早在29年前就被提出的“元宇宙”概念，最近突然火了起來。隨著算法、交互、VR/AR等技術(shù)的逐步成熟，“元宇宙”吸引了更多市場的關(guān)注。

　　有分析指出，雖然“元宇宙”概念較為模糊，但市場資金仍給予了較高炒作熱情。在目前市場熱點(diǎn)頻繁切換，難以持續(xù)的背景下，題材概念股往往更容易得到資金追逐。建議投資者逢低關(guān)注人工智能、VR/AR、云游戲等相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域，把握其存在的交易性機(jī)會。

　　人工智能

　　應(yīng)用加速落地

　　在上海舉辦的2021世界人工智能大會上展出眾多產(chǎn)品，包括人工智能芯片產(chǎn)品，算法平臺產(chǎn)品，人工智能機(jī)器人產(chǎn)品，人工智能技術(shù)相關(guān)的行業(yè)解決方案等。行業(yè)人士認(rèn)為， 算力逐漸提升為人工智能應(yīng)用提供基礎(chǔ)，算法平臺升級有助于提升開發(fā)速度，加速技術(shù)迭代，人工智能應(yīng)用場景的不斷豐富有助于人工智能技術(shù)的加速落地。

　　華泰證券分析師謝春生指出，隨著人工智能芯片性能不斷升級，SoC架構(gòu)、邊緣計算、類腦芯片等技術(shù)創(chuàng)新逐步落地，算力持續(xù)提升，以及人工智能算法開發(fā)模塊產(chǎn)品性能不斷增強(qiáng)，開發(fā)平臺硬件適配穩(wěn)步推進(jìn)，人工智能技術(shù)的應(yīng)用或?qū)⑦M(jìn)一步加速。而智能駕駛、智能金融、智能制造等應(yīng)用場景不斷豐富，人工智能技術(shù)與行業(yè)知識融合，落地有望進(jìn)一步加速。

　　從目前趨勢來看，人工智能行業(yè)經(jīng)過三年的預(yù)期消化，已不再是追逐熱點(diǎn)賽道，而更傾向于考慮打造合理的商業(yè)模式，幫助人工智能產(chǎn)業(yè)化落地。國盛證券劉高暢表示，市場資金向人工智能頭部獨(dú)角獸聚集趨勢明顯，從發(fā)現(xiàn)到落地，人工智能將持續(xù)改造社會和企業(yè)。算法、數(shù)據(jù)、算力目前均處于非常有利于人工智能落地的狀態(tài)。 人工智能的規(guī)模優(yōu)勢會帶來頭部企業(yè)長期的競爭優(yōu)勢，細(xì)分行業(yè)集中度提升，人工智能賽道值得重點(diǎn)關(guān)注。個股方面建議關(guān)注?？低暎?02415）、科大訊飛（002230）、【中科創(chuàng)達(dá)(300496)、股吧】（300496）、大華股份（002236）、奧普特、石頭科技等。

　　?？低暷繕?biāo)價大幅上調(diào)

　　科大訊飛業(yè)績明顯恢復(fù)

　　中科創(chuàng)達(dá)業(yè)務(wù)有望加速成長

　　【奧普特(688686)、股吧】(688686)機(jī)器視覺領(lǐng)先企業(yè)

　　VR/AR

　　熱度進(jìn)一步上升

　　從2013年谷歌推出智能眼鏡開始，全球VR/AR行業(yè)陷入了熱潮期。經(jīng)過2016-2019年，市場對VR/AR的熱度消退，該行業(yè)進(jìn)入了冷靜期階段。到2020年谷歌以1.8億美元價格收購North，2021年Snap以超5億美元價格收購WaveOptics，VR/AR行業(yè)再次迎來快速發(fā)展期。 近日，國內(nèi)VR一體機(jī)市場份額排名第一Pico被字節(jié)跳動收購。產(chǎn)業(yè)熱度進(jìn)一步上升同時，二級市場上相關(guān)概念股也有所表現(xiàn)。

　　隨著行業(yè)巨頭的強(qiáng)力推動，在顯示技術(shù)、5G技術(shù)等逐步成熟的背景下，VR硬件在不斷推陳出新，內(nèi)容端在不同應(yīng)用領(lǐng)域也分別逐步成熟。長遠(yuǎn)來看，IDC對全球市場持樂觀態(tài)度，全球總支出規(guī)模在2020-2024的5年預(yù)測期內(nèi)將達(dá)到54.0%的復(fù)合年增長率，呈現(xiàn)出較好的發(fā)展趨勢。

　　首創(chuàng)證券分析師何立中指出，VR/AR被認(rèn)為是未來5G的核心應(yīng)用場景，也是繼智能手機(jī)后最為重要的終端產(chǎn)品之一。國內(nèi)VR/AR產(chǎn)品的投資方向可以從兩方面入手：一是繼續(xù)深耕VR內(nèi)容，字節(jié)跳動收購Pico后可以對標(biāo)Facebook做內(nèi)容、軟硬件協(xié)同。二是VR/AR硬件的開發(fā)，帶動僅次于智能手機(jī)的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。由于國內(nèi)VRAR處于發(fā)展初期，對各個公司的業(yè)績貢獻(xiàn)比例較小。 目前是從概念股的角度，推薦關(guān)注VR/AR概念股、歌爾股份（002241）、水晶光電（002273）、【芯原股份(688521)、股吧】等。

　　歌爾股份多領(lǐng)域快速增長

　　水晶光電多技術(shù)路線布局

　　芯原股份(688521)業(yè)績有望改善

　　【長信科技(300088)、股吧】研發(fā)投入持續(xù)加大

　　云游戲

　　具有千億市場增量

　　云游戲作為云計算產(chǎn)業(yè)鏈上的一個細(xì)分領(lǐng)域，隨著越來越多的廠商加速布局云游戲，產(chǎn)業(yè)熱度明顯升溫。有業(yè)內(nèi)人士指出，云游戲的商業(yè)化此前一直受制于網(wǎng)絡(luò)通信帶寬和網(wǎng)絡(luò)通信延遲，所以一旦5G手機(jī)普及，云游戲?qū)⒀杆賹?shí)現(xiàn)商業(yè)化。 整體估算，云游戲商業(yè)化將給游戲行業(yè)帶來千億級別的增量市場。

　　中長期而言，5G技術(shù)革新下云游戲應(yīng)用的發(fā)展有望為游戲行業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。云游戲?qū)氐状蚱平K端區(qū)隔，游戲內(nèi)容本身的可玩性、創(chuàng)意度見更受重視，同時“即點(diǎn)即玩”的特性也將使得渠道對內(nèi)容的綁定趨于弱化，行業(yè)更加回歸內(nèi)容本源。在此趨勢下，認(rèn)為云游戲?qū)⒂型厮墚a(chǎn)業(yè)格局，行業(yè)發(fā)展初期游戲CP地位將得以提升從而帶來估值提振。同時，具備口碑傳播、社交屬性突出的社區(qū)平臺也有望在云游戲時代成為更加高效的分發(fā)途徑，從而獲得更高的產(chǎn)業(yè)地位。

　　有行業(yè)分析師指出，從云游戲產(chǎn)業(yè)鏈來看，云游戲開發(fā)商和發(fā)行商、云計算供應(yīng)商、云游戲服務(wù)商、網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商、終端設(shè)備提供商等主體，憑借各自優(yōu)勢快速入局，云游戲時代有望重塑游戲行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，渠道競爭或?qū)⒏蛹ち?，擁有?yōu)質(zhì)游戲研發(fā)實(shí)力的廠商話語權(quán)將進(jìn)一步提升。 建議關(guān)注高品質(zhì)游戲研發(fā)運(yùn)營商完美世界（002624）、三七互娛（002555）、吉比特（603444）、盛天網(wǎng)絡(luò)（300494）、游族網(wǎng)絡(luò)（002174）、順網(wǎng)科技（300113）等。

　　完美世界迎來產(chǎn)品新周期

　　三七互娛出海業(yè)務(wù)提速

　　吉比特長線運(yùn)營可期

　　盛天網(wǎng)絡(luò)成本優(yōu)勢明顯

　　編輯|陳雨禾 審核|苗曦