溫氏股份（300498）8月23日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2021年8月23日接受2家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為海外機構(gòu)。

　　投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

　　(一)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)

　　問：1.請問公司今明兩年出欄量規(guī)劃？

　　答：根據(jù)公司當(dāng)前的出欄節(jié)奏，預(yù)計今年肉豬(含毛豬和鮮品)出欄量約1100-1200萬頭，明年計劃目標(biāo)約1800-2000萬頭。公司也會綜合考慮未來的行情變化，適度調(diào)整出欄計劃。

　　問：2.公司種豬生產(chǎn)模式相比2018年以前是否有較大變化？

　　答：有較大變化。公司目前采用生產(chǎn)“二元雜”、“三系雜交配套”相結(jié)合的種豬生產(chǎn)模式，其中“三系雜交配套”與以前存在較大區(qū)別。公司以前是采用杜洛克*[長白*大白]的雜交體系，生產(chǎn)的豬表現(xiàn)出優(yōu)秀的肉豬性狀，瘦肉率、料肉比及抗病性等方面均表現(xiàn)優(yōu)秀，但繁殖性能較低，基本只能做肉豬養(yǎng)。2018年以前，在公司母豬充足時，主要依靠這種種豬生產(chǎn)模式。2019年起，在非洲豬瘟疫情狀態(tài)下，為了快速補充母豬數(shù)量，公司的種豬生產(chǎn)模式調(diào)整為長白2*[長白1*大白1]的“三系雜交配套”種豬生產(chǎn)模式。這種模式可以發(fā)揮種豬品系較為豐富的優(yōu)勢快速補充母豬，并且肉質(zhì)也比二元回交方式好。未來，當(dāng)公司種豬充足時，公司仍將堅持繼續(xù)完善現(xiàn)有使用杜洛克作為父本的種豬生產(chǎn)模式；在種豬尚未完全充足時，將通過三系雜交配套快速補充母豬。

　　問：3.請問公司現(xiàn)有高繁母豬數(shù)量中高質(zhì)量二元雜、三系雜交母豬比例？

　　答：公司現(xiàn)有高繁母豬存欄數(shù)量超100萬頭，其中高質(zhì)量的二元雜、三系雜交母豬超80%，母豬自供能力大幅提升，種豬體系可以實現(xiàn)自我循環(huán)。

　　問：4.請問公司母豬群體是否能夠支撐未來出欄計劃？

　　答：公司種豬生產(chǎn)模式已進(jìn)行較大調(diào)整，目前可實現(xiàn)內(nèi)部自循環(huán)。公司將根據(jù)未來的市場行情變化，及時補充和優(yōu)化母豬群體，調(diào)整母豬結(jié)構(gòu)，有效支撐未來出欄目標(biāo)的實現(xiàn)。

　　問：5.請問公司前期成本較高的原因是？預(yù)計未來正常成本可以達(dá)到什么水平？

　　答：公司成本較高主要是前期高價外購豬苗出欄、產(chǎn)能利用率較低分?jǐn)傒^高固定成本、防非投入增加、外購部分種豬等原因所致。

　　正常年份，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)完全成本6元/斤左右，屬于行業(yè)前列。未來，非洲豬瘟疫情防控處于常態(tài)化階段。考慮到日常性防疫生物安全體系運行、疫病損失等因素提高部分成本，預(yù)計未來正常水平為7-8元/斤左右。同時，成本還會受飼料成本、藥物成本等市場因素影響，正常成本會存在上下波動。

　　未來成本下降空間主要為降低豬苗成本及非正常損失。公司下半年肉豬完全成本目標(biāo)降至10元/斤左右，明年降至8元/斤以下。

　　問：6.請問可能制約公司未來產(chǎn)能釋放的因素有哪些？

　　答：公司現(xiàn)有商品肉豬產(chǎn)能約4600萬頭，有效育肥飼養(yǎng)能力(含合作農(nóng)戶、家庭農(nóng)場及養(yǎng)殖小區(qū)等)約2400萬頭，公司現(xiàn)有產(chǎn)能可以滿足公司今明兩年的發(fā)展需要。

　　現(xiàn)階段可能制約公司產(chǎn)能釋放的因素主要為市場行情、非洲豬瘟常態(tài)化影響、育肥飼養(yǎng)能力等。為提高公司育肥飼養(yǎng)能力，公司近期變更了部分可轉(zhuǎn)債募集資金投資項目，調(diào)整部分種豬場項目為養(yǎng)殖小區(qū)項目，涉及育肥產(chǎn)能達(dá)118萬頭。

　　問：7.請問“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)+農(nóng)戶”模式與“公司+農(nóng)戶(或家庭農(nóng)場)”模式相比，有哪些優(yōu)勢？

　　答：“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)+農(nóng)戶”模式是公司緊密型“公司+農(nóng)戶(或家庭農(nóng)場)”合作模式的升級迭代。

　　對于公司而言，“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)+農(nóng)戶”模式更有利于公司集中管理、資源把控、成本控制和效率提高等。對于農(nóng)戶而言，小區(qū)由公司統(tǒng)一拿地，統(tǒng)一按照公司工業(yè)化、智能化和自動化標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，做好三通一平，符合政府相關(guān)要求，有利于解決農(nóng)戶拿地困難、資金缺乏、環(huán)保不達(dá)標(biāo)等問題。農(nóng)戶統(tǒng)一入園，園內(nèi)防控設(shè)施齊全，養(yǎng)殖效率也可以極大提高。

　　據(jù)測算，“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)+農(nóng)戶”模式在完全成本控制上更有優(yōu)勢，約節(jié)省75元/頭。同時，農(nóng)戶相當(dāng)于自己做老板，能夠極大提高合作農(nóng)戶的積極性，發(fā)揮主人翁精神。

　　問：8.請問“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)+農(nóng)戶”模式相比“公司+農(nóng)戶(或家庭農(nóng)場)”模式，資本開支是否大幅增加？

　　答：相比于“公司+農(nóng)戶(或家庭農(nóng)場)”模式，資本開支會有相應(yīng)增加。養(yǎng)殖小區(qū)通過三種方式建設(shè)，包括公司自建、合作農(nóng)戶建設(shè)和地方政府專項產(chǎn)業(yè)基金投資等，養(yǎng)殖小區(qū)有利于公司集中管理、資源把控、成本控制和效率提高等，不同的建設(shè)方式，相應(yīng)的結(jié)算方式也不同。

　　問：9.請問如何看待下半年的豬價？

　　答：從消費端來看，下半年屬于我國的傳統(tǒng)消費旺季，且喜慶節(jié)日較多，預(yù)計會帶動豬價有所反彈。但具體何時反彈和能達(dá)到何種高度，目前無法判斷。

　　(二)養(yǎng)禽業(yè)務(wù)

　　問：1.請問公司禽業(yè)鮮品業(yè)務(wù)現(xiàn)有產(chǎn)能、銷售渠道及未來規(guī)劃？

　　答：近年來，公司禽業(yè)大力推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級。上半年，禽業(yè)鮮品銷售約6400萬只，同比增加約29%，鮮銷比例約13%，近期鮮品雞單日銷售數(shù)量更是創(chuàng)下紀(jì)錄，突破80萬只，鮮品業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好，上半年鮮品業(yè)務(wù)實現(xiàn)較好盈利。公司現(xiàn)有肉雞單班屠宰產(chǎn)能約2.56億只/年。

　　公司不斷拓展禽業(yè)鮮品銷售渠道，主要銷售給批發(fā)商和代理商渠道等B端客戶，主要有：一是機關(guān)團(tuán)體，以工廠、學(xué)校、批發(fā)市場的大客戶為主；二是餐飲連鎖企業(yè)客戶，如紫燕雞、老鄉(xiāng)雞、真功夫等；三是在中心城市自建社區(qū)終端營銷店，面向社會及周邊批發(fā)市場批發(fā)；四是社區(qū)零售團(tuán)購業(yè)務(wù)等；五是供應(yīng)港澳地區(qū)。

　　公司制定的五五規(guī)劃中2024年公司黃羽肉雞中30%要以鮮品形態(tài)銷售。

　　問：2.請問公司上半年肉雞養(yǎng)殖完全成本和下半年目標(biāo)？

　　答：公司上半年肉雞完全成本約6.2-6.3元/斤，在現(xiàn)行飼料原料價格大幅上漲的背景下，成本控制較為理想。在現(xiàn)行飼料原料水平下，下半年完全成本目標(biāo)約6.3元/斤。

　　(三)其他方面

　　問：1.請問在豬價下行的背景下，公司現(xiàn)金流是否會存在壓力？

　　答：目前公司庫存資金較為充裕。截至2021年6月末，公司財務(wù)流動比率為1.67，速動比率為0.83，相比上年末有所提升，處于行業(yè)合理范圍，償債壓力適度，償債能力較強。

　　公司除了養(yǎng)豬業(yè)務(wù)以外，還有養(yǎng)雞、養(yǎng)鴨以及投資、動保、乳業(yè)、農(nóng)牧機械等多項配套和相關(guān)業(yè)務(wù)，均保持良好狀態(tài)，可以提供較為穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流；公司比行業(yè)早約半年控制資本開支；4月份公司發(fā)行92.97億元可轉(zhuǎn)債；公司已通過多種方式儲備較多資金，融資渠道豐富，公司已申請未使用的各類融資工具種類和額度較多。

　　問：2.公司除了養(yǎng)殖主業(yè)以外，還有金融投資業(yè)務(wù)，請問是如何考慮的？

　　答：溫氏金融投資業(yè)務(wù)開始于2010年，目前已成立廣東溫氏投資有限公司和溫氏(深圳)股權(quán)投資管理有限公司兩家子公司，均為私募股權(quán)管理人，主要業(yè)務(wù)范圍包括股權(quán)投資、證券投資。子公司負(fù)責(zé)落實集團(tuán)“資本驅(qū)動”戰(zhàn)略，定位于戰(zhàn)略投資及并購中心、財富管理中心、新產(chǎn)業(yè)（300832）培育中心和金融資產(chǎn)管理中心，有利于對沖主業(yè)風(fēng)險。2020年，溫氏投資實現(xiàn)森麒麟（002984）、【百亞股份(003006)、股吧】（003006）等6家企業(yè)掛牌上市;

　　溫氏食品集團(tuán)股份有限公司主營業(yè)務(wù)為肉雞、肉豬的養(yǎng)殖和銷售。主要產(chǎn)品為商品肉雞和商品肉豬，其他產(chǎn)品為肉鴨、原奶及其乳制品、雞蛋、肉鴿、肉鵝、生鮮肉及其加工肉制品、農(nóng)牧設(shè)備和獸藥等。公司在30多年的發(fā)展過程中，緊緊圍繞雞豬主產(chǎn)業(yè)，堅持創(chuàng)新，不斷積累，在競爭和發(fā)展中構(gòu)筑自己的核心競爭力，一步步奠定了公司在行業(yè)中的龍頭地位。

　　調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：