記者 | 胡家銘

　　9月2日，科創(chuàng)板上市公司蘇州敏芯微電子技術(shù)有限公司（下稱【敏芯股份(688286)、股吧】）發(fā)布公告稱，收到青島市中級(jí)人民法院民事裁定書(shū)(案號(hào)：(2020)魯02知民初64號(hào))，對(duì)他們與歌爾股份（002241）的專利糾紛案件作出裁定，準(zhǔn)許原告歌爾股份撤回起訴。

　　敏芯股份與歌爾股份的專利糾紛由來(lái)以久，早在敏芯股份上會(huì)前三天的2020年4月27日，歌爾股份曾就專利問(wèn)題對(duì)敏芯股份發(fā)起過(guò)訴訟，認(rèn)為其專利侵權(quán)。而也正因那一次起訴，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)原本IPO上會(huì)審核的敏芯股份被迫取消審核。當(dāng)然，在幾個(gè)月后再次審核中，敏芯股份還是成功過(guò)審并上市。

　　伏擊戰(zhàn)背后的訴訟“馬拉松”

　　《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，敏芯股份與歌爾股份的專利權(quán)之爭(zhēng)并不是2020年4月份才開(kāi)始的，早在2019年4月就已經(jīng)有了事端。其間，起訴方歌爾股份一度勝訴，但隨著今年7月1日國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局宣布該專利無(wú)效后，形勢(shì)發(fā)生了改變。

　　資料顯示，敏芯股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為MEMS傳感器的芯片設(shè)計(jì)、生產(chǎn)工藝研發(fā)、產(chǎn)品銷售和生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的部分測(cè)試環(huán)節(jié)。其中，MEMS麥克風(fēng)業(yè)務(wù)收入占公司整體營(yíng)業(yè)收入的約90%。值得注意的是，這一主要業(yè)務(wù)恰好是歌爾股份發(fā)起訴訟的關(guān)鍵。

　　敏芯股份招股書(shū)披露，其實(shí)控人、創(chuàng)始人梅嘉欣曾在歌爾股份擔(dān)任過(guò)技術(shù)經(jīng)理，在2006年12月離職后，其以核心技術(shù)人員、研發(fā)副總經(jīng)理身份加入了敏芯股份，負(fù)責(zé)MEMS麥克風(fēng)等產(chǎn)品的研發(fā)工作?；蛘沁@層關(guān)系，2019年7月30日，歌爾股份以侵害實(shí)用新型專利權(quán)為由起訴了敏芯股份。2020年3月30日，歌爾股份又選擇主動(dòng)撤訴。

　　有意思的是，就在主動(dòng)撤訴后的20多天（4月27日），在敏芯股份首次上會(huì)前數(shù)日，歌爾股份突然對(duì)敏芯股份再次提起專利侵權(quán)訴訟，案由分別為兩項(xiàng)實(shí)用新型專利和一項(xiàng)發(fā)明專利（(2020)魯02民初63號(hào)、(2020)魯02民初64號(hào)、(2020)魯02民初65號(hào)）。也正是這一突發(fā)事件，導(dǎo)致敏芯股份第一次IPO上會(huì)事宜被取消。

　　起訴敏芯股份的歌爾股份，此前的對(duì)標(biāo)企業(yè)一直為樓氏集團(tuán)、瑞聲股份等國(guó)內(nèi)外行業(yè)龍頭，對(duì)于自家員工另起爐灶的中小企業(yè)所持專利，他們通常很少涉及訴訟，譬如訴訟中的64號(hào)案，訴訟標(biāo)的額雖然高達(dá)2000萬(wàn)，但在提起訴訟時(shí)，歌爾股份甚至沒(méi)能準(zhǔn)備第三方鑒定報(bào)告等證據(jù)，大有臨時(shí)起意之舉。

　　有業(yè)內(nèi)技術(shù)人士稱，64號(hào)案的涉訴專利，其技術(shù)方案在業(yè)內(nèi)已使用多年，之所以能獲得授權(quán)，一方面是因?yàn)閷?shí)用新型專利未經(jīng)實(shí)質(zhì)審查，另一方面是因?yàn)楦锠柟煞菰诿枋鰳I(yè)內(nèi)通用技術(shù)結(jié)構(gòu)“背板”時(shí)采用了自造詞“保護(hù)墻”，這會(huì)導(dǎo)致檢索過(guò)程中漏掉相關(guān)文獻(xiàn)。

　　而專利中所涉及的MEMS麥克風(fēng)芯片，包括振膜和背板兩層結(jié)構(gòu)，通常振膜在下，背板在上，背板上還設(shè)置電極層（即“背極”）。而歌爾把背板稱為“保護(hù)墻”，雖名稱不同但實(shí)質(zhì)相同。該技術(shù)不但是使用多年的現(xiàn)有技術(shù)，且多項(xiàng)已被專利技術(shù)所公開(kāi)。其中部分專利在日本、中國(guó)和美國(guó)申請(qǐng)發(fā)明專利時(shí)在實(shí)質(zhì)審查過(guò)程中，均未獲授權(quán)。

　　2021年7月1日，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局公布了第50579號(hào)無(wú)效決定，宣告歌爾股份的實(shí)用新型專利“一種MEMS麥克風(fēng)的專利”（ZL201420430405.4）專利權(quán)無(wú)效。

　　企查查數(shù)據(jù)顯示，歌爾股份與敏芯專利案數(shù)量高達(dá)19起，其中專利侵權(quán)案10起，專利權(quán)屬糾紛案8起，不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)案1起，其中被歌爾股份主動(dòng)撤訴的有7起，被法院駁回有5起。

　　值得一提的是，在這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)兩年的專利訴訟較量中，雖然敏芯股份暫時(shí)獲勝，但就結(jié)果來(lái)看卻是兩敗俱傷，前者市值跌去近60%，而后者申訴方歌爾股份（坐擁數(shù)千項(xiàng)專利）在經(jīng)歷兩年的申訴后，不僅沒(méi)有獲得自己想要的結(jié)果，還因此暴露出自己專利質(zhì)量不足的隱憂。

　　在歌爾股份的13535項(xiàng)專利中，其有效專利占比僅為70.74%，失效專利占比6.58%，余下者則為在審或未確認(rèn)者。此外，在其專利類型中，外觀專利占比3.5%、發(fā)明專利占比39.72%，而實(shí)用新型專利占比則高達(dá)56.78%。而與敏芯股份之間發(fā)生的訴訟，恰好也就是在占比最高實(shí)用新型專利方面，考慮到實(shí)用新型專利10年保護(hù)年限，而公司很多實(shí)用新型專利也是多年前申請(qǐng)的，隨著時(shí)間的推移，未來(lái)這方面的糾紛預(yù)期不會(huì)太少。

　　高庫(kù)存的歌爾股份面臨資產(chǎn)貶值之憂

　　公開(kāi)資料顯示，歌爾股份成立于2001年，于2008年在主板上市，是國(guó)內(nèi)聲學(xué)精密器件制造業(yè)龍頭，于2004年布局MEMS（微機(jī)電系統(tǒng)）領(lǐng)域。2020年11月10日，公司發(fā)布《關(guān)于籌劃控股子公司分拆上市的提示性公告》，擬將旗下子公司歌爾微電子拆分上市。

　　歌爾微電子主要從事公司MEMS麥克風(fēng)、MEMS傳感器、微系統(tǒng)模組等相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī)、智能無(wú)線耳機(jī)、可穿戴產(chǎn)品、汽車電子等領(lǐng)域。根據(jù)國(guó)際調(diào)研機(jī)構(gòu)YoleDéveloppement的研究報(bào)告，2019年全球MEMS產(chǎn)業(yè)企業(yè)收入排名中歌爾微電子位列第9位，是唯一一家進(jìn)入全球前十的中國(guó)企業(yè)。

　　在整體營(yíng)收上，近十年來(lái)，歌爾股份受益于消費(fèi)電子行業(yè)的發(fā)展，除了2015年和2018年之外的其他年份，營(yíng)收凈利增速均達(dá)到了25%以上，總市值達(dá)到1600億元以上，股東戶數(shù)接近20萬(wàn)戶。這一點(diǎn)與總市值僅58億元、股東總戶數(shù)不足6000戶的敏芯股份相比，兩者顯然根本不在一個(gè)檔次。

　　圖1 歌爾股份歷年?duì)I收狀況

　　圖源：公司歷年財(cái)報(bào)

　　不過(guò)，歌爾股份營(yíng)收規(guī)模雖然在不斷在創(chuàng)新高，但銷售毛利率和凈利率方面卻是一路下行的。2005年時(shí)，歌爾股份的毛利率尚有37.83%，凈利率也有14.2%，但此后這兩項(xiàng)指標(biāo)便一路下滑了，其今年中期最新的毛利率僅為14.41%，凈利率為5.77%。

　　一位手機(jī)行業(yè)經(jīng)銷商告訴《紅周刊》記者，手機(jī)、耳機(jī)這類消費(fèi)電子產(chǎn)品，存貨難以保值是其固有缺陷。一方面，企業(yè)為了推陳出新，會(huì)將舊款產(chǎn)品打折銷售，從價(jià)格體系上給新品讓路，盡快出清庫(kù)存，有利于回籠資金；另一方面，隨著規(guī)模不斷擴(kuò)大，數(shù)碼產(chǎn)品的成本會(huì)不斷降低，給降價(jià)提供了空間。而對(duì)于歌爾股份來(lái)說(shuō)，高庫(kù)存現(xiàn)象恰好一直是其經(jīng)營(yíng)中的常態(tài)。

　　從存貨規(guī)模上看，歌爾股份的存貨由2019年末的50億元左右增長(zhǎng)至2021年中期的90多億元，尤其是2020年三季報(bào)時(shí)，其存貨規(guī)模一度曾達(dá)到122.62億，是其298.48億元流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模的41%，而在2019年末時(shí)，這一占比還僅為30%左右。對(duì)于高庫(kù)存企業(yè)來(lái)說(shuō)，存貨居高不下的最大風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)減值問(wèn)題，而歌爾股份顯然是有這方面問(wèn)題的。

　　圖2 歌爾股份歷年存貨水平

　　圖源：公司財(cái)報(bào)

　　《紅周刊》記者了解到，歌爾股份下游的消費(fèi)電子行業(yè)的存貨貶值的速度遠(yuǎn)高于此。有多位手機(jī)行業(yè)經(jīng)銷商向《紅周刊》記者表示，耳機(jī)價(jià)格的貶值率每年大概水平在20%。而以歌爾股份最新披露的2021年半年報(bào)93.22億存貨（原材料、庫(kù)存商品、周轉(zhuǎn)材料、在產(chǎn)品）來(lái)說(shuō)，若考慮整體減值的可能性，即使只有10%，減值規(guī)模也達(dá)9.3億元，相當(dāng)于今年中期17.31億元最新歸母凈利潤(rùn)的50%以上。若只考慮其中最有可能貶值的35億庫(kù)存商品，10%的減值也有3.5億元，相當(dāng)于17.31億元最新歸母凈利潤(rùn)的20%左右。

　　可有意思的是，歌爾股份最新半年報(bào)卻顯示，其94.09億存貨的賬面價(jià)值中，計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備卻僅約為8692萬(wàn)元，占整體存貨規(guī)模不到1%。如此情況或從側(cè)面反映出歌爾股份的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提比例或不充分，存在一定隱患。

　　圖3：歌爾股份2021年半年報(bào)中存貨與跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提情況（單位：元）

　　此外，除了存貨規(guī)模的大幅攀升，若從現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的關(guān)系來(lái)看，歌爾股份的盈利質(zhì)量也是有所下滑的。在2019年時(shí)，歌爾股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/凈利潤(rùn)的比值尚為4.26，但2020年至今，這一指標(biāo)已經(jīng)下降到3以下了。

　?。ū疚囊芽l(fā)于8月14日《紅周刊》，文中觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人，不代表《紅周刊》立場(chǎng)，提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣建議。）

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