長(zhǎng)江商報(bào)消息 ·長(zhǎng)江商報(bào)記者 劉方益

　　“為了簡(jiǎn)化集團(tuán)結(jié)構(gòu)，公司正在籌劃出售加拿大【英飛拓(002528)、股吧】（002528）以及全部或部分英飛拓品牌海外業(yè)務(wù)?！?021年半年報(bào)中，英飛拓如此表態(tài)也正在行動(dòng)。

　　10月8日，英飛拓（002528.SZ）公告稱，擬約9.11億元出售加拿大英飛拓100%股權(quán)，后者擁有全球視頻監(jiān)控市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)March。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2012年至2021上半年，March凈利潤(rùn)共計(jì)4.65億元。同期，英飛拓凈利潤(rùn)為0.68億元。

　　作為“利潤(rùn)奶?！钡腗arch，英飛拓將其出售必定會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)巨大影響。

　　英飛拓出售March，或許是因?yàn)闃I(yè)績(jī)下滑之下的無(wú)奈之舉。截至2021年6月60日，英飛拓的短期借款達(dá)10.04億元，而貨幣資金僅為6.67億元。而且，公司同期存貨達(dá)8.12億元，為歷史最高。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，英飛拓負(fù)債率從2019年上半年的35.59%增長(zhǎng)至2021年上半年的51.94%，兩年時(shí)間增長(zhǎng)了16.35個(gè)百分點(diǎn)。

　　減資抽回4180萬(wàn)元

　　英飛拓收購(gòu)March10年后，急著將其“出手”似乎并不劃算。

　　10月8日，英飛拓公告稱，擬將全資子公司英飛拓國(guó)際持有的加拿大英飛拓100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給臺(tái)達(dá)國(guó)際控股有限公司（簡(jiǎn)稱“臺(tái)達(dá)國(guó)際”），擬與臺(tái)達(dá)國(guó)際簽署《股份購(gòu)買和出售協(xié)議》及本次交易其他相關(guān)協(xié)議，交易價(jià)格約1.413億美元（約9.11億元人民幣）。本次交易完成后，英飛拓國(guó)際將不再持有加拿大英飛拓的股權(quán)。

　　截至2021年6月30日，加拿大英飛拓的股東全部權(quán)益價(jià)值估值結(jié)果為1.24億美元，根據(jù)估值基準(zhǔn)日中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心人民幣對(duì)美元中間價(jià)6.4601進(jìn)行折算，加拿大英飛拓股東全部權(quán)益價(jià)值為8.02億元。

　　英飛拓表示，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)加拿大英飛拓之下屬全資子公司March的經(jīng)營(yíng)構(gòu)成了一定的挑戰(zhàn)。結(jié)合公司戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際情況，為抓住國(guó)家“新基建”和“百城百園”等帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，回籠資金，提高資金使用效率，更大力度地投入到國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，公司決定出售加拿大英飛拓100%股權(quán)。

　　公告顯示，臺(tái)達(dá)電子工業(yè)股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：臺(tái)達(dá)電）持有DIH100%股權(quán)。

　　英飛拓于2011年12月為收購(gòu)March在加拿大設(shè)立加拿大英飛拓，通過(guò)英飛拓國(guó)際持有加拿大英飛拓100%股權(quán)。加拿大英飛拓為沒(méi)有其他業(yè)務(wù)的投資控股公司，除了持有March100%股權(quán)以外沒(méi)有其它資產(chǎn)，March主營(yíng)業(yè)務(wù)為專業(yè)安防設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

　　2012年4月27日，英飛拓實(shí)際耗資5.68億元完成了對(duì)加拿大March的收購(gòu)。

　　實(shí)際上，早在2020年12月，英飛拓就發(fā)布了擬出售March的公告。

　　2021年6月，英飛拓國(guó)際從加拿大英飛拓通過(guò)減資抽回648萬(wàn)美元（約4180萬(wàn)元人民幣）。

　　March貢獻(xiàn)凈利4.65億成“利潤(rùn)奶?！?/strong>

　　March是全球視頻監(jiān)控市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為專業(yè)安防設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

　　資料顯示，March 在銀行、交通、零售連鎖店、教育和一般工商業(yè)市場(chǎng)提供以視頻為中心的商業(yè)智能產(chǎn)品和服務(wù)，其注冊(cè)地和總部均設(shè)在加拿大安大略省渥太華市，主要業(yè)務(wù)開(kāi)展地在以美國(guó)為主的北美區(qū)域。

　　英飛拓出售March，是否會(huì)給上市公司帶來(lái)巨大影響？

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年和2021年上半年，加拿大英飛拓營(yíng)業(yè)收入分別為5.08億元和2.66億元，凈利潤(rùn)分別為3219.46萬(wàn)元和425.58萬(wàn)元。

　　2020年和2021年上半年，英飛拓營(yíng)業(yè)收入分別為52.37億元和15.40億元，凈利潤(rùn)分別為8750萬(wàn)元和-1.17億元。

　　由此來(lái)看，加拿大英飛拓2020年以不到10%的營(yíng)收，貢獻(xiàn)了英飛拓36.8%的凈利潤(rùn)。

　　有意思的是，2021年7月，英飛拓發(fā)布籌劃出售部分境外資產(chǎn)的進(jìn)展公告中表示，本次出售標(biāo)的資產(chǎn)，符合公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，符合公司及股東的整體利益，對(duì)公司未來(lái)利潤(rùn)影響不大，不存在損害公司及其股東特別是中小股東利益的情形。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，2012年，英飛拓收購(gòu)March后，當(dāng)年創(chuàng)造凈利潤(rùn)2618萬(wàn)元。隨后，March凈利潤(rùn)逐年增至2015年的巔峰，達(dá)8254.81萬(wàn)元。

　　此后，March凈利潤(rùn)雖時(shí)漲時(shí)落，但也均超過(guò)3200萬(wàn)元。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2012年至2021上半年，March凈利潤(rùn)共計(jì)4.65億元。同期，英飛拓凈利潤(rùn)為0.68億元。March無(wú)疑成為了“利潤(rùn)奶?！薄?/p>

　　負(fù)債率兩年增16.35個(gè)百分點(diǎn)

　　與收購(gòu)的另一家海外企業(yè)相比，英飛拓“拿下”March顯得更加難能可貴。

　　2014年10月，英飛拓發(fā)布公告稱，擬通過(guò)全資子公司英飛拓國(guó)際以現(xiàn)金方式收購(gòu)Swann97.5%的股權(quán)，并向Swann的債權(quán)人支付約2496萬(wàn)美元以償還Swann的特定債務(wù)。交易總對(duì)價(jià)合計(jì)約6.9億元人民幣。

　　截至2014年6月30日，Swann的賬面凈資產(chǎn)為1.41億元，交易價(jià)格較賬面凈資產(chǎn)溢價(jià)293%。由此，英飛拓新增3.09億元的商譽(yù)。

　　Swann是一家澳大利亞企業(yè)，被稱為民用安防自裝行業(yè)的第一品牌，公司總部注冊(cè)地在墨爾本市，管理總部在美國(guó)洛杉磯市，在墨爾本有產(chǎn)品研發(fā)中心，在墨爾本和洛杉磯有物流和運(yùn)營(yíng)中心，主要業(yè)務(wù)開(kāi)展地在美國(guó)、澳洲、英國(guó)。

　　2014年，英飛拓僅合并Swann一個(gè)月業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)523.15萬(wàn)元。2015年，Swann凈利潤(rùn)達(dá)2586.21萬(wàn)元.然而，2016年起，Swann業(yè)績(jī)“變臉”并連續(xù)四年虧損。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2014年至2021上半年，March凈利潤(rùn)共計(jì)虧損0.64億元。

　　顯然，英飛拓收購(gòu)March成為其為數(shù)不多的海外成功并購(gòu)案例，而收購(gòu)Swann并不劃算。

　　英飛拓出售March，或許是因?yàn)闃I(yè)績(jī)下滑之下的無(wú)奈之舉。

　　2021年上半年，英飛拓實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.40億元，同比下降8.47%；利潤(rùn)總額-1.09億元，同比下降28.79%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為-1.17億元，同比下降49.56%。

　　對(duì)此，英飛拓表示，公司數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)收入下降，盈利能力變?nèi)酰率构窘?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下降。

　　截至2021年6月60日，英飛拓的短期借款達(dá)10.04億元，而貨幣資金僅為6.67億元。而且，公司同期存貨達(dá)8.12億元，為歷史最高。因此，英飛拓短期債務(wù)壓力較大，資金鏈承壓。

　　而且，英飛拓上半年境外毛利率達(dá)39.89%，遠(yuǎn)高于境內(nèi)的9.64%。

　　值得一提的是，2019年11月，英飛拓發(fā)布易主公告，因?yàn)槭茏?%股權(quán)，加上原實(shí)控人劉肇懷放棄部分股份表決權(quán)，深投控將成為公司控股股東，深圳國(guó)資委將為實(shí)控人。

　　然而，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，英飛拓近年來(lái)負(fù)債率不斷走高，從2019年上半年的35.59%增長(zhǎng)至2021年上半年的51.94%，兩年時(shí)間增長(zhǎng)了16.35個(gè)百分點(diǎn)。