元/公斤以下。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)可能還會(huì)繼續(xù)小幅上升，但是仍需保持謹(jǐn)慎；明年豬價(jià)的平均水平大概率比今年更低，預(yù)計(jì)明年上半年出現(xiàn)低點(diǎn)的可能性較大。公司二季度能繁母豬數(shù)比一季度有所下降，但未來總體還是增加的趨勢(shì)。

　　公司年屠宰200萬頭的屠宰廠投資支出約為3.5億元，屠宰廠從開工建設(shè)到投產(chǎn)需要一年多。今年年底前約有六至七個(gè)屠宰廠投產(chǎn)，加上已經(jīng)投產(chǎn)的兩個(gè)屠宰廠，預(yù)計(jì)到年底公司運(yùn)營(yíng)中的屠宰產(chǎn)能會(huì)超過2000萬頭。

　　具體問答實(shí)錄如下：

　　問：公司年底及明年的成本目標(biāo)？

　　答：公司 6 月份商品豬完全成本為 15 元/公斤多一點(diǎn)，4-6 月份的成本呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，主要原因是二季度以來豬群生長(zhǎng)速度加快以及商品豬出欄均重相比一季度和去年有明顯上升。公司預(yù)計(jì)下半年可以時(shí)點(diǎn)或階段性達(dá)到 14 元/公斤的成本目標(biāo)。

　　剔除原材料價(jià)格對(duì)完全成本的影響，公司明年的成本目標(biāo)是維持在 14 元/公斤以下。

　　問：公司當(dāng)前是否已經(jīng)達(dá)到每天 15 萬頭的出欄？

　　答：目前公司尚未達(dá)到 15 萬頭/天的出欄速度，這僅僅是一個(gè)短期、階段出現(xiàn)的情況。當(dāng)前的目標(biāo)是提升豬群生長(zhǎng)速度，實(shí)現(xiàn)均衡出欄。隨著公司出欄量增大，均勻銷售才是合理的銷售策略。

　　問：公司今年新增的人員是怎樣安排的？

　　答：公司今年新進(jìn)校招大學(xué)生約 5000 多人，公司在新入職員工的人員結(jié)構(gòu)上沒有進(jìn)行過多的調(diào)整?，F(xiàn)階段，公司正在優(yōu)化一線生產(chǎn)區(qū)域的人員管理，提高人均生產(chǎn)效率。結(jié)合公司未來的生豬出欄規(guī)模來看，目前只是階段性的人員冗余，不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期冗余的情況。

　　問：公司能繁母豬存欄今年是否會(huì)大幅增長(zhǎng)？

　　答：結(jié)合前段時(shí)間豬價(jià)，公司對(duì)二季度生產(chǎn)安排做出一些調(diào)整，因此，二季度能繁母豬比一季度有所下降，但未來總體還是增加的趨勢(shì)，關(guān)鍵要看今年下半年的市場(chǎng)行情。公司將綜合考慮各種因素，使能繁母豬數(shù)量保持在合理的增長(zhǎng)水平。

　　問：公司可轉(zhuǎn)債的發(fā)行進(jìn)度？

　　答：公司將按相關(guān)程序進(jìn)行發(fā)行準(zhǔn)備工作。

　　問：公司對(duì)下半年及明年的生豬價(jià)格怎么判斷？?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌，公司有何應(yīng)對(duì)措施？

　　答：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)可能還會(huì)繼續(xù)小幅上升，但是仍需保持謹(jǐn)慎；明年豬價(jià)的平均水平大概率比今年更低，預(yù)計(jì)明年上半年出現(xiàn)低點(diǎn)的可能性較大。

　　公司據(jù)此采取的應(yīng)對(duì)措施：首先是抓好生產(chǎn)管理，控制成本；此外是現(xiàn)金流管理，在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的前提下，保持合理的發(fā)展建設(shè)速度。

　　問：公司 200 萬頭產(chǎn)能屠宰廠的投資支出和工期是多少？目前屠宰廠的利潤(rùn)率較高，公司是否會(huì)加快屠宰產(chǎn)能建設(shè)？

　　答：公司年屠宰 200 萬頭的屠宰廠投資支出約為 3.5 億元，單場(chǎng)規(guī)模越大，單位產(chǎn)能所需要的投入越低。目前規(guī)劃以 200 萬頭屠宰廠為主。屠宰廠從開工建設(shè)到投產(chǎn)需要一年多。

　　今年年底前約有六至七個(gè)屠宰廠投產(chǎn)，加上已經(jīng)投產(chǎn)的兩個(gè)屠宰廠，預(yù)計(jì)到年底公司運(yùn)營(yíng)中的屠宰產(chǎn)能會(huì)超過 2000 萬頭。

　　問：公司屠宰廠的凍肉庫(kù)存量最高能達(dá)到多少？是否會(huì)在低價(jià)時(shí)增加存儲(chǔ)？

　　答：公司內(nèi)鄉(xiāng)屠宰廠如果達(dá)到滿產(chǎn) 200 萬頭的屠宰量，胴體重大約 14-15 萬噸，冷庫(kù)存儲(chǔ)量達(dá) 1.5 萬噸。目前只設(shè)計(jì)了 1 個(gè) 1.5 萬噸的冷庫(kù)，主要是因?yàn)橥涝仔袠I(yè)是一個(gè)高周轉(zhuǎn)的行業(yè)，凍品和鮮品存在價(jià)差?；诋?dāng)前市場(chǎng)情況，公司在增加凍品庫(kù)存方面會(huì)比較謹(jǐn)慎。

　　問：公司今年逆勢(shì)擴(kuò)張的原因是什么；今年豬價(jià)的下降幅度是否已經(jīng)超出了公司的預(yù)期？

　　答：公司預(yù)測(cè)到今年豬價(jià)將處于下行趨勢(shì)，但是豬價(jià)下跌的速度超過了預(yù)期。擴(kuò)張的原因主要還是基于前期的投資回報(bào)率高，因此，去年公司作出判斷認(rèn)為今年的投資回報(bào)率應(yīng)該也處于相對(duì)高位。就現(xiàn)在實(shí)際情況來看，確實(shí)比之前預(yù)測(cè)的投資回報(bào)率低一些。今年 3 月份以后，由于豬價(jià)下降，公司及時(shí)調(diào)整了發(fā)展建設(shè)節(jié)奏。公司目前已經(jīng)建立了比較完善的豬舍建設(shè)體系，對(duì)建設(shè)的調(diào)節(jié)能力較強(qiáng)。目前公司所有已開工的工程還在建設(shè)，這對(duì)公司的現(xiàn)金流有一定的壓力，但仍在可控范圍內(nèi)。

　　今年春節(jié)前后，河北、山東和河南等區(qū)域的非瘟疫情較為嚴(yán)重，因此行業(yè)內(nèi)普遍都看漲后期豬價(jià)，6月份的價(jià)格下跌遠(yuǎn)超普遍預(yù)期，現(xiàn)在商品豬的價(jià)格已經(jīng)回升到了相對(duì)比較理性的價(jià)格。

　　問：公司在周期下行階段會(huì)采取哪些經(jīng)營(yíng)策略，保證順利過冬？

　　答：公司主要的經(jīng)營(yíng)策略是抓好生產(chǎn)、控制成本，這是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作；二是調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，在現(xiàn)金流方面提前做好儲(chǔ)備。在投資方面公司也做了及時(shí)調(diào)整，放緩工程建設(shè)速度，目前主要是將部分已經(jīng)開工的工程建設(shè)完工，保障公司順暢運(yùn)營(yíng)。