備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的海航集團破產(chǎn)重整方案日漸清晰。9月12日，作為海航集團旗下兩家進入破產(chǎn)重整的上市公司，海南航空控股股份有限公司（以下簡稱“*ST海航（600221）”）以及海航基礎(chǔ)設(shè)施投資集團股份有限公司（以下簡稱“*ST基礎(chǔ)（600515）”）分別發(fā)布公告，確定遼寧方大集團（000055）實業(yè)有限公司為海航集團航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者，同時確定海南省發(fā)展控股有限公司為海航集團機場板塊戰(zhàn)略投資者，若投資完成，戰(zhàn)略投資者可能成為公司控股股東，而這也意味著海航集團重整方案出爐。不僅如此，兩家公司還公告第二次債權(quán)人會議將于月底召開。該會議也明確意味著，海航集團的破產(chǎn)重整工作已經(jīng)接近尾聲，只待投票結(jié)果。

　　兩板塊確認(rèn)戰(zhàn)略投資者

　　海航集團的重組方案即將塵埃落定。

　　9月12日，*ST海航發(fā)布了《關(guān)于海航集團航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者招募進展的公告》。公告顯示，目前，管理人已經(jīng)確定海航集團航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者為遼寧方大集團實業(yè)有限公司，若投資完成，戰(zhàn)略投資者可能成為公司控股股東。

　　同時，作為海航集團旗下的另一家進入破產(chǎn)重整的上市公司，*ST基礎(chǔ)也發(fā)布了《關(guān)于海航集團機場板塊戰(zhàn)略投資者招募進展的公告》。公告顯示，目前，管理人已經(jīng)確定海航集團機場板塊戰(zhàn)略投資者為海南省發(fā)展控股有限公司，若投資完成，戰(zhàn)略投資者可能成為公司控股股東。不過，管理人根據(jù)與戰(zhàn)略投資者達(dá)成的重整投資方案制定了重整計劃草案，重整計劃草案根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定須經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)后方可生效，尚具有一定不確定性。

　　公開資料顯示，遼寧方大集團是以炭素、鋼鐵、醫(yī)藥、商業(yè)四大板塊為核心的民營企業(yè)集團，旗下?lián)碛蟹酱筇克兀?00516）、方大特鋼（600507）、東北制藥（000597）和中興商業(yè)（000715）4家上市公司。與此前曝出的均瑤、復(fù)星等競爭對手相比，方大無論是知名度還是財務(wù)實力都并不算強悍。海南省發(fā)展控股有限公司則是海南省旗下國資企業(yè)，海南省海航集團聯(lián)合工作組組長、海航集團黨委書記顧剛也同時任海南省發(fā)展控股有限公司黨委書記、董事長。

　　此外，*ST海航和*ST基礎(chǔ)兩家上市公司均表示，如果公司實施重整并執(zhí)行完畢，重整計劃將有利于改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，減輕或消除歷史負(fù)擔(dān)，提高公司的盈利能力。但公司后續(xù)經(jīng)營和財務(wù)指標(biāo)如果不符合《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等相關(guān)監(jiān)管法規(guī)要求，公司股票仍存在被實施退市風(fēng)險警示或終止上市的風(fēng)險。

　　堪稱“黑馬”的遼寧方大

　　據(jù)了解，今年年初，海航集團官方微信公眾號發(fā)布聲明稱：我集團收到海南省高級人民法院發(fā)出的《通知書》，主要內(nèi)容為相關(guān)債權(quán)人因我集團不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，申請法院對我集團破產(chǎn)重整。

　　在兩個月后，海南省高級人民法院發(fā)布公告稱，根據(jù)相關(guān)管理人的申請，法院于2021年3月13日依法裁定對海航集團有限公司等321家公司進行實質(zhì)合并重整，并于同日指定海航集團有限公司管理人擔(dān)任海航集團等321家公司實質(zhì)合并重整案管理人。

　　而在此之前，共有三家企業(yè)參與了海航航空主業(yè)資產(chǎn)的競購，分別是均瑤、復(fù)星和遼寧方大。其實，遼寧方大此前并不被市場看好。比起遼寧方大，競爭對手均瑤和復(fù)星系在產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面均具有更大優(yōu)勢。而就在不久前，三家企業(yè)進行了最后一輪報價，最終，遼寧方大勝出。

　　在今年4月，均瑤集團旗下的吉祥航空（603885）發(fā)布公告稱，公司與均祥海、均瑤航投及戰(zhàn)略協(xié)同投資人共同設(shè)立吉道航，全體合伙人出資總額不超過300億元人民幣，用于投資航空實體企業(yè)。另一邊，背靠復(fù)星系的豫園股份（600655）發(fā)布公告稱，公司擬聯(lián)合公司關(guān)聯(lián)方、航空產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者等，共同設(shè)立合伙企業(yè)并以該等合伙企業(yè)投資航空實體企業(yè)。擬設(shè)立的合伙企業(yè)為“豫園航空產(chǎn)業(yè)合伙企業(yè)(有限合伙)”(以下簡稱“豫航產(chǎn)業(yè)”)。豫航產(chǎn)業(yè)合伙人出資總額不超過400億元，公司出資額不超過100億元，豫園股份關(guān)聯(lián)方并聯(lián)合戰(zhàn)略投資人合計出資額不超過300億元。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，遼寧方大雖然既沒有航空運營的經(jīng)驗，也沒有產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，但遼寧方大的勝出或許與海航集團目前最急需解決債務(wù)問題有著很大的關(guān)系。

　　二債會將于月底召開

　　兩家上市公司在披露戰(zhàn)略投資者的同時，也明確了二債會召開的時間。

　　其中，*ST海航的二債會召開時間是2021年9月27日（星期一）上午9時，*ST基礎(chǔ)的二債會召開時間為2021年9月28日（星期二）上午9時。該會議時間的明確也意味著海航集團的破產(chǎn)重整接近尾聲，只待投票結(jié)果。

　　此前，關(guān)于海航集團相關(guān)資產(chǎn)的破產(chǎn)重整第一次債權(quán)人大會已經(jīng)召開，而此次的第二次債權(quán)人會議主要包括管理人作第一次債權(quán)人會議后工作報告、債權(quán)人會議補充核查債權(quán)表、債權(quán)人表決重整計劃草案等議題。

　　值得一提的是，如果重整草案獲得通過，海航集團將重整成功，如果草案沒有獲得通過，海航集團則可能走向破產(chǎn)清算。

　　中國民航管理干部學(xué)院趙巍教授表示，海航集團航空資產(chǎn)重組塵埃落定：機場歸海南，航空公司歸遼寧方大。機場資產(chǎn)已經(jīng)扭虧，機場歸海南符合全球和中國的慣例。同時，航空公司的新東家遼寧方大正式進入航空業(yè)，吉祥和復(fù)星也即將出局。此外，海航集團的重組方式是特定轉(zhuǎn)股式的定向增發(fā)股份和債轉(zhuǎn)股，仍然需要審批，海航集團的重組還沒有結(jié)束。

　　民航高級經(jīng)濟師王疆民還談到，從目前來看，海航還是很有底氣的，因為在疫情期間海航的業(yè)績還是比較好的，大家也都看好海航也愿意為其投資，同時，海航的債務(wù)問題也是經(jīng)過法院審核，并且按步驟進行的。疫情防控如果持續(xù)向好，海航在航空業(yè)方面也能夠逐步恢復(fù)。