?。ㄔ瓨祟}：恩捷股份(002812.SZ)2024年度營收101.64 億元 凈虧損5.56億元）

　　4月23日丨恩捷股份(002812.SZ)公布2024年年度報告，2024 年度公司業(yè)務規(guī)模及市場地位仍保持全球行業(yè)領先，但因動力類鋰電池增速階段性有所放緩，下游電池行業(yè)競爭激烈進而加大對上游原材料包括隔膜產品的采購成本管控力度，同時，鋰電池隔膜行業(yè)近年來產能供給集中釋放，隔膜行業(yè)競爭非常激烈，進而導致隔膜產品價格下行，整個行業(yè)盈利承壓，2024 年實現(xiàn)合并營業(yè)收入101.64 億元，同比下降 15.60%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5.56 億元，同比下降 122.02%。

　　(1)聚焦膜類產品, 進行全球化布局，優(yōu)化客戶與市場結構

　　公司聚焦鋰電池隔膜業(yè)務，穩(wěn)步推進全球產能布局，積極拓展海內外市場，加強市場地位和提高核心競爭力。公司產能規(guī)模位于全球首位，已在上海、珠海、無錫、江西、蘇州、重慶、常州、荊門、匈牙利等地布局隔膜生產基地。報告期內國內基地進展順利，江蘇恩捷動力汽車鋰電池隔膜產業(yè)化項目產線和湖北恩捷動力汽車鋰電池隔膜產業(yè)化項目已投產，玉溪恩捷一期土建正在推進，部分產線在安裝和調式；從長期來看，新能源汽車和儲能行業(yè)發(fā)展前景向好，尤其是海外市場發(fā)展較中國市場慢、滲透率低，一批優(yōu)秀的中國新能源產業(yè)鏈公司尤其是鋰電池廠商等均在加速海外布局，隨著其海內外產能的進一步擴大，市場對鋰電池隔膜的需求也將相應增加，基于供應連續(xù)性及安全性等因素，擁有大規(guī)模優(yōu)質產能，具備良好連續(xù)供應能力的企業(yè)更容易獲得大型客戶的青睞，公司為進一步完善公司全球產能布局，滿足海外市場對濕法鋰電池隔離膜產品的需求，在報告期內完成匈牙利鋰電池隔離膜一期項目的建設，加速推進客戶驗證工作，報告期內公司啟動美國鋰電池涂覆隔膜工廠項目建設，該項目規(guī)劃產能約 7 億平方米涂布膜；公司公告了匈牙利二期項目和馬來西亞項目，分別規(guī)劃約 8 億平方米隔膜產能和約 10 億平方米隔膜。

　　目前公司鋰電池隔膜產品品質具備良好的穩(wěn)定性和高一致性，且產品品類豐富，能夠滿足客戶定制化、多元化需求，已經進入全球絕大多數(shù)主流鋰電池生產企業(yè)的供應鏈體系。公司憑借自身產品、技術、知識產權等競爭優(yōu)勢，積極開拓海內外市場，深化和下游戰(zhàn)略客戶的長期合作，報告期內，公司與鋰電池行業(yè)領先企業(yè)客戶億緯鋰能合資的湖北恩捷動力汽車鋰電池隔膜產業(yè)化項目已投產；公司與海外客戶如 LGES、Ultium Cells LLC 等簽訂長期供應協(xié)議，與國內多家高端客戶如國軒高科等簽訂隔膜保供協(xié)議，不斷加深與重要客戶在海外市場的戰(zhàn)略合作，進一步強化公司在市場和客戶方面的競爭優(yōu)勢，增強公司的市場競爭力。

　　報告期內，公司繼續(xù)加強研發(fā)力度，鞏固技術優(yōu)勢。在生產制造方面，公司不斷通過設備改造、工藝優(yōu)化、技術升級等工作改善產品品質、降本增效。隨著公司首創(chuàng)的在線涂布技術的不斷推廣應用，公司涂布膜產品的生產效率和產品品質得以進一步提升；同時，依托技術優(yōu)勢持續(xù)改造和升級設備，以提高單線產能和生產效率。在產品研發(fā)方面，報告期內公司推出提升倍率性能的高孔隙率基膜等多款產品，在前瞻性技術和產品方面，江蘇三合具備半固態(tài)電池隔膜量產能力，并推進與國內多家鋰電池企業(yè)的驗證和技術交流工作，湖南恩捷專注于固態(tài)電池材料的研發(fā)，開發(fā)了硫化鋰、硫化物固態(tài)電解質、硫化物固態(tài)電解質膜產品，尤其是硫化物固態(tài)電解質粉體電導率、粒徑控制等核心指標已行業(yè)領先。

　　公司干法鋰電池隔膜項目已投產，公司干法鋰電池隔膜項目已投產，為國內頭部電池廠商進行供應和服務。

　　截至報告期末，公司已形成年產 10 萬噸 BOPP 薄膜的生產能力。2024 年 BOPP 薄膜收入5,656.14 萬元，同比下降17.01%，主要系市場競爭加劇，產品價格下降。

　　(2)包裝印刷產品、特種紙產品

　　公司無菌包裝業(yè)務經營情況良好，公司以服務大型乳企客戶及區(qū)域性知名乳企客戶為主，通過持續(xù)研制新產品，為 客戶提供定制化服務，實現(xiàn)無菌包裝產品銷量的快速增長。2024 年，公司無菌包裝業(yè)務穩(wěn)中有升，實現(xiàn)營業(yè)收入8.65億元，同比增長 11.29%，實現(xiàn)銷量約 46 億個。公司無菌包裝產品具有熱封性能優(yōu)異，上機適應性強，灌裝損耗低等特點，產品質量、性能指標均可已達到行業(yè)領先水平，未來公司將持續(xù)加強市場開拓，與大型乳品企業(yè)共同把握市場增長機會，實現(xiàn)無菌包裝業(yè)務快速發(fā)展。報告期內，公司積極推進紅創(chuàng)(馬鞍山)項目的建設，截至報告期末，馬鞍山無菌包包裝基地廠房已基本建成，生產設備目前處于安裝調試階段。此外，紅創(chuàng)包裝也在進行高阻隔防腐蝕紙基鋁塑復合材料制備技術、無塑涂布技術等新工藝和新產品的研發(fā)與應用，積極響應國家雙碳政策，全面減少產品生命周期中為自然環(huán)境帶去的壓力。同時依托新產品新工藝開拓新市場，積極尋求新的業(yè)績增長點，持續(xù)提高收入規(guī)模和市場份額公司將繼續(xù)深耕包裝印刷產品，利用良好的產品設計、材料優(yōu)化、定制化響應能力和及時的售后服務能力，不斷擴大市場份額。

　　報告期內煙標業(yè)務營業(yè)收入為 1,487 萬元，同比下降 51.83%；特種紙產品營業(yè)收入 7,594 萬元，同比下降48.44%。