7月30日，華帝股份（002035）盤(pán)中漲停。截至收盤(pán)，華帝股份報(bào)6.92元/股，漲10.02%。

　　7月29日晚間，廚電巨頭華帝股份發(fā)布2021年半年度報(bào)告。

　　半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，華帝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.59億元，同比增長(zhǎng)59.46%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.39億元，同比增長(zhǎng)45.42%。但其營(yíng)收及凈利潤(rùn)仍未達(dá)到2019年同期水平。

　　此外，華帝的三大產(chǎn)品毛利率均下降。其中，煙機(jī)毛利率同比下降0.45%，灶具毛利率同比下降3.36%；熱水器毛利率同比下降4.99%。

　　上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)59.46%，未及2019年同期水平

　　2021年上半年，廚電巨頭華帝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.59億元，同比增長(zhǎng)59.46%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.39億元，同比增長(zhǎng)45.42%。

　　對(duì)此，華帝表示主要系上年同期受疫情影響，營(yíng)業(yè)收入減少所致。

　　單季度上，2021年第一季度，華帝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.52億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7738.35萬(wàn)元。據(jù)此計(jì)算，2021年第二季度，華帝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.07億元，環(huán)比增長(zhǎng)52.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.62億元，環(huán)比增長(zhǎng)110.39%。

　　受業(yè)績(jī)影響，華帝股價(jià)盤(pán)中漲停，報(bào) 6.92元/股，漲10.02%。

　　從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)上看，華帝股份從2018年起開(kāi)始“大起大落”。2018年，華帝由30.12元跌至8.85元，跌61.74%；2019年漲56.78%；2020年跌32.75%；2021年跌20.28%。

　　該走勢(shì)或與其營(yíng)收增速放緩的趨勢(shì)有關(guān)。

　　2018年至2020年，華帝分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.95億元、57.48億元、43.60億元，分別同比增長(zhǎng)6.36%、下降5.69%、下降24.14%。

　　而2017年，華帝營(yíng)收同比增長(zhǎng)30.39%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)55.60%。

　　2019年上半年、2020年上半年，華帝分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.30億元、16.68億元。2021年上半年，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)59.46%，但仍不及非疫情年份2019年上半年?duì)I收情況。

　　奧維云網(wǎng)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜、洗碗機(jī)、嵌入式、集成灶、燃?xì)鉄崴?、電熱水器?個(gè)廚電品類的零售額規(guī)模為726億元，零售量規(guī)模為4506萬(wàn)臺(tái)，分別同比增長(zhǎng)25.8%和8.8%。

　　相關(guān)年報(bào)顯示，2018年至2020年，華帝分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.77億元、7.48億元、4.08億元；分別同比增長(zhǎng)32.83%、10.46%、-45.45%；均遠(yuǎn)不及2017年55.60%的同比增速，且其增速逐年下降?！?/p>

　　2021年上半年，華帝實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.39億元，較2020年上半年的1.64億元同比增長(zhǎng)45.42%；但與2019年上半年的3.95億元凈利潤(rùn)仍存較大差距。

　　三大產(chǎn)品毛利率均同比下降，新零售渠道營(yíng)收同比增長(zhǎng)153.24%

　　分產(chǎn)品看，華帝的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于煙機(jī)、灶具、熱水器三大產(chǎn)品。

　　具體來(lái)看，煙機(jī)營(yíng)業(yè)收入9.99億元，占營(yíng)業(yè)收入的37.57%；灶具營(yíng)業(yè)收入6.51億元，占營(yíng)業(yè)收入的24.48%；熱水器營(yíng)業(yè)收入5.11億元，占營(yíng)業(yè)收入的19.21%。

　　值得注意的是，此三大產(chǎn)品在毛利率上均有一定程度的下降。其中，煙機(jī)毛利率最高，同比下降0.45%；灶具次之，毛利率為46.72%，同比下降3.36%；熱水器的毛利率最低，且下降幅度最大，其毛利率為36.57%，同比下降4.99%。

　　華帝在其半年報(bào)中提到，其產(chǎn)品的主要原材料為鋼材、玻璃等，原材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例較高。

　　為應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，其加強(qiáng)材料供應(yīng)商的多元化，提高原材料采購(gòu)管理水平和議價(jià)能力。同時(shí)通過(guò)生產(chǎn)工藝改進(jìn)，降低產(chǎn)品材料消耗；通過(guò)提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)能，攤薄固定成本。

　　奧維云網(wǎng)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜、洗碗機(jī)、嵌入式、集成灶、燃?xì)鉄崴?、電熱水器線上市場(chǎng)零售額為273億元，同比增長(zhǎng)32.2%；線下市場(chǎng)零售額為452億元，同比增長(zhǎng)22.3%。

　　從行業(yè)面來(lái)看，線上零售占比進(jìn)一步擴(kuò)張，華帝亦然。

　　2021年上半年，華帝的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于線下渠道及線上渠道。其中，線上渠道的主營(yíng)業(yè)收入為8.07億元，同比增長(zhǎng)65.53%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的30.66%；線下渠道的主營(yíng)業(yè)收入為10.98億元，同比增長(zhǎng)46.37%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例最高，達(dá)41.70%。

　　值得一提的是，新零售渠道及海外渠道的主營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)同比翻番，新零售渠道的主營(yíng)業(yè)收入增速最快。報(bào)告期內(nèi)，新零售渠道的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)1.03億元，同比增長(zhǎng)153.24%。