4月27日晚間，星期六發(fā)布公告稱，為維護(hù)市場穩(wěn)定，增強(qiáng)投資信心，公司實際控制人及董事長向全體員工倡議買入公司股票，并承諾在倡議增持期間，因買入公司股票產(chǎn)生的虧損，由實控人和董事長予以全額補(bǔ)償，若產(chǎn)生收益，則全部歸員工個人所有。

　　今年以來，星期六年內(nèi)大跌近38%。受消息影響，公司股價今日高開近4%。兜底增持究竟是什么含義是否代表著股票見底信號？之前呼吁抄底公司股票結(jié)果如何？本文將重點分析以上問題。

　　兜底式增持不代表股價已見底，【中順潔柔(002511)、股吧】曾叫停員工持股計劃

　　兜底式增持到底對股價影響有多少，小編打算拿前期熱度較高的中順潔柔作為例子。2021年5月10日，中順潔柔發(fā)布公告稱，實際控制人鄧穎忠提出了“兜底式”增持計劃，凡在5月10日至5月31日期間凈買入公司股票(不低于1000股)且連續(xù)持有至2022年5月30日并在職的員工，若產(chǎn)生虧損由鄧穎忠補(bǔ)償，若產(chǎn)生收益則歸員工所有。

　　就在增持計劃發(fā)出的第二天，中順潔柔股價一度接近漲停，當(dāng)日收盤時股價上漲了7.12%。然而，5月13日，深圳證券交易所給中順潔柔發(fā)出了關(guān)注函，要求其說明對倡議人補(bǔ)償能力、補(bǔ)償保障措施的具體核查情況。中順潔柔回復(fù)道：“發(fā)起方鄧穎忠先生為公司實際控制人之一，具備以自有資金履行承諾的能力。”

　　隨后，5月21日，中順潔柔披露了第三期員工持股計劃草案，擬為公司董事、高級管理人員及核心人員200人，并推出2億元股權(quán)激勵計劃。根據(jù)中順潔柔公告，在此期間(5月10日至5月31日)，共有282名員工通過深圳證券交易所集中競價增持公司股票，累計買入1208700股，增持均價33.04元/股。

　　6月2日，中順潔柔股價一度攀升至35.10元/股，此后股價一路下滑，跌至目前10元。員工持股不應(yīng)被用來提振股市信心，尤其是由大股東或高管提出。長期關(guān)注投資的香頌資本董事沈萌表示，如果大股東和高管們能夠盡職盡責(zé)、業(yè)績良好，那么市場就會給他們合理的估值，也有可能是大股東或者高管自己增持股票，但鼓動員工增持股票來提振市場信心，既不負(fù)責(zé)任，也不合常理。

　　6個月后的11月30日，中順潔柔宣布終止本次員工持股計劃。公司解釋稱，由于目前相關(guān)融資政策的變化以及市場原因，員工持股計劃難以繼續(xù)推進(jìn)。至于“融資政策變化和市場原因”，中順潔柔對深交所作出了明確的定義：優(yōu)先份額融資成本上升，員工參與意愿下降，導(dǎo)致持股計劃無法實施。中順潔柔強(qiáng)調(diào)，公司業(yè)績并未達(dá)到預(yù)期，公司先后發(fā)布了《2021年第三季度報告》和《2021年半年度報告》。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年凈利潤同比下降10.06%，前三季度凈利潤下降27.88%。由于優(yōu)先權(quán)委托人對優(yōu)先股的預(yù)期不斷降低，加之融資利率上升，融資成本上升，雙方協(xié)商變得更加困難。

　　就此，沈萌評價說，作為提振市場信心的計劃，如果存在較明顯的利益落差，會得不償失，所以實際上取消的原因就在于該計劃不是為了真的對員工進(jìn)行獎勵，只是為了做給市場看，因此當(dāng)二級市場價格出現(xiàn)較大波動后，選擇取消是最好選擇。

　　在公司實施員工持股計劃的過程中，由于個人資金需要，公司副董事長劉金鋒于6月29日減持了公司約60萬股股份。此外，一些機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)減持賣出，其中社?；鸷椭鸾?jīng)理朱少醒所管理的“富國天惠精選成長基金”從十大流通股東中消失。中順潔柔在回復(fù)深交所的回復(fù)中強(qiáng)調(diào)，劉金鋒減持并不屬于敏感期，并沒有利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易。

　　可見，兜底式增持在短期市場上的作用是顯著的，不僅能提振股價，還能提高超額收益率?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/002856/" target="_blank" title="美芝股份(002856)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)" >美芝股份(002856)、股吧】公布兜底增持公告后股價上漲，公告日超額收益率高于公告日前，窗口期末累計收益率為正。盡管兜底式增持在短期內(nèi)會產(chǎn)生積極影響，但長期效應(yīng)并不明顯。當(dāng)短期的兜底式增持效應(yīng)消失之后，公司的股價就會重新回到下跌的狀態(tài)。

　　公司股價是否會反轉(zhuǎn)關(guān)鍵還看基本面

　　星期六的大股東出此計策多半是因為其股價即將跌破質(zhì)押股的平倉價。根據(jù)企業(yè)預(yù)警通信息，云南兆隆企業(yè)管理有限公司最近公告的質(zhì)押股數(shù)還有3090萬股，由浙商金匯信托股份有限公司擔(dān)任質(zhì)權(quán)人的一筆質(zhì)押的平倉價為10.37元在昨日行情中已經(jīng)觸及，這或是公司管理層著急出公告的原因。

　　據(jù)2021年年報顯示，星期六鞋業(yè)的業(yè)績并不理想，其營業(yè)收入較上年同期增長30.8%至28.1億元，而凈虧損7億元。面對2021年業(yè)績創(chuàng)上市以來最大虧損，星期六發(fā)布公告稱，由于國內(nèi)疫情反復(fù)導(dǎo)致整體消費(fèi)疲軟，尤其是線下銷售受到較大沖擊，從而對鞋類庫存消化造成影響。此外，由于星期六業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型所帶來的額外費(fèi)用，導(dǎo)致鞋履業(yè)務(wù)全年均處于虧損狀態(tài)。

　　2022年初，星期六發(fā)布公告稱，擬通過全資子公司佛山星期六鞋業(yè)有限公司整合公司鞋業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)(除鞋類業(yè)務(wù)商標(biāo)除外)，整合完成后擬轉(zhuǎn)讓全資子公司星期六鞋業(yè)100%股權(quán)。之后重點發(fā)展網(wǎng)絡(luò)營銷業(yè)務(wù)，采用品牌授權(quán)、品牌管理、供應(yīng)鏈服務(wù)等輕資產(chǎn)運(yùn)營模式。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，單純依靠輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展線上授權(quán)產(chǎn)品，難以從根本上解決星期六、達(dá)芙妮這類公司的問題。艾媒咨詢的首席執(zhí)行官張毅表示，想要做輕資產(chǎn)運(yùn)營，就必須要做全品類的擴(kuò)張，光靠單一的品牌授權(quán)是行不通的。星期六作為曾經(jīng)的網(wǎng)紅熱門股要想股價發(fā)生轉(zhuǎn)變單是靠短期利好消息是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，把公司經(jīng)營轉(zhuǎn)型做好才是擺脫風(fēng)險的良藥，否則會越陷越深。