受益于LED行業(yè)市場需求旺盛，LED相關(guān)上市公司業(yè)績在去年持續(xù)釋放。LED驅(qū)動芯片頭部上司公司【明微電子(688699)、股吧】業(yè)績創(chuàng)新高，2021年公司凈利潤同比增長近5倍至6.48億元，但去年第四季度公司凈利潤卻顯著下滑。

　　1月21日晚披露業(yè)績快報顯示，去年明微電子實現(xiàn)營業(yè)收入12.51億元，同比增長138.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.48億元，同比增長492.87%；扣非后凈利潤達(dá)到6.27億，同比增長515.47%； 基本每股收益 8.71元，同比增長344.39%。

　　明微電子表示，受益于市場需求旺盛，公司產(chǎn)品量價齊升，營業(yè)收入和凈利潤均大幅增長。

　　不過值得注意的是，去年前三季度，明微電子實現(xiàn)凈利潤6億元，同比增長約9倍，第三季度凈利潤實現(xiàn)2.98億元。結(jié)合本次業(yè)績快報來看，去年第四季度公司凈利潤實現(xiàn)僅為4781萬元，約為上一季度的1/6。

　　環(huán)比來看，繼去年第二季度凈利潤環(huán)比增長14倍后，第三季度增速環(huán)比增長9倍，增速開始回落。彼時，公司彼時就提示考慮全球新冠疫情、物流受限等宏觀因素的影響，產(chǎn)品生產(chǎn)、貨物運輸交 付放緩及下游市場需求受到抑制，終端產(chǎn)品需求可能有所放緩，第四季度業(yè)績存在變動風(fēng)險。

　　明微電子聚焦LED驅(qū)動芯片領(lǐng)域，客戶包括強力巨彩、利亞德（300296）、洲明、【聯(lián)建光電(300269)、股吧】、昕諾飛、佛山照明（000541）、歐普照明（603515）、GE等企業(yè)；公司主營Fabless模式，但為了應(yīng)對晶圓制造和封裝測試產(chǎn)能緊張，以及供應(yīng)商持續(xù)漲價，公司不僅與大型晶圓制造廠、封裝廠等建立長期合作關(guān)系，去年還也向下游延伸，自建了部分封裝測試生產(chǎn)線，保障產(chǎn)能供給。

　　相關(guān)擴產(chǎn)也直接拉動了明微電子總資產(chǎn)規(guī)模。業(yè)績快報顯示，明微電子總資產(chǎn)18.9億元，同比增長57.22%。據(jù)介紹，主要系公司業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長，貨幣資金增加，另外，預(yù)付供應(yīng)商晶圓款和產(chǎn)能保證金增加；以及庫存?zhèn)湄浐唾徺I封裝設(shè)備增加所致。

　　從利潤率來看，明微電子在去年第一、第二、第三季度持續(xù)提升，凈利潤率分別達(dá)到32%、49%和56%，高于同行上市公司。

　　對此，明微電子高管日前在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，上游原材料供求關(guān)系緊張，公司在有限的資源環(huán)境下，對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行一定程度調(diào)整，把有限的資源重點放在高毛利產(chǎn)品上；公司自建了封裝測試生產(chǎn)線，有效地解決了委外加工產(chǎn)能供應(yīng)不足和品質(zhì)把控的問題，降低產(chǎn)品維護(hù)成本。另外，明微電子今年新增設(shè)立一家全資子公司，有效地解決了委外加工產(chǎn)能供應(yīng)不足、品質(zhì)把控的問題，以應(yīng)對未來產(chǎn)能需求。

　　遠(yuǎn)期規(guī)劃方面，明微電子將圍繞Mini、Mini背光和Micro等新的終端產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域和新的市場消費需求，持續(xù)推出更有市場競爭力的新一代產(chǎn)品。公司在繼續(xù)打造優(yōu)質(zhì)LED驅(qū)動IC的基礎(chǔ)上，向智能家居以及消費電子類產(chǎn)品領(lǐng)域拓展；在未來電子設(shè)備中，顯示驅(qū)動是不可缺少的組成部分，公司可以將技術(shù)拓展至通信、汽車、工業(yè)電器、白色家電等應(yīng)用領(lǐng)域。另外，明微電子作為一家數(shù)模混合的芯片設(shè)計公司也在布局電源管理芯片產(chǎn)品的未來發(fā)展路徑。

　　從市場表現(xiàn)來看，明微電子股價自去年7月觸及410.86元/股高位之后，股價持續(xù)下跌，最新收盤于165.4元/股。數(shù)據(jù)顯示，自去年2月低點到7月份高位，LED板塊累計漲幅高達(dá)48%，但隨后不斷調(diào)整，最新下跌約7%。

　　業(yè)內(nèi)人士此前向記者表示，市場需求在第三季度有相對疲弱跡象出現(xiàn)，后續(xù)進(jìn)一步拉動需要看Mini/Micro LED；另外，考慮近期限電、運費成本以及疫情擾動等因素，所以還是對市場產(chǎn)生了一定擾動。