半年報(bào)出爐之后，“醬油茅”海天味業(yè)（603288）的股價(jià)已經(jīng)連續(xù)2個(gè)交易日收盤下跌，總市值累計(jì)蒸發(fā)約525.73億元。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，海天味業(yè)今年上半年?duì)I收凈利同比雙增，但增速不如人意，普遍認(rèn)為其低于預(yù)期，尤其是第二季度。

　　據(jù)了解，今年以來上游材料價(jià)格持續(xù)上升，海天味業(yè)生產(chǎn)成本面臨較大經(jīng)營壓力，行業(yè)利潤受到擠壓。

　　業(yè)績承壓，股價(jià)下行，海天味業(yè)如何應(yīng)對(duì)備受關(guān)注，產(chǎn)品是否提價(jià)更是成為焦點(diǎn)之一。9月1日，海天味業(yè)方面告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，“我們今年不會(huì)提價(jià)”。

　　不提價(jià)的原因，海天味業(yè)也早有解釋：“因?yàn)樾鹿谝咔榈挠绊?，餐飲等行業(yè)還沒有完全恢復(fù)到疫情前的水平，國家都在采取多種刺激政策來幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)等發(fā)展，所以不具備提價(jià)條件?！?/p>

　　上半年?duì)I收凈利同比雙增，毛利率微降

　　中國調(diào)味品行業(yè)的“油、鹽、醬、醋”等是老百姓“衣食住行”中最基本的剛性需求，餐飲行業(yè)的發(fā)展、食品加工業(yè)的發(fā)展以及消費(fèi)升級(jí)，成為了推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的主要因素。

　　根據(jù)中國調(diào)味品協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，調(diào)味品行業(yè)的營業(yè)收入就已超過3000億元，調(diào)味品行業(yè)品種豐富，種類繁多，需求旺盛。

　　海天味業(yè)目前生產(chǎn)的產(chǎn)品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、料酒、調(diào)味汁、雞精、雞粉、腐乳、火鍋底料等幾大系列百余品種400多規(guī)格，年產(chǎn)值超過兩百億元。海天調(diào)味品的產(chǎn)銷量及收入連續(xù)多年名列行業(yè)第一，其中醬油、調(diào)味醬和蠔油是目前公司最主要的產(chǎn)品。

　　2021年上半年，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約123.32億元，同比增長6.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為33.53億元，同比增長3.07%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為32.5億元，同比增長2.67%。

　　這樣的業(yè)績是海天味業(yè)降本增效的結(jié)果，數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，海天味業(yè)各核心品類均保持了一定的增長，其中醬油實(shí)現(xiàn)營收70.16億元，同比增長5.84%，調(diào)味醬實(shí)現(xiàn)營收14.75億元，同比增長6.96%，蠔油實(shí)現(xiàn)營收21.3億元，同比增長6.62%。

　　同時(shí)，面對(duì)快速迭代的市場和需求，海天味業(yè)積極探索營銷轉(zhuǎn)型，持續(xù)強(qiáng)化線下網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，加快線上業(yè)務(wù)拓展，上半年線上渠道營收同比增長17.47%，收入占比持續(xù)提升。

　　國金證券分析師指出：“海天味業(yè)Q2業(yè)績低于預(yù)期，主要受高基數(shù)+高庫存制約。公司Q2營收同比下滑9.4%，主要系需求恢復(fù)疲軟，疊加渠道仍在消化庫存?！?/p>

　　另一方面，海天味業(yè)今年上半年的毛利率為40.44%，同比下滑4.11%。對(duì)此，國金證券分析師認(rèn)為：“主要系成本壓力持續(xù)上行”。海天味業(yè)也表示：“今年以來上游材料價(jià)格持續(xù)上升，企業(yè)生產(chǎn)成本面臨較大經(jīng)營壓力，行業(yè)利潤受到擠壓?！?/p>

　　產(chǎn)品成本上漲、凈利增速下滑，海天味業(yè)如何應(yīng)對(duì)？

　　海天味業(yè)在資本市場有“醬油茅”之稱，于2014年2月11日在上海證券交易所上市后，海天味業(yè)始終保持著兩位數(shù)的增長速度。

　　如今，業(yè)績?cè)鏊傧禄置媾R成本上漲壓力，海天味業(yè)會(huì)如何應(yīng)對(duì)？

　　根據(jù)市場規(guī)律，提價(jià)似乎為良策之一，也成為大眾的關(guān)注點(diǎn)之一，近日，已經(jīng)有投資者在互動(dòng)平臺(tái)建議“由于原材料上漲的因素，應(yīng)該盡快對(duì)調(diào)味品全線提價(jià)”。不過，海天味業(yè)方面告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，“我們今年不會(huì)提價(jià)”。

　　今年3月，海天味業(yè)也曾對(duì)外表示：“公司會(huì)結(jié)合市場和企業(yè)發(fā)展實(shí)際，未來公司依然會(huì)立足調(diào)味品，豐富產(chǎn)品品類，并配套產(chǎn)能規(guī)劃。提價(jià)一般會(huì)結(jié)合成本變化、銷售策略、企業(yè)持續(xù)發(fā)展等多種因素來考慮，短期內(nèi)公司沒有提價(jià)計(jì)劃。”

　　彼時(shí)，海天味業(yè)還解釋了2021年不具備提價(jià)條件的原因：“因?yàn)樾鹿谝咔榈挠绊?，餐飲等行業(yè)還沒有完全恢復(fù)到疫情前的水平，國家都在采取多種刺激政策來幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)等發(fā)展，所以不具備提價(jià)條件?！?/p>

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析，“海天味業(yè)的成本上漲符合上半年大宗商品漲價(jià)帶來的波動(dòng)，屬于行業(yè)普遍現(xiàn)象，而在這種情況下公司選擇不提價(jià)的原因，或許與三個(gè)因素有關(guān)?！?/p>

　　“第一，從競爭的角度，海天味業(yè)不想去提價(jià)導(dǎo)致喪失價(jià)格上的競爭力；第二，海天味業(yè)的利潤率已經(jīng)非常高了，而且體量比較大，它抵抗成本上漲的能力比較強(qiáng)；第三，也是響應(yīng)了國家的號(hào)召。因此，海天味業(yè)不漲價(jià)是綜合了各方面因素的考慮?！敝斓づ钫f。

　　目前來看，海天味業(yè)已然在線上渠道發(fā)力，公司也明確表示“線上業(yè)務(wù)在整體營收中占比不高，但是增速很快，線上消費(fèi)已經(jīng)是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢(shì)，海天也積極加快對(duì)新渠道的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工作，海天線上銷量在天貓、京東主要大電商平臺(tái)，銷量都是排在第一，雖然目前線上總體規(guī)模還比較小，但從未來發(fā)展來看，銷售比重也將會(huì)逐步提高，海天也專門設(shè)置了獨(dú)立的部門，提高線上業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，促進(jìn)線上線下（300959）業(yè)務(wù)融合發(fā)展?！?/p>

　　入局火鍋底料和食用油領(lǐng)域，海天味業(yè)表現(xiàn)如何？

　　貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，在調(diào)味品之外，海天味業(yè)的跨界之行已經(jīng)啟動(dòng)。

　　去年，為了減輕疫情對(duì)業(yè)績的負(fù)面影響，海天味業(yè)積極加快新業(yè)務(wù)、新渠道、新產(chǎn)品的發(fā)展步伐。

　　在這樣的背景下，海天味業(yè)的火鍋底料問世。貝殼財(cái)經(jīng)記者在海天味業(yè)旗艦店看到，火鍋調(diào)料熱銷第一名為“海天火鍋@ME火鍋底料”，據(jù)悉，公司還曾在網(wǎng)絡(luò)端新媒介《吐槽大會(huì)》上為此產(chǎn)品投放廣告。

　　評(píng)論區(qū)，有消費(fèi)者稱海天味業(yè)的火鍋底料比海底撈的好吃，也有人表示“不難吃，但也不驚艷，無功無過”。

　　今年，海天味業(yè)推出了首款食用油相關(guān)產(chǎn)品“油司令”。

　　海天味業(yè)表示：“雖然在食用油市場海天才剛剛起步，但是海天食用油產(chǎn)品特色明顯，滿足了追求高品質(zhì)，追求健康生活的消費(fèi)需求，也是對(duì)海天產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的良好補(bǔ)充，但食用油產(chǎn)品剛剛上市，市場銷售情況還有待觀察。市場網(wǎng)絡(luò)也要逐步建立，所以對(duì)于食用油的具體規(guī)劃和發(fā)展還需要一定時(shí)間的布局?！?/p>

　　對(duì)于海天味業(yè)的頻頻“跨界”行為，朱丹蓬認(rèn)為：“海天味業(yè)已有的醬油、蠔油、黃豆醬等調(diào)味品銷售已接近天花板，海天味業(yè)加碼火鍋底料、糧油等新領(lǐng)域就是為了突破自身業(yè)績利潤增長瓶頸?！?/p>

　　此外，貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，海天味業(yè)在今年8月還申請(qǐng)了幾個(gè)方便食品和啤酒飲料的商標(biāo)，目前狀態(tài)為“注冊(cè)申請(qǐng)中”。