作者 | 余江

　　8月9日晚間，【沙鋼股份(002075)、股吧】（002075）（002075.SZ）發(fā)布2021年半年度報(bào)告，公司業(yè)績(jī)?nèi)嬖鲩L(zhǎng)，利潤(rùn)增幅超出預(yù)期。具體來(lái)看，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收92.83億元，同比增長(zhǎng)43.31%；歸母凈利潤(rùn)5.46億元，同比增長(zhǎng)116.45%；扣非歸母凈利潤(rùn)4.73億元，同比增長(zhǎng)140.52%。

　　進(jìn)入2021年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)以及“雙炭政策”的推動(dòng)下，鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出良好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，作為鋼鐵行業(yè)區(qū)域性知名品牌企業(yè)，沙鋼股份在報(bào)告期間實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺，并在效益提升，研發(fā)創(chuàng)新、市場(chǎng)開(kāi)拓等多個(gè)方面取得了新的進(jìn)步。公司方面表示，隨著資產(chǎn)重組計(jì)劃的終止，企業(yè)未來(lái)將進(jìn)一步專注于其主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，并逐步實(shí)現(xiàn)鋼鐵業(yè)務(wù)的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，為廣大投資者創(chuàng)造良好的業(yè)績(jī)回報(bào)。

　　鋼材產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊飛

　　行業(yè)景氣度提升助力公司估值修復(fù)

　　沙鋼股份的主要業(yè)務(wù)為黑色金屬冶煉及壓延加工優(yōu)特鋼的生產(chǎn)與銷售。其主要產(chǎn)品覆蓋汽車用鋼、機(jī)械工業(yè)用鋼等七大系列、560個(gè)規(guī)格、近1000個(gè)鋼種。上半年中，公司鐵產(chǎn)量達(dá)到152.15萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.21%；鋼產(chǎn)量達(dá)到182.67萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.99%；材坯產(chǎn)量達(dá)到174.06萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.22%。公司各大主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)銷情況均實(shí)現(xiàn)同比提升。與此同時(shí)，公司的毛利率也由去年中報(bào)的11.16%提升至16.90%，毛利率增幅達(dá)到5.74個(gè)百分點(diǎn)。研究顯示，企業(yè)毛利水平及營(yíng)收規(guī)模的提升主要與鋼材銷售價(jià)格上漲具有重要關(guān)系。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年1月至6月期間，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)（中鋼協(xié)）已由124.91增長(zhǎng)至143.47，指數(shù)增幅達(dá)到14.85%，且保持了連續(xù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而伴隨鋼材價(jià)格的不斷提升，特鋼概念的個(gè)股也在上半年中取得了大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2021年1月至6月期間，申萬(wàn)――鋼鐵行業(yè)指數(shù)的漲幅達(dá)到23.62%，上漲幅度在同期28個(gè)行業(yè)中位居第二。從其上漲的勢(shì)頭與背后邏輯來(lái)看，目前，鋼鐵行業(yè)整體景氣度正處在持續(xù)攀升階段。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)供需格局將保持穩(wěn)中向好，鋼價(jià)走勢(shì)或?qū)?qiáng)于原材料價(jià)格走勢(shì)，鋼材盈利環(huán)比有望提升，而盈利持續(xù)改善亦將有望為特鋼概念帶來(lái)近一步估值修復(fù)。而根據(jù)8月10日數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前沙鋼股份的市盈率（TTM）為16.96倍，低于行業(yè)23.25倍的平均估值水平。下半年，隨著行業(yè)景氣度的進(jìn)一步提升，企業(yè)估值成長(zhǎng)具備一定空間。

　　主營(yíng)發(fā)展多方面形成突破

　　重組計(jì)劃終止 向主營(yíng)聚焦

　　在保持產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊飛的同時(shí)，沙鋼股份在生產(chǎn)、研發(fā)及市場(chǎng)開(kāi)拓等方面亦取得了突破性成果。在成本控制方面，面對(duì)高位運(yùn)行的鋼材市場(chǎng)價(jià)格，公司在報(bào)告期內(nèi)始終堅(jiān)持大力開(kāi)展節(jié)能減排、環(huán)保治理；著力降低生產(chǎn)成本，以提升產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)強(qiáng)化市場(chǎng)趨勢(shì)分析研判，理順配礦機(jī)制，緊抓指標(biāo)攻關(guān)和項(xiàng)目推進(jìn)等方式，沙鋼股份成功實(shí)現(xiàn)了對(duì)波動(dòng)采購(gòu)的精準(zhǔn)把握和原料采購(gòu)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使自發(fā)電比例上升至67.1%，創(chuàng)出歷史新高，并充分利用富余蒸汽能量，煉鋼汽輪機(jī)項(xiàng)目累計(jì)節(jié)電量332萬(wàn)kwh。

　　此外，在技術(shù)研發(fā)、項(xiàng)目建設(shè)以及市場(chǎng)開(kāi)拓等方面，公司同樣取得了顯著的成果。公告顯示，2021年上半年，沙鋼股份圍繞產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，先后成功開(kāi)發(fā)了GB45(A)、GB45(RC)汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)部件用鋼、20MnMo與15B36Cr1-XG工程機(jī)械用鋼等23個(gè)新品。

　　與此同時(shí)，上半年公司實(shí)施技改項(xiàng)目達(dá)到44項(xiàng)，投入技改資金達(dá)到2.8億元。據(jù)悉，目前沙鋼股份已成功完成轉(zhuǎn)爐新增RH爐等項(xiàng)目12項(xiàng)和Φ20-70精整線、新增銀亮材線等“十四五”重點(diǎn)項(xiàng)目已啟動(dòng)前期工作。此外，通過(guò)多層次走訪，公司還在上半年開(kāi)發(fā)了92家新用戶，使部分重點(diǎn)用戶的合作量得到進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　8月9日晚間，在公布半年報(bào)的同時(shí)，沙鋼股份發(fā)布了決定終止本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買蘇州卿峰100%的股權(quán)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)公告。在并購(gòu)重組未通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核的一個(gè)月后，公司正式宣布了該次資產(chǎn)重組事項(xiàng)的終止。

　　企業(yè)方面表示：“此次終止資產(chǎn)重組事項(xiàng)不會(huì)對(duì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。而未來(lái)公司將充分利用鼓勵(lì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，通過(guò)調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、改造升級(jí)主體工藝裝備、建設(shè)完善特鋼產(chǎn)業(yè)鏈條、打造超低排放A類企業(yè)、構(gòu)建先進(jìn)的智能制造體系、進(jìn)一步提升能源資源利用水平等措施，實(shí)現(xiàn)鋼鐵業(yè)務(wù)的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。”

　　在終止資產(chǎn)重組計(jì)劃后，公司發(fā)展核心將進(jìn)一步向主營(yíng)鋼鐵領(lǐng)域集中，而以鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)上升周期來(lái)看，在主營(yíng)的推動(dòng)下，公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)或有望在下半年保持延續(xù)。