經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 濮振宇 近日，有路透社報(bào)道援引知情人士的話稱，為了擴(kuò)大電動(dòng)車產(chǎn)能，大眾去年收購了江淮汽車（600418）在合肥的一家工廠，目前正在談判購買另一家工廠。

　　針對此消息，大眾中國方面回應(yīng)稱，目前沒有官方消息。

　　江淮汽車是大眾在華合資體系中的一環(huán)。2020年5月，大眾宣布大眾中國將投資10億歐元獲取江淮汽車母公司江汽集團(tuán)50%股權(quán)，同時(shí)大眾中國將通過增資方式將持有的江淮大眾股權(quán)由50%提高至75%，成為后者控股股東。2020年12月，增資交易完成，江淮大眾更名為大眾安徽，主要生產(chǎn)電動(dòng)車。

　　大眾汽車（安徽）有限公司

　　據(jù)了解，江淮汽車有四大乘用車生產(chǎn)工廠，其中第四工廠是蔚來的代工廠，江淮汽車2020年11月時(shí)稱其2019年已將乘用車生產(chǎn)全部集中到第一工廠，第二工廠2020年12月以增資的形式劃歸大眾安徽。由此，外界猜測大眾此次的收購目標(biāo)可能是第三工廠。

　　據(jù)路透社報(bào)道，對于此次大眾擬收購江淮汽車工廠，大眾方面回應(yīng)稱“這項(xiàng)投資是一項(xiàng)長期戰(zhàn)略決策，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)到2030年，中國的總市場將增長到3000萬臺左右。其中包括1200多萬輛新能源汽車”。

　　面對中國高速發(fā)展的新能源汽車市場，以及在其中賺得盆滿缽滿的特斯拉等競爭對手，大眾近兩年來在華一支處于加大新能源攻勢的狀態(tài)，作為主攻電動(dòng)車的新合資公司，大眾安徽在其中扮演著關(guān)鍵角色。而隨著“新人”快速上位，大眾在華合資“雙雄”――一汽-大眾和上汽大眾的態(tài)度也隨即成為外界關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)。

　　與江淮的合作將商乘并舉？

　　今年4月，大眾安徽新能源汽車項(xiàng)目正式簽約并動(dòng)工，但這一項(xiàng)目并非從零開始，而是大眾安徽計(jì)劃投資200億元將江淮乘用車第二工廠改建而來。據(jù)悉，該項(xiàng)目一期產(chǎn)能35萬輛，工廠預(yù)計(jì)于2022年年中竣工，到2023年投產(chǎn)多款基于MEB純電平臺的新車型。

　　在此背景下，大眾此次被傳擬收購的江淮汽車另一工廠，被認(rèn)為可能會(huì)與第二工廠一樣，在未來劃歸大眾安徽，據(jù)悉 第二工廠與第三工廠位置上相毗鄰。

　　不過，大眾此次擬收購江淮乘用車第三工廠僅屬于猜測的范疇，上述路透社報(bào)道中的知情人士透露，大眾考慮在中國生產(chǎn)輕型卡車，可能是在改造后的卡車工廠生產(chǎn)。所以，大眾的收購目標(biāo)也不排除是江淮汽車的商用車工廠。

　　大眾與江淮在商用車領(lǐng)域很早就進(jìn)行過接觸。2017年11月，江淮汽車便與大眾及大眾中國簽署諒解備忘錄，三方就多用途汽車(包括但不限于皮卡、MPV、電動(dòng)商用車等)產(chǎn)品研發(fā)及銷售及市場領(lǐng)域成立一家新的合資企業(yè)的前景和可行性進(jìn)行過評估。

　　資料顯示，大眾擁有大眾商用車、曼恩和斯堪尼亞等商用車品牌。在中國商用車市場，2009年曼恩曾斥資5.6億歐元收購【中國重汽(000951)、股吧】（000951）25%的股份，大眾汽車還開展過其他一些技術(shù)輸出和合作。

　　不過，無論是與福特商用車和雷諾商用車相比，還是與南北大眾的乘用車業(yè)務(wù)相比，大眾汽車的商用車業(yè)務(wù)在中國市場的存在感并不強(qiáng)。

　　反觀江淮汽車，盡管近年來整體業(yè)績并不算好，但商用車業(yè)務(wù)卻表現(xiàn)不錯(cuò)。江淮汽車擁有從皮卡、輕卡到重卡，以及輕客和大型客車的完整商用車產(chǎn)品線。財(cái)報(bào)顯示，2020年江淮汽車商用車板塊營收同比增長22.26%，而2020年該公司整體營收同比下降9.42%。

　　而且值得一提的是，對于大眾安徽的業(yè)務(wù)范圍，大眾在此前曾明確表示，“在中國法律允許且取得許可的前提下，未來將優(yōu)先考慮在江淮大眾生產(chǎn)大眾B級車、C級車等插電混動(dòng)汽車和燃油車。”

　　雖然時(shí)過境遷，跨國巨頭都宣布了停止研發(fā)燃油車的時(shí)間表。但中國市場在燃油車消費(fèi)上的巨大潛力和利潤仍是所有車企追逐的重點(diǎn)。大眾若仍有此心，包括產(chǎn)能在內(nèi)，對大眾安徽的投資和布局必然遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

　　欲加大中國利潤輸出？

　　無論大眾此次是否意圖收購江淮工廠，以及收購的是乘用車還是商用車工廠，大眾欲在華獲得更多利益的想法已為業(yè)界共知。

　　根據(jù)大眾財(cái)報(bào)，2019年大眾在華銷量達(dá)到占全球銷量的38.6%，大眾從在華合資企業(yè)中獲得的營業(yè)利潤占集團(tuán)總營業(yè)利潤的比重約25.8%。2020年，中國市場的銷量貢獻(xiàn)率達(dá)到41%，但利潤貢獻(xiàn)率約33%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的差距雖然有所縮小，但仍然明顯存在。

　　中國市場銷量貢獻(xiàn)與利潤貢獻(xiàn)的不對等，被認(rèn)為與大眾在華合資車企的股權(quán)結(jié)構(gòu)有一定關(guān)系。一汽-大眾、上汽大眾長期以來都是大眾在華的業(yè)績支柱。在上汽大眾中，大眾與上汽均持股50%；在一汽-大眾中，大眾方面持股40%，而一汽方面持股60%。這意味著，兩家合資車企利潤中的很大一塊，將被一汽和上汽拿走。

　　對于這樣的股比結(jié)構(gòu)，大眾曾試圖改變，但未能如愿。2014年10月，一汽與大眾達(dá)成協(xié)議，雙方約定共同推進(jìn)一汽-大眾股比變更，一汽股比由60%減至51%大眾旗下奧迪股比由10%增至19%。但是，這一計(jì)劃至今仍未落地。大眾只能通過成立獨(dú)立的一汽奧迪銷售有限公司來曲線提升話語權(quán)。

　　在江淮汽車的合資體系下，大眾雖然入股了江汽集團(tuán)，持股比例達(dá)到50%，但江汽集團(tuán)只擁有上市主體江淮汽車的17.15%股權(quán)，且江淮集團(tuán)的控制權(quán)仍在安徽國資委手中。對江淮來說，其間接擁有的不到9%的江淮汽車股權(quán)所帶來的對等收益和利潤增量有限，2020年江淮營收428億元，最近這些年一直徘徊在400-500億元，只相當(dāng)于上汽大眾的三分之一。而且，大眾入股江淮，主要目的并不在于投資分成，而是對于雙方合作將深度綁定的表態(tài)。

　　相比之下，大眾安徽的情況則完全不同，大眾在大眾安徽中獨(dú)占75%的股比，遠(yuǎn)高于其在江淮汽車、一汽-大眾、上汽大眾中的股比。如果大眾安徽能夠?qū)崿F(xiàn)營收和利潤快速增長，大眾汽車就可以憑借75%的股比，分得比在江淮汽車、一汽-大眾和上汽大眾更多的利潤。

　　如果真如外界猜測般，大眾將收購江淮汽車工廠并劃歸大眾安徽，那么大眾安徽將進(jìn)一步打上“大眾在華資產(chǎn)”的印記，其在大眾在華投資體系中的份量也將進(jìn)一步提升。

　　對于三足鼎立的大眾在華合資格局而言，這一新情況是否會(huì)導(dǎo)致大眾另外兩家合資伙伴――一汽和上汽危機(jī)感上升？據(jù)路透社的報(bào)道稱，一汽一位資深消息人士對路透社表示，“我們在中國為大眾汽車奠定了良好的基礎(chǔ)，因此大眾汽車在未來不會(huì)拋棄我們”。

　　有報(bào)道稱，一汽-大眾和上汽大眾目前正在尋求大眾汽車的保證，希望大眾加大在合肥的投資力度同時(shí)，要保證與一汽和上汽的合資業(yè)務(wù)不會(huì)受到影響。大眾方面也向路透社表示，其在大眾安徽的產(chǎn)品將不會(huì)直接與其它合資公司的產(chǎn)品競爭，會(huì)形成互補(bǔ)。

　　隨著此次大眾收購江淮汽車工廠消息的流出，未來大眾安徽是否會(huì)獲得來自大眾的更多資源支持，而大眾又將如何平衡其與一汽、上汽兩大伙伴的合資關(guān)系，這些問題都有待大眾方面逐一回答。