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　　作者｜陳天倫

　　8月29日晚間，華蘭生物（002007）披露2021年半年度業(yè)績。今年上半年，華蘭生物實現(xiàn)營業(yè)收入12.89億元，同比減少7.06%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.57億元，同比下降10.64%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為3.96億元，同比下滑14.92%。

　　上周五，中報披露前最后交易日，華蘭生物盤中閃崩跌停，引發(fā)市場關(guān)于“內(nèi)幕交易”質(zhì)疑。

　　業(yè)績公布后，今日華蘭生物低開9個點，小幅震蕩后午后盤中再次封跌停。截至8月30日收盤，華蘭生物報收28.99元，股價跌幅達9.55%，總市值跌至528.88億元。

　　血制品收入連續(xù)兩年負增長，疫苗子公司上市在即

　　華蘭生物現(xiàn)有業(yè)務(wù)包括血液制品、疫苗制品、創(chuàng)新藥和生物類似藥研發(fā)等。

　　今年上半年華蘭生物98.72%營收均來自于血液制品，實現(xiàn)收入12.72億元，同比減少8.28%。

　　近年來華蘭血制品業(yè)務(wù)增速持續(xù)下滑。2016-2019年，華蘭生物血制品營收增速分別為34%、14.5%、15.9%、9.8%和-1.99%。

　　半年報顯示，報告期內(nèi)，華蘭生物靜注丙球收入大幅下滑。2021年上半年實現(xiàn)營收3.83億元，同比下降27.04%。去年同期，靜注丙球占華蘭生物整體營收比例達37.89%，今年上半年比重降至29.75%。

　　靜丙毛利率同樣較上年下降2.01個百分點至60.08%。2020年上半年，靜丙毛利貢獻占比達39.4%。今年上半年，靜丙實現(xiàn)毛利潤2.3億元，仍貢獻30%毛利。

　　此外，人血白蛋白收入僅較2020年同期小幅上漲2.72%，報告期內(nèi)收入4.73億元。

　　2020年4月，華蘭生物分拆子公司“華蘭生物疫苗有限公司”（以下簡稱“華蘭疫苗”）至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，并引入高瓴驊盈和晨壹啟明兩大投資者。截至目前，華蘭生物共持有華蘭疫苗75%股權(quán)。

　　8月25日，華蘭疫苗首發(fā)獲通過，順利過會。招股說明書顯示，華蘭疫苗此次擬公開發(fā)行不超過4001萬股股票，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，擬募集資金24.95億元。

　　華蘭疫苗主要產(chǎn)品包括流感疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗(漢遜酵母)等。

　　2018-2020年，華蘭疫苗分別實現(xiàn)營業(yè)收入8.03億元、10.49億元、24.26億元，復(fù)合增長率達73.86%；凈利潤為2.7億元、3.75億元、9.25億元。

　　高增長主要來自于四價流感病毒裂解疫苗。2020年四價流感疫苗在華蘭生物總營收中占比達96.7%。

　　利空頻發(fā)半年股價腰斬，機構(gòu)投資者紛紛“跑路”

　　核心子公司華蘭疫苗上市在即，華蘭生物的股價卻是跌跌不休。

　　8月30日，華蘭疫苗盤中股價一度跌至28.85元/股，創(chuàng)今年新低。距離2月10日高點54.2元/股（前復(fù)權(quán)）股價跌幅達47%。

　　日前，華蘭生物迎來利空消息。山東公布《山東省2021-2022年度流感疫苗集中帶量議價采購文件》，華蘭疫苗的四價流感病毒裂解疫苗赫然位于采購名單中，意向采購四價流感疫苗西林瓶包裝10萬劑和預(yù)填充注射器包裝131.61萬劑。

　　2020年全年，華蘭四價流感病毒裂解疫苗共批簽發(fā)2062.4萬劑，占全國四價流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)量的61.41%。

　　而中報業(yè)績再度闡釋華蘭生物的主營血制品業(yè)務(wù)已然增長乏力。

　　利空面前，跑得最快的是機構(gòu)投資者。8月27日中報披露前夕，華蘭生物本來平穩(wěn)的股價在1點半左右突然下行，不到半個小時封死跌停。

　　此番閃崩讓股民一臉懵。有市場觀點稱，或為中報業(yè)績不佳消息提前泄露，引發(fā)股價閃崩。

　　盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通買入6445.64萬元位列買一位置，但同時賣出4881.63萬元位列賣一位置，一家機構(gòu)席位賣出1553.87萬元。

　　華蘭生物半年報透露，今年二季度，中央?yún)R金公司已退出華蘭生物前十大流通股東行列。

　　此外，明星基金經(jīng)理張坤旗下的易方達藍籌精選2021年一季度新進成為華蘭生物十大流通股東之一，持有6200萬股，占比3.4%。二季度則突然大幅減持，據(jù)披露的易方達藍籌精選持倉明細顯示，目前華蘭生物已不在易方達藍籌的持倉行列。

　　而張坤旗下的另一只基金易方達中小盤混合二季度小幅增持華蘭生物699.98萬股，截至2021年6月30日，共持股5500萬股，占比約3%。