8月26日晚間，【中銳股份(002374)、股吧】（002374）（002374.SZ）發(fā)布了2021年半年度報告，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.37億元，同比增長30.07%；實現(xiàn)歸母凈利潤994萬元，扣非歸母凈利潤879.27萬元，綜合來看，公司業(yè)務(wù)收入較去年同期實現(xiàn)大幅增長，整體業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈。

　　研究顯示，報告期間，隨著疫情防控形勢的逐步穩(wěn)定，中銳股份持續(xù)完善和加強(qiáng)了在包裝科技業(yè)務(wù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，努力提升主要客戶的市場占有率，并積極拓展新的銷售市場，進(jìn)一步實現(xiàn)了產(chǎn)能釋放。此外，上半年公司負(fù)債結(jié)構(gòu)得到持續(xù)優(yōu)化，現(xiàn)金流實現(xiàn)大幅增長，訴訟問題得到解決，伴隨生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的管控和運(yùn)行質(zhì)量的加強(qiáng)，公司經(jīng)營情況得到全面改善，并為其后續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展打下了穩(wěn)固基礎(chǔ)。

　　包裝科技領(lǐng)域營收大幅增長 各經(jīng)營數(shù)據(jù)實現(xiàn)穩(wěn)步提升

　　1）核心業(yè)務(wù)包裝科技實現(xiàn)大幅營收增長

　　中銳股份的主營業(yè)務(wù)主要圍繞防偽包裝與園林綠化兩個領(lǐng)域展開，根據(jù)半年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年公司防偽包裝和園林綠化兩大業(yè)務(wù)的營收分別為2.94億元和0.43億元，分別占營收比重的87.29%和12.71%，其中防偽包裝業(yè)務(wù)占比較大，是公司營收的主要來源。

　　在包裝科技領(lǐng)域，中銳股份的主要產(chǎn)品為鋁制防偽瓶蓋、組合式防偽瓶蓋以及復(fù)合型防偽印刷鋁板，其產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于國內(nèi)酒類、飲料礦泉水、食用油、保健品等終端消費(fèi)領(lǐng)域，并出口亞洲、歐洲及美洲等國際市場。目前，公司的包裝產(chǎn)品主要應(yīng)用于瀘州老窖（000568）、劍南春、古井貢、舍得、牛欄山、伊力特（600197）、紅星、江小白、習(xí)酒、國臺、洋河等國內(nèi)主要白酒產(chǎn)品，以及帝亞吉歐、保樂力加等國際知名酒企產(chǎn)品的包裝，同時也供應(yīng)保健酒、啤酒、葡萄酒、食用油、保健品、高檔礦泉水、功能性飲品等行業(yè)產(chǎn)品的包裝生產(chǎn)。研究顯示，截至目前，公司各類產(chǎn)品已銷往全國二十八個省、自治區(qū)和直轄市，下游酒水飲料行業(yè)客戶近千家。

　　今年上半年，公司包裝板塊收入取得了超過50%的增長。研究顯示，報告期內(nèi)，公司一方面，通過積極維護(hù)與各大酒企客戶的合作關(guān)系，提高包裝業(yè)務(wù)在部分酒廠的供應(yīng)占比，增強(qiáng)了與大客戶的合作粘性；另一方面，努力開拓貴州等西南地區(qū)市場，布局東南亞等國外新興市場，使產(chǎn)品的市場銷售規(guī)模得到進(jìn)一步提升，從而帶動了整體收入的大幅增長。

　　2）28口蓋、38口蓋等高附加值產(chǎn)品推動公司毛利率水平穩(wěn)步提升

　　通過立足現(xiàn)有產(chǎn)能，不斷做強(qiáng)生產(chǎn)基地，增強(qiáng)產(chǎn)品盈利能力，以及提升大客戶粘性、深度挖潛市場等多項并舉，公司上半年多項經(jīng)營業(yè)績均實現(xiàn)了快速增長。

　　《紅周刊》通過數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，公司毛利率達(dá)到17.33%，較去年同期毛利率提升2.59個百分點，較去年全年毛利率同期提升8.09個百分點。

　　研究顯示，毛利率的穩(wěn)步提升主要來自于報告期內(nèi)公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加如二維碼瓶蓋及28、38口蓋等高附加值產(chǎn)品的市場份額所致。

　　近年來，28口蓋、38口蓋在歐美、日韓等國際飲品市場上嶄露頭角，國內(nèi)對28口、38口模塑蓋鋁質(zhì)模塑墊片ROPP瓶蓋需求空間也在不斷增大。而公司在擁有強(qiáng)大的防偽瓶蓋研發(fā)能力基礎(chǔ)上，依托意大利SACMI高速標(biāo)準(zhǔn)模塑ROPP蓋設(shè)備優(yōu)勢，大力開發(fā)28口、38口標(biāo)準(zhǔn)模塑ROPP蓋，目前公司的28口、38口蓋產(chǎn)品線已經(jīng)在啤酒、保健品、高端礦泉水、果汁飲料等領(lǐng)域逐漸延展開來。豐富的客戶資源，以及良好的市場認(rèn)可度，在促進(jìn)整體毛利率提升的同時，為公司包裝科技業(yè)務(wù)提供了新的增長點。

　　此外，報告期內(nèi)，公司同期銷售費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用分別較去年減少22.86%和329.98%凈利潤較去年實現(xiàn)大幅扭虧，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量1.95億元，同比增長1065.01%。公告顯示，其中，公司財務(wù)費(fèi)用的大幅減少主要為本期園林業(yè)務(wù)巴中部分項目進(jìn)入運(yùn)營期，開始計提利息收入所致。而經(jīng)營現(xiàn)金流的改善則主要來自于公司園林工程收尾與回款工作雙重驅(qū)動。

　　短期債務(wù)大幅改善 業(yè)務(wù)進(jìn)入發(fā)展新階段

　　除了經(jīng)營狀況的大幅提升，公司在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)同樣得到了明顯改善。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上半年，公司的總負(fù)債下降至24.90億元，較去年年底的28.18減少了11.64%，整體負(fù)債率有所降低。而其中，公司的當(dāng)期短期借款為3.51億元，較去年年末的6.28億元同比減少了44.11%。而相比2017年年末的12.06億元，更是減少了70.90%，從當(dāng)前的數(shù)值來看，目前公司短期債務(wù)情況已相對健康，而其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，也為公司將來的良性發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。此外，值得一提的是，上半年中公司重大訴訟仲裁事項已于2021年8月25日收到法院送達(dá)的撤訴裁定，而該事項的解決也為公司發(fā)展帶來了一定利好。

　　當(dāng)前，我國包裝產(chǎn)業(yè)已形成較為完善的產(chǎn)業(yè)體系和較為龐大的市場規(guī)模。而作為國內(nèi)最大的（鋁制相關(guān)類）防偽瓶蓋生產(chǎn)企業(yè)，中銳股份目前已擁有國內(nèi)最大的復(fù)合防偽鋁板生產(chǎn)基地，并在山東、四川、湖北、安徽等地建有六個生產(chǎn)工廠，同時今年投資設(shè)立了貴州遵義工廠，進(jìn)一步服務(wù)國內(nèi)醬酒企業(yè)，擁有國際領(lǐng)先的進(jìn)口滾印和制蓋設(shè)備，以及國內(nèi)最先進(jìn)的28口、38口瓶蓋生產(chǎn)線。

　　從行業(yè)發(fā)展情況來看，隨著消費(fèi)升級的趨勢，食品飲料等消費(fèi)類市場預(yù)計將持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，產(chǎn)品包裝領(lǐng)域的需求或?qū)⒈３滞ⅰＮ磥?，隨著歷史問題的清出和負(fù)債狀況的改善，公司或?qū)⒂型麘{借完備的制造服務(wù)能力和持續(xù)穩(wěn)定的質(zhì)量控制和保障能力，在包裝行業(yè)規(guī)模化發(fā)展中實現(xiàn)不斷突破，進(jìn)入到嶄新的發(fā)展階段。