利亞德（300296）1月13日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年1月11日接受5家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、其他、海外機(jī)構(gòu)。

　　投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

　　這兩年無(wú)論是外部環(huán)境還是LED行業(yè)自身都發(fā)生了一些變化：

　　一是在疫情、21年驅(qū)動(dòng)芯片缺貨各家采取的策略不同、還有包括小間距電視進(jìn)入到性價(jià)比較高可以從高端市場(chǎng)進(jìn)入到下沉市場(chǎng)等這些因素的推動(dòng)作用下，LED行業(yè)的集中度在不斷提升。所以我認(rèn)為2022年之后，隨著行業(yè)集中度的調(diào)整，更好的客戶訂單或者更大的市場(chǎng)空間將會(huì)不斷趨勢(shì)于向龍頭企業(yè)去靠攏。那么對(duì)于這個(gè)行業(yè)里邊有產(chǎn)品有技術(shù)包括有很好的高端制造的企業(yè)，將會(huì)有比較大的發(fā)展機(jī)會(huì)，這是我們能看到的行業(yè)發(fā)生的變化。

　　第二個(gè)可能更長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，未來(lái)3-5年這個(gè)行業(yè)將會(huì)面臨一個(gè)比較大的機(jī)會(huì)，就是Micro LED成熟度在不斷提高。隨著2020年利亞德和臺(tái)灣晶元光電成立了合資公司去生產(chǎn)Micro LED，雖然目前我們對(duì)Micro的定位是以大尺寸的應(yīng)用為主，但是隨著2021年利晶跟TCL華星光電研發(fā)的COG的Micro LED產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)布，22年之后不斷向更小間距并且COG模式也會(huì)有進(jìn)一步突破，巨轉(zhuǎn)技術(shù)成熟，未來(lái)進(jìn)入到更多的市場(chǎng)空間包括To C的消費(fèi)電視領(lǐng)域的目標(biāo)將得以實(shí)現(xiàn)。

　　針對(duì)上述兩大趨勢(shì)，作為龍頭企業(yè)想要把握住機(jī)會(huì)，我認(rèn)為需要在以下三個(gè)方面比較突出才能進(jìn)入到下一個(gè)發(fā)展周期中。

　　1、技術(shù)端。剛才提到Micro LED我們是跟晶電從2020年設(shè)立合資公司利晶，進(jìn)行工廠的建設(shè)，并與10月底正式投產(chǎn)。2021年，我們把Micro標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)做了市場(chǎng)推廣和銷售，同時(shí)經(jīng)過(guò)一年多時(shí)間，我們已經(jīng)把Micro的成本通過(guò)工藝手段、技術(shù)進(jìn)步等方式做了一定的下調(diào)，產(chǎn)品成熟度也在不斷提高。圍繞全球市場(chǎng)開拓的需要，我們21年把利晶的產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)到800KK/月，2022年計(jì)劃的達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能是1600KK/月，目前也已經(jīng)開始籌劃。

　　對(duì)于Micro LED產(chǎn)業(yè)，除了落地利晶這樣一個(gè)量產(chǎn)基地，我們還有兩個(gè)方向的布局：一個(gè)是在技術(shù)上沿著COG跟TCL華星做技術(shù)和產(chǎn)品方面的研發(fā)合作，共同推進(jìn)基于COG的Micro LED的量產(chǎn)；另一方面利亞德也在做整個(gè)Micro的上下游布局，這一年來(lái)我們一直在做產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的合作，深度進(jìn)入Micro產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)致力于將成本降下來(lái)。

　　2、產(chǎn)品端。作為L(zhǎng)ED下游應(yīng)用企業(yè)，行業(yè)開始的應(yīng)用都是定位在高端產(chǎn)品，我們?cè)械腖ED室內(nèi)外的顯示屏，基本都是以定制為主，到2017年隨著小間距電視它的產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)以及它標(biāo)準(zhǔn)化程度不斷提高，進(jìn)入到了以渠道為主的銷售模式，LED的下游應(yīng)用已經(jīng)開始陸續(xù)的從定制化過(guò)渡到標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。到2021年我們進(jìn)入到下沉市場(chǎng)的時(shí)候，公司的產(chǎn)品相對(duì)來(lái)說(shuō)就更單一了，目前僅用了一款產(chǎn)品在下沉市場(chǎng)銷售，而且它的市場(chǎng)需求量也是比較大的。

　　LED產(chǎn)品經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，隨著市場(chǎng)應(yīng)用的規(guī)模擴(kuò)大，它的銷售模式也在發(fā)生一些變化，從高端到中端到下沉市場(chǎng)，其市場(chǎng)維度也在不斷擴(kuò)展，這也代表了LED行業(yè)發(fā)展空間的巨大性，或者說(shuō)它潛在的市場(chǎng)規(guī)模是不斷被擴(kuò)展的，所以2021年我們也一直在研究如何把公司的不同產(chǎn)品向不同市場(chǎng)維度去推廣。

　　高端市場(chǎng)以垂直行業(yè)為主，目前的運(yùn)作方式是根據(jù)行業(yè)客戶的特點(diǎn)來(lái)研發(fā)整體的顯示系統(tǒng)以滿足客戶的需求；中端市場(chǎng)和下沉市場(chǎng)目前我們基本是用幾款相對(duì)來(lái)說(shuō)比較核心的產(chǎn)品來(lái)做市場(chǎng)推廣，即以市場(chǎng)的需求為主導(dǎo)，產(chǎn)品不再進(jìn)行多樣化，這是我們對(duì)未來(lái)的一個(gè)定位，相信也代表著一種趨勢(shì)，只有產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度越高，才能形成更多的規(guī)模效應(yīng)。

　　3、高端制造。隨著LED產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和性價(jià)比的最優(yōu)化，高端制造環(huán)節(jié)已經(jīng)開始成為L(zhǎng)ED企業(yè)的一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)論是對(duì)自動(dòng)化程度、工藝的改良都提出了更高的要求，尤其是從今年上半年，行業(yè)上下游發(fā)生比較大的變化，具備高端制造能力的企業(yè)優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯。2021年，利亞德在幾個(gè)生產(chǎn)基地方面做了很大投入。一個(gè)是將我們位于深圳的幾家工廠合并在一起，縮小管理半徑，從采購(gòu)端到供應(yīng)鏈端再到生產(chǎn)端，整個(gè)過(guò)程一體化控制，大大降低我們的管理費(fèi)用，提高生產(chǎn)效率；另一個(gè)是今年3月份開始新建的湖南長(zhǎng)沙生產(chǎn)基地，7月份投產(chǎn)，12月份6000KK每個(gè)月的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)產(chǎn)。這些工廠包括無(wú)錫的Micro生產(chǎn)基地，都是以高端制造為定位的。我相信，在行業(yè)整合進(jìn)入到集中度越來(lái)越高的時(shí)代，擁有高端制造水平的公司將會(huì)成為行業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)者。

　　然后從國(guó)內(nèi)外發(fā)生的一些特殊情況來(lái)做分析，剛才提到，今年上半年LED顯示訂單加速增長(zhǎng)，甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，很多廠商芯片缺貨或者芯片成本大幅提高，影響了它整個(gè)的毛利凈利水平。在驅(qū)動(dòng)芯片缺貨的情況下，利亞德采取的經(jīng)營(yíng)策略是跟供應(yīng)商簽訂了供貨協(xié)議，保證到2022年底前驅(qū)動(dòng)IC供貨量的穩(wěn)定，雖然成本也有增加，但利亞德還好，我們5月份對(duì)產(chǎn)品做了提價(jià)，基本把相應(yīng)產(chǎn)品成本的增加轉(zhuǎn)移到了客戶端，所以會(huì)看到利亞德半年度到三季報(bào)，我們顯示板塊毛利率沒(méi)有太多變化。海外市場(chǎng)21年4月份之前由于疫情比較嚴(yán)重，導(dǎo)致增速放緩甚至比去年同期還有所下降，但從5月份海外疫情穩(wěn)定后海外市場(chǎng)加速成長(zhǎng)，整體比去年同期增幅不錯(cuò)。海外小間距加速增長(zhǎng)除了疫情這個(gè)客觀原因外，我們分析還有一個(gè)重要原因是，2018年年底到2019年整個(gè)海外小間距的需求在在不斷上漲，2020年疫情的出現(xiàn)使得行情中斷，所以21年下半年疫情穩(wěn)定后，整個(gè)小間距電視在海外的爆發(fā)再次進(jìn)入正常軌道。但目前還有一些阻礙因素在于我們海外市場(chǎng)以北美為主，占比大約70%以上，北美上半年由于疫情，下半年階段性出現(xiàn)勞動(dòng)力不足的影響，我們雖然訂單飽和，但是交貨有一些放緩，現(xiàn)在我們正逐步通過(guò)調(diào)整人員結(jié)構(gòu)、采取激勵(lì)措施，來(lái)滿足訂單大幅增長(zhǎng)的需求，相信明年以后海外市場(chǎng)將進(jìn)入增速比較快的時(shí)點(diǎn)。

　　今年還有一個(gè)增速比較快的是我們的VR體驗(yàn)板塊。這一塊我們的核心在于全資收購(gòu)的美國(guó)Natural Point（NP）所擁有的光學(xué)動(dòng)作捕捉技術(shù)和產(chǎn)品。主要的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)來(lái)自于NP公司和北京虛擬動(dòng)點(diǎn)公司。今年下半年開始，隨著元宇宙概念的爆火，作為底層技術(shù)的動(dòng)捕技術(shù)和產(chǎn)品也備受關(guān)注，訂單加速恢復(fù)。同時(shí)經(jīng)過(guò)幾年的打磨，NP公司的產(chǎn)品升級(jí)為3.0版本，性能指標(biāo)的提升催生了更多的應(yīng)用。NP公司在海外是以硬件軟件的銷售為主。在國(guó)內(nèi)，通過(guò)虛擬動(dòng)點(diǎn)開展業(yè)務(wù)，以定制化解決方案的開發(fā)和實(shí)施以及數(shù)字化資產(chǎn)為主。隨著國(guó)內(nèi)外VR應(yīng)用的需求陸續(xù)打開，相信這個(gè)板塊的發(fā)展也會(huì)逐步提升。

　　投資者提問(wèn)

　　問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)我們對(duì)Micro的芯片的尺寸定義范圍大概是多少？

　　答：我們對(duì)Micro的定義是所用到的芯片單邊尺寸小于100微米，同時(shí)它是倒裝芯片，用這樣的芯片所生產(chǎn)出來(lái)的顯示產(chǎn)品才稱為是Micro LED。

　　問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)公司巨轉(zhuǎn)速度是多少？

　　答：目前理論值是每秒1000-1500片每秒。

　　問(wèn)：Micro LED的目標(biāo)客戶是哪些？產(chǎn)品主要是什么間距？

　　答：現(xiàn)階段我們出貨量最大的間距是0.9mm，2022年我們將加大推廣力度。

　　目前客戶主要集中在商顯，基本是一些對(duì)分辨率要求高或者專顯領(lǐng)域。我們國(guó)內(nèi)客戶以大型的央企和國(guó)企，還有政府部門居多，海外客戶基本是以大型企業(yè)為主導(dǎo)。

　　問(wèn)：Mini背光我們現(xiàn)在是什么狀態(tài)？

　　答：Mini背光產(chǎn)品我們2021年下半年基本就研發(fā)完成且可量產(chǎn)，但考慮到產(chǎn)能規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)性等因素，目前利晶還是選擇在觀望。市場(chǎng)判斷2022年Mini背光會(huì)開始放量，所以現(xiàn)在利晶也在做產(chǎn)能儲(chǔ)備，一旦起量那么利晶就可以及時(shí)投產(chǎn);

　　利亞德【光電股份(600184)、股吧】（600184）有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED顯示技術(shù)開發(fā)及LED顯示產(chǎn)品的生產(chǎn)及服務(wù)。公司主要產(chǎn)品有智能顯示、夜游經(jīng)濟(jì)、文旅新業(yè)態(tài)、VR體驗(yàn)。公司于2012年推出的LED小間距產(chǎn)品為公司首創(chuàng)的原發(fā)技術(shù)，目前仍處于全球領(lǐng)先地位。2016年-2018年連續(xù)三年蟬聯(lián)全球LED顯示市占率第一，小間距市占率第一，戶內(nèi)LED市占率第一。在VR領(lǐng)域，公司擁有全球領(lǐng)先的光學(xué)動(dòng)作捕捉技術(shù)。2019年公司獲得了“第十二屆中國(guó)電影（600977）電視技術(shù)學(xué)會(huì)科技進(jìn)步”一等獎(jiǎng)、“2018-2019年度全國(guó)企業(yè)文化優(yōu)秀成果”一等獎(jiǎng)、2019(第33屆)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)、2019北京安防行業(yè)優(yōu)秀應(yīng)用品牌、國(guó)家廣播影視科技創(chuàng)新獎(jiǎng)等多項(xiàng)榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)。

　　調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：